تقدم BlackRock صندوق ETF للعملات الرقمية مع المراهنة وسط نمو الطلب على العائدات

التوقعات في الصناعة أصبحت أكثر وضوحًا: المستثمرون لا يرغبون فقط في التعرض للعملات الرقمية، بل أيضًا في جني الأرباح منها. ترد شركة بلاك روك على ذلك بأحدث منتجاتها: صندوق iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB)، الذي سيبدأ تداوله هذا الأسبوع في ناسداك. ويشكل هذا خطوة حاسمة في تطور منتجات صناديق الاستثمار في العملات الرقمية، حيث أصبح مفهوم توليد العائد الآن محورًا رئيسيًا في الهياكل الاستثمارية المهنية.

لماذا يتجه المستثمرون بشكل جماعي نحو منتجات ETF للعملات الرقمية مع الستاكينج

لقد جذب عرض صناديق ethereum التقليدية بدون ستاكينج مليارات الدولارات من الأصول في وقت قصير. تدير شركة بلاك روك صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) حوالي 6.5 مليار دولار، بينما نمت iShares Bitcoin Trust (IBIT) منذ إطلاقها إلى أكثر من 55 مليار دولار. ومع ذلك، تشير السوق إلى أن جزءًا مهمًا من المستثمرين يفتقد شيئًا: إمكانية تحقيق عائد سلبي بشكل غير نشط.

“الأمر يتعلق حقًا بالاختيار والمرونة للمستثمر،” يوضح جاي جاكوبس، رئيس صناديق ETF للأسهم الأمريكية في بلاك روك، في حديثه. “الكثير من المستثمرين الذين يمتلكون إيثريوم بشكل مباشر كانوا يشاركون في الستاكينج بنشاط. لكنهم يترددون في الانتقال إلى منتج متداول في البورصة لأنهم سيفقدون تدفق العائد هذا. من خلال دمج الستاكينج في المنتج، نوفر للمستثمرين أفضل ما في العالمين.”

هذا الفهم يشكل جوهر استراتيجية بلاك روك الجديدة مع عروض صناديق العملات الرقمية. حيث ركزت الموجة الأولى من صناديق الأصول الرقمية على التعرض السعري البحت، فإن الجيل التالي يركز على العائد الكلي.

ETHB: اختراق بلاك روك في الستاكينج المنظم

يدير صندوق iShares Staked Ethereum Trust إيثريوم مادي ويستثمر جزءًا من تلك الحيازات على شبكة إيثريوم. تجمع هذه الطريقة بين ميزتين: يحصل المستثمرون على تعرض لتحركات سعر ETH (المسجلة حاليًا حول 2140 دولارًا) وفي الوقت نفسه يتلقون مكافآت الستاكينج.

تعمل شبكة إيثريوم عبر نظام إثبات الحصة، حيث يمكن لحاملي الرموز قفل العملات لمصادقة المعاملات. كمكافأة، يتلقى المشاركون رموزًا جديدة – وهو ميزة تشبه العائد الذي يفضله العديد من المستثمرين المؤسساتيين في محافظهم.

“بالنسبة لبعض المؤسسات، هذا أمر حاسم،” يقول جاكوبس. “عند تقييم استثمار، يرغب البعض في النظر إليه من منظور التدفق النقدي. تساعد مكافآت الستاكينج على جعل إيثريوم أكثر قابلية للمقارنة مع الأصول المولدة للدخل الأخرى في نماذج تخصيصهم.”

هيكل الرسوم في ETHB تنافسي: 0.25% رسوم رعاية عادةً، مع خصم مؤقت يصل إلى 0.12% على الأصول تحت الإدارة التي تبلغ 2.5 مليار دولار أولًا. وفقًا لبلاك روك، يهدف هذا الهيكل الميسر إلى إعطاء المنتج زخمًا كافيًا في الأشهر الأولى.

