عمال تعدين البيتكوين، الذين أصبحوا الآن قادة في حوسبة الذكاء الاصطناعي، يواجهون مخاوف من الربحية

يخرج عمال مناجم البيتكوين من “أكثر ربع تحدي” منذ حدث البيتكوين في أبريل 2024 المعروف باسم “الانقسام”. من المتوقع أن يزداد الألم مع انخفاض إيرادات الحوسبة إلى أدنى مستوياتها خلال خمس سنوات، وفقًا لتقرير أصدرته شركة CoinShares يوم الأربعاء. تقوم عدد من شركات التعدين الكبرى للبيتكوين بتحويل أعمالها الأساسية إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، والتي ستتطور أكثر هذا العام.

أشار جيمس باترفيل، رئيس قسم الأبحاث في CoinShares، إلى أن سعر البيتكوين في الربع الرابع شهد تصحيحًا حادًا من أعلى مستوياته القياسية، حيث انخفض بنسبة تقارب 31% ليصل إلى حوالي 86,000 دولار في ديسمبر. مع انخفاض سعر البيتكوين، ارتفع متوسط تكلفة إنتاج بيتكوين واحد بين شركات التعدين المدرجة علنًا — بما في ذلك تكاليف الطاقة والمرافق، وفوائد الديون، وغيرها — إلى 79,995 دولارًا في الربع الرابع.

↑ X هذه الملف غير قابل للتشغيل. (رمز الخطأ: 102630)

لماذا يعتبر مشروع قانون العملات الرقمية هذا مفتاحًا لمستقبل البيتكوين شاهد جميع الفيديوهات الآن