تحول استراتيجي لشركة Block: سكوير تضاعف استثماراتها في تعدين البيتكوين وحلول الحفظ الذاتي

شركة التكنولوجيا المالية لجاك دورسي، Block، تقوم بتحول استراتيجي حاسم، حيث توجه الموارد نحو تطوير معدات تعدين البيتكوين وتقنيات المحافظ الذاتية، مع تقليل استثماراتها في مبادرة Web5 وتقليص التمويل لخدمة البث الموسيقي Tidal. يأتي هذا التغيير في وقت حاسم، بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية ووعوده بحفز بيئة تشفير أكثر ملاءمة—وهو تطور له تداعيات كبيرة على عمليات التعدين التي تتعافى من عملية النصف التي حدثت في أبريل 2024 وأدت إلى خفض المكافآت بنسبة 50%.

“نقوم بتقليل استثمارنا في TIDAL ووقف تطوير TBD، التي كانت تعمل على Web5،” قالت شركة Block في خطابها للمساهمين عن الربع الثالث. “هذا يمنحنا المجال للاستثمار في مبادرة تعدين البيتكوين لدينا، التي تتمتع بملاءمة قوية للسوق وطلب قوي، بالإضافة إلى Bitkey، محفظة البيتكوين ذاتية الحفظ الخاصة بنا.” كانت الشركة قد أعلنت سابقًا عن خطط لتقليل عدد الموظفين بنسبة حوالي 10% بحلول نهاية عام 2024، مشيرة إلى أن النمو قد تجاوز توسع الإيرادات.

الأداء المالي يشير إلى تحديات السوق

عكس نتائج الربع الثالث لضوء الضغوطات التي تواجهها الصناعة في الربع الأخير من العام. سجلت الشركة إيرادات بقيمة 5.98 مليار دولار، متأخرة عن متوسط تقديرات وول ستريت البالغ 6.24 مليار دولار وفقًا لبيانات FactSet. أدى هذا الفشل في تحقيق الأرباح إلى رد فعل في السوق، حيث انخفض سعر سهم Block بنسبة تصل إلى 10% بعد الإعلان. وتؤكد هذه الأرقام على سبب تركيز الشركة على محفظة استثمارية تتجه نحو فرص ذات نمو أعلى وأصول أقل وزناً.

معدات التعدين: بناء طبقة البنية التحتية

على عكس المعدنين أنفسهم، تعمل شركة Block كمزود معدات، حيث تطور وتبيع منصات تعدين لمشغلي العمليات حول العالم. أكملت الشركة تطوير رقاقة تعدين بقياس 3 نانومتر في أبريل 2024—وهو إنجاز ناتج عن جهود بدأت في أبريل 2023. يوضح هذا الإنجاز التزام Block بتطوير كفاءة التعدين على مستوى أشباه الموصلات.

ويكتسب هذا النهج زخمًا بين كبار المعدنين. أعلنت شركة Core Scientific (CORZ)، واحدة من أكبر عمليات تعدين البيتكوين في الصناعة، في يوليو 2024 أنها ستنشر معدات التعدين الخاصة بـ Block في عملياتها، مما يؤكد نهج الشركة المتمحور حول الأجهزة وموقعها في منظومة التعدين.

Bitkey: توسيع قدرات الحفظ الذاتي

أطلقت شركة Block شحنات محفظة البيتكوين الذاتية، Bitkey، في مارس 2024. يتجاوز المنتج الوظائف الأساسية للمحفظة، حيث يدمج مع منصة الدفع Cash App الخاصة بـ Block ويخلق تداخلًا مع بورصة العملات الرقمية Coinbase (COIN) لشراء وبيع البيتكوين مباشرة. يهدف هذا النهج إلى تقليل العقبات أمام المستخدمين الذين يرغبون في الاحتفاظ وإدارة أصول البيتكوين الخاصة بهم.

الخروج من Web5 وإعادة توجيه Tidal

سيتم إيقاف عمليات قسم TBD، الذي أنشأته Block في يونيو 2022 لتطوير Web5. كان Web5 يُتصور كطبقة إنترنت لامركزية تتضمن هوية موزعة، وتخزين البيانات الشخصية، وقدرات تبادل البيانات الموثوقة. على الرغم من تصنيفه على أنه مختلف عن Web3، إلا أن المبادرة تطلبت استثمارات مستمرة كبيرة دون أن تحقق اعتمادًا واسعًا.

كما ستتلقى منصة Tidal، التي تم الاستحواذ عليها في 2021 مقابل حوالي 300 مليون دولار، تقليلًا في تخصيص رأس المال. على الرغم من أن هذه المنصة الموسيقية والترفيهية تظل ذات أهمية استراتيجية، إلا أنها لم تعد تتوافق مع إطار استثمار شركة Block المفضل، حيث تركز الشركة مواردها على التكنولوجيا المالية الأساسية والبنية التحتية للعملات الرقمية.

سياق السوق: التوقيت والفرص

يعكس إعادة التقييم التي تقوم بها Block انضباطًا ماليًا ورؤية استراتيجية. بعد أن ضربها النصف في 2024 وضغوط الربحية على مدار العام، تواجه صناعة تعدين البيتكوين الآن احتمالات دعم من تغيرات تنظيمية. من خلال وضع قسم معدات التعدين كعنصر استراتيجي رئيسي إلى جانب حلول الحفظ الذاتي الموجهة للمستهلكين، تراهن Block على استمرار الطلب من المعدنين المؤسساتيين والأفراد الذين يسعون إلى الاستقلالية عن أصولهم.

ويشير توقيت هذا التغيير، المعلن مع استعداد إدارة ترامب لسياسات داعمة للعملات الرقمية، إلى أن قيادة Block تعتقد أن التعدين والسيادة الذاتية على وشك أن تتبنى بشكل متسارع في المدى القريب.