قضية مانهاتن بشأن دعوى جان ستريت تعيد تسليط الضوء على انهيار تيرا-لونا

معركة قانونية بارزة حول دعوى جين ستريت تجبر الجهات التنظيمية والمتداولين والمستثمرين على إعادة النظر في أحد أكثر الانهيارات درامية في عالم العملات الرقمية.

مدير شركة تيرافورم لابز يستهدف جين ستريت في مانهاتن

قدم مدير إفلاس شركة تيرافورم لابز شكوى مدنية ضد جين ستريت في محكمة فيدرالية بمانهاتن في فبراير 2026. وتتهم الشكوى الشركة التجارية البارزة بتنظيم الانهيار المذهل لـ TerraUSD (UST) وLUNA في مايو 2022.

ووفقًا للشكوى، فإن تسلسل الأحداث قضى على حوالي 40 مليار دولار من القيمة السوقية خلال أيام قليلة. علاوة على ذلك، أثرت أزمة تيرا على قطاع الأصول الرقمية الأوسع، مما عمق هبوط سوق العملات الرقمية الذي استمر حتى عام 2023. نفت جين ستريت علنًا الادعاءات، ووصفته بأنه “لا أساس له من الصحة”.

الجدول الزمني المزعوم لنموذج تيرا-لونا ونمط التداول

تقدم الشكوى جدولًا زمنيًا مفصلًا لأحداث مايو 2022. وتزعم أن تيرافورم نفذت بهدوء سحب سيولة من منحنى UST بقيمة 150 مليون دولار من تجمع Curve Finance. ووفقًا للمدير، فإن هذه الخطوة قلّصت السيولة المتاحة في لحظة حرجة.

بعد دقائق من هذا السحب، يُزعم أن جين ستريت باعت 85 مليون UST في السوق. وتدعي الشكوى أن هذا البيع المركز أثار قلقًا فوريًا بين المتداولين والمستثمرين. علاوة على ذلك، يُقال إن موجة البيع هذه سرّعت من زعزعة استقرار ربط UST بالدولار.

عندما بدأ UST يتداول بأقل من دولار، بدأ تصميم LUNA الخوارزمي لاصدار وحرق العملات بشكل مكثف. وبدأت الآلية في إصدار كميات كبيرة من LUNA في محاولة لاستعادة ربط UST. ومع ذلك، تقول الدعوى إن هذا الحلقة التكرارية أدت إلى انفجار سريع وفعلي لعرض LUNA بشكل لا يمكن السيطرة عليه.

خلال أيام قليلة، أدى تأثير فقدان ربط UST وتضخم LUNA إلى الانهيار الشهير لتيرا. ومع ذلك، يجادل المدير بأن الأمر لم يكن مجرد فشل عشوائي في التصميم الخوارزمي، بل كان نمطًا منسقًا من النشاط التجاري.

قناة داخلية مزعومة و"سر برايس" الدردشة

ركيزة أساسية في القضية تدور حول وجود وصول داخلي مزعوم في جين ستريت. وتشير الشكوى إلى متدرب سابق في تيرافورم لابز انضم لاحقًا إلى جين ستريت كتاجر. ويُتهم هذا الشخص بمشاركة معلومات حساسة تتعلق بخطط استقرار تيرا وإدارة السيولة.

يقول المدعون إن هذه التبادلات حدثت في مجموعة رسائل خاصة يُزعم أنها بعنوان “سر برايس”. وعلاوة على ذلك، يُوصف أن هذه الدردشة السرية كانت قناة رئيسية من خلالها حصلت جين ستريت على معرفة بنوايا تيرافورم قبل اضطراب مايو 2022.

مدعومة بهذه المعلومات المسبقة المزعومة، يُقال إن جين ستريت وضعت مراكزها قبل السوق. وتؤكد الشكوى أن الشركة تجنبت خسائر محتملة تزيد عن 200 مليون دولار خلال الانهيار النهائي. بالإضافة إلى ذلك، تزعم أن قسم التداول حقق أرباحًا بينما السوق بأكمله كان يتراجع.

أما المستثمرون الأفراد، فقد تكبدوا أضرارًا كارثية وغير قابلة للاسترداد إلى حد كبير. ومع ذلك، فإن الشكوى تتجنب تقديم إعادة بناء كاملة على السلسلة، وتركز بدلاً من ذلك على سجلات الرسائل، وتوقيتات التداول، وتحركات السيولة كأساس لقضيتها.

ادعاءات التلاعب المؤسسي وتداعيات العملات الرقمية الأوسع

لم يقتصر ضرر انهيار تيرا على UST وLUNA فقط. بل أصبح نقطة اشتعال في النقاشات المستمرة حول التلاعب المؤسسي ونزاهة السوق في عالم العملات الرقمية. ونتيجة لذلك، بدأ المنظمون والمحللون في إعادة تقييم كيفية تفاعل الشركات الكبرى مع أنظمة الرموز الضعيفة.

وتعرضت عدة شركات كبرى لها ارتباطات مع نظام تيرا لضغوط سيولة شديدة بعد الانهيار في مايو 2022. كما ساهم هذا الضغط بشكل مباشر في شتاء العملات الرقمية الممتد لعام 2022، حيث سارع المقرضون وصناديق التحوط والبورصات لتغطية الخسائر وإلغاء الرافعة المالية.

كما أشار المعلقون إلى وجود تشابهات بين كارثة تيرا وبيع مفاجئ آخر في الأصول الرقمية، حيث أشار بعض المراقبين إلى انهيار 10 أكتوبر كمثال محتمل، مما يثير تساؤلات عما إذا كانت استراتيجيات مماثلة قد استُخدمت في أماكن أخرى. ومع ذلك، فإن الشكوى الحالية لا تؤكد رسميًا أن جين ستريت لعبت دورًا في ذلك الحدث المنفصل.

رد جين ستريت وتداعيات القضية

ردت شركة التداول بقوة على الاتهامات. ورفضت جين ستريت جميع الادعاءات الواردة في شكوى مدير تيرافورم، وأكدت أن أنشطتها التجارية تمتثل للقوانين والمعايير الداخلية للمخاطر.

ومع ذلك، أصبحت القضية بسرعة واحدة من أكثر القضايا القانونية متابعة بعد أزمة تيرا 2022. ويشير خبراء القانون إلى أنه، اعتمادًا على النتيجة، قد تشكل دعوى جين ستريت معيارًا لكيفية تقييم المحاكم للسلوك المؤسسي في أسواق العملات الرقمية المتقلبة لسنوات قادمة.

حتى الآن، لا تزال القضية نشطة في محكمة مانهاتن الفيدرالية، مع توقعات بحدوث اكتشافات وطلبات إجرائية خلال الأشهر القادمة. ومن المحتمل أن تتناول الإجراءات ليس فقط التداولات المرتبطة بتيرا، بل أيضًا السؤال الأوسع حول مدى تأثير الشركات الكبرى على أنظمة الرموز الضعيفة أو مدى وجوب ذلك.

باختصار، تعيد القضية المرفوعة ضد جين ستريت إحياء أسئلة أساسية حول الشفافية، وعدم توازن المعلومات، والمساءلة في عالم العملات الرقمية. ومع تقدم الدعوى، قد تضع نتائجها سابقة مهمة لكيفية استجابة المنظمين والمحاكم والمشاركين في السوق لمزيد من الانهيارات عالية المخاطر في الأصول الرقمية.