كيف تغير منتجات ETF للعملات الرقمية المشهد المؤسسي

لا تقتصر بلاك روك على تقديم منتجات مرتبطة بالستاكينج فقط. أطلقت شركة جرايسكيل ومديرون آخرون للأصول مؤخرًا عروضًا مماثلة. ويشكل ذلك نقطة تحول: حيث تتطور صناديق ETF للعملات الرقمية من مرحلة مبكرة كانت تُعتبر فيها مجرد أصول مخاطرة.

الفوائد التي توفرها هياكل ETF للأصول الرقمية كبيرة. يحصل المستثمرون على حلول حفظ مؤسسية عالية المستوى، ويمكنهم التداول عبر حسابات الأوراق المالية التقليدية، ويمكن دمج العملات الرقمية في تخصيصات المحافظ القياسية بجانب الأسهم والسندات.

“نحن لا نزال في المرحلة الأولى من اعتماد صناديق ETF للأصول الرقمية،” يؤكد جاكوبس. “بالنسبة لكثير من المستثمرين، هذه هي الخطوة الأولى نحو التعرض المهني المدبر.”

الاهتمام بمنتجات ETF للعملات الرقمية يمتد إلى مجموعة واسعة من المستثمرين. ليس فقط المتداولون الأفراد والمستشارون الماليون، بل أيضًا صناديق التحوط، والمكاتب العائلية، وصناديق التقاعد الكبرى تستكشف هذه المنتجات. ومع ذلك، فإن التخصيصات لا تزال متواضعة، حيث يخصص المستثمرون المؤسسيون عادة نسبة منخفضة من محافظهم، تتراوح بين 1 إلى 2 بالمئة، للأصول الرقمية.

الحصة المتزايدة لبلاك روك في صناديق الأصول الرقمية

تدير بلاك روك الآن حوالي 130 مليار دولار من المنتجات المتداولة في البورصة المرتبطة بالعملات الرقمية، وصناديق السيولة المرمزة، وإدارة احتياطيات العملات المستقرة. مما يضع الشركة في موقع قيادي.

ومن المثير للاهتمام أن بلاك روك تتوقع أن تستحوذ iShares على حوالي 95% من جميع التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF للأصول الرقمية بحلول عام 2025. ويؤكد ذلك على مكانتها المهيمنة في توزيع صناديق العملات الرقمية. تركز استراتيجية الشركة الآن على التعمق: زيادة اعتماد المنتجات الحالية، خاصة البيتكوين والإيثريوم، لأن العديد من المستثمرين لا يزالون يتعلمون عن فئة الأصول هذه.

سيُظهر الأشهر القادمة ما إذا كان الجمهور سيتجه بشكل جماعي نحو منتجات ETF للعملات الرقمية المرتبطة بالستاكينج، أم أن التعرض التقليدي لإيثريوم سيكون كافيًا لمعظم المستثمرين.

تحركات السوق والتوقعات

ارتفع سعر البيتكوين مؤخرًا فوق 70,500 دولار وظل محافظًا على معظم أرباحه. ارتفعت العملات البديلة مثل إيثريوم، سولانا، ودوجكوين جميعها بنحو 5 بالمئة. تتبع هذه التحركات التطورات الجيوسياسية والإشارات الاقتصادية الكلية.

يقول المحللون إن المرحلة التالية تعتمد على استقرار أسعار الطاقة وديناميكيات الشحن. قد يتم اختبار نطاق 74,000 إلى 76,000 دولار، رغم أن تدهور المراكز الاستثمارية قد يعيدها إلى منتصف نطاق 60,000 دولار.

في هذا السياق، يوفر عرض بلاك روك لصناديق ETF للعملات الرقمية – بما في ذلك المنتج الجديد للستاكينج – للمستثمرين طرقًا أكثر للتعرض للأصول الرقمية، مع ملفات مخاطر وتوقعات عائد متنوعة.