سبب الانخفاض الكبير في العملات الرقمية — أزمة سوق السندات الياباني والتوترات الجيوسياسية تؤثران

اليوم، واجه سوق العملات الرقمية ضغط بيع حاد، حيث شهدت الأصول الرقمية الرئيسية بقيادة البيتكوين انخفاضًا كبيرًا. انخفضت البيتكوين دون مستوى 89,000 دولار، كما اقتربت إيثريوم من 3,000 دولار، وسجلت عملات مثل سولانا وغيرها تراجعات واسعة. وفقًا لمصادر السوق، هناك عدة عوامل تتداخل وراء هذا الانخفاض.

اليوم، كسر البيتكوين مستوى 89,000 دولار

في يوم الثلاثاء، انخفض البيتكوين دون مستوى 90,000 دولار الذي كان يحظى باهتمام كبير من السوق. كان سعره عند بداية التداول حوالي 89,700 دولار، ثم تراجع خلال التداول ليصل إلى 89,370 دولار، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 3.6% خلال الـ24 ساعة الماضية، وهو أكبر تراجع منذ أوائل ديسمبر.

تبعته إيثريوم أيضًا، حيث انخفضت إلى ما دون 3,000 دولار بقليل، مسجلة تراجعًا بنسبة 6.7% خلال 24 ساعة. وتداولت سولانا حول 127 دولار، وأظهر مؤشر CoinDesk 20 الذي يقيس السوق بشكل واسع انخفاضًا يزيد عن 5%. كما شهدت عملات الخصوصية مونيرو وداش تراجعات تجاوزت 10%، مع تصاعد ضغط البيع مع مرور الوقت.

انهيار سوق السندات الياباني يثير حالة من الذعر في الأصول الخطرة

أكثر الأسباب وضوحًا وراء تراجع العملات الرقمية هو الاضطراب في سوق السندات الياباني. شهد سوق السندات في طوكيو تقلبات كبيرة، وأدى ذلك إلى انتقال هذه الحركة إلى الأصول الخطرة حول العالم. بدأ المتداولون في تقليل قدرتهم على تحمل المخاطر وبدأوا في بيع كميات كبيرة من الأصول الخطرة بما فيها العملات الرقمية.

وأشار أرتور هايز، أحد مؤسسي منصة BitMEX، إلى أن توجهات السوق تتجه نحو التركيز على الاضطرابات في سوق السندات الياباني، مع مخاوف من أن يمتد هذا الاضطراب إلى سوق السندات الأمريكية. كما أن حركة عائدات السندات اليابانية مرتبطة بشكل كبير بأسعار الذهب، بينما تظهر البيتكوين أيضًا ارتباطًا بأسعارها، مما يشير إلى تدفقات مالية معقدة.

تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية تزيد من سوء الحالة النفسية للسوق

وفي توقيت مناسب، ألقى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب خطابًا في منتدى دافوس، حيث أشار إلى تهديدات بزيادة الرسوم الجمركية على أوروبا. زادت مخاوف نشوب نزاعات تجارية جديدة من عدم استقرار السوق، وزادت من حذر المستثمرين.

أنهت مؤشرات S&P 500 و Nasdaq 100 تداولاتها بانخفاض يزيد عن 2%. وكان هذا أسوأ يوم منذ أكتوبر من العام الماضي، حينما كانت هناك تهديدات من الصين بفرض رسوم. وتعرضت شركات التكنولوجيا الكبرى لأكبر الأضرار، حيث اقتربت بعض أسهم Nasdaq 100 من انخفاض بنسبة 7%. وارتفع مؤشر VIX، الذي يعكس حالة القلق في السوق الأمريكية، حوالي 5%، مما يعكس تصاعد توجهات تجنب المخاطر.

تراجع أسهم شركات العملات الرقمية المرتبطة أيضًا بشكل متسلسل

تأثرت أسهم الشركات المرتبطة بالعملات الرقمية أيضًا بهذا الاضطراب. انخفضت أسهم MicroStrategy، أكبر مالك للبيتكوين، بنسبة 7.8%، كما سجلت Coinbase انخفاضًا بنسبة 5.5%. كما شهدت العديد من الشركات المرتبطة مثل Circle وCleanSpark وSharpLink Gaming تراجعات تزيد عن 5%.

وفي سوق المشتقات، شهدت أوضاع السوق تحركات كبيرة. زاد حجم العقود الآجلة للبيتكوين المفتوحة من 28.5 مليار دولار إلى 29.3 مليار دولار، مما يشير إلى أن المتداولين يراكمون مراكز قصيرة تتوقع انخفاض السعر بدلاً من البيع الفوري. أما في إيثريوم، فشهدت العقود المفتوحة انخفاضًا، مما يدل على أن تراجع السعر يقوده بشكل رئيسي التداولات الفورية.

رأي خبراء الصناعة — هل هو تصحيح أم مزيد من الانخفاض؟

قال مايكل نوفوغراتس، مؤسس شركة Galaxy Digital، إن مكانة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية تتراجع بسرعة. وأشار إلى أن بيع السندات طويلة الأجل ليس علامة جيدة، وأن البيتكوين لا تزال تواجه ضغط بيع مستمر.

وأضاف أن استعادة الاتجاه الصاعد تتطلب أن يتجاوز البيتكوين مستوى 100,000 إلى 103,000 دولار، مع أن ذلك قد يستغرق وقتًا، لكنه في النهاية سيحدث.

وفي المقابل، يركز فريق سوق CoinDesk على ما إذا كان البيتكوين سينخفض دون مستوى 87,586 دولار، وهو سعر بداية العام. وإذا تم كسره، فسيتم فقدان جميع أرباح العام. وأشار المحلل المخضرم بيتر برانت إلى أن سعر البيتكوين قد يصل خلال أسبوعين إلى نطاق 58,000 إلى 62,000 دولار. ووفقًا لبيانات سوق الخيارات، هناك احتمال بنسبة 30% أن ينخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 80,000 دولار بحلول نهاية يونيو.

تسريع إعادة التوازن نحو الذهب

ومن الجدير بالذكر أن في ظل هذه الحالة من تجنب المخاطر، يتم شراء الذهب. حيث ارتفع سعر الذهب بأكثر من 3%، ليصل إلى 4,750 دولار. وقال جيمس هاريس، الرئيس التنفيذي لمجموعة Tessellact، إن قوة الذهب منطقية في ظل الظروف الاقتصادية الكلية الحالية. إذ تعزز التوترات الجيوسياسية، وعدم اليقين في المالية الأمريكية، وشراء البنوك المركزية، دوره كملاذ آمن.

وأعلنت شركة AkademikerPension الدنماركية لصناديق التقاعد عن نيتها لبيع سندات الولايات المتحدة. وقال أندرس شيلد، المسؤول الأعلى للاستثمار في الصندوق، إن التصنيف الائتماني للولايات المتحدة ليس جيدًا بشكل أساسي، وأن المالية الحكومية الأمريكية غير مستدامة على المدى الطويل.

وبحسب تحليل جورج سارافيروس من بنك دويتشه، فإن أوروبا تملك حوالي 8 تريليون دولار من السندات والأسهم الأمريكية، وهو أكثر من ضعف إجمالي حيازات المناطق الأخرى في العالم. وفي ظل بيئة تتزعزع فيها الاستقرار الجيوسياسي للتحالف الغربي، تزداد الغموض حول استمرار الأوروبيين في لعب هذا الدور.

التطورات قصيرة الأجل في سوق العملات الرقمية وتأثيراتها طويلة الأمد

بلغت عمليات تصفية المراكز الطويلة خلال 24 ساعة حوالي 4.86 مليار دولار، وهو ثاني أكبر يوم من حيث التصفية خلال العام، بعد 6.37 مليار دولار في اليوم السابق. ويُعد هذا أسوأ يومين متتاليين من التصفية منذ بداية العام.

لا تزال سوق التمويل اللامركزي (DeFi) تظهر قوة نسبية، حيث يحافظ إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) على مستويات عالية. ويشير الفارق بين السعر وTVL إلى أن الرغبة في تحقيق عوائد لا تزال قائمة، وأن المتداولين يستخدمون العملات المستقرة للحفاظ على مراكز محايدة.

لا يعكس تراجع سوق العملات الرقمية اليوم مجرد تصحيح فني، بل هو انعكاس لتغيرات في البيئة المالية العالمية. فاضطراب سوق السندات الياباني، وعدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة، والتوترات الجيوسياسية، كلها عوامل مجتمعة أدت إلى تحول جذري في مواقف المستثمرين تجاه الأصول الخطرة. على المدى القصير، قد يستمر الضغط الهبوطي، لكن السوق يراقب عن كثب المستويات التي قد يتوازن عندها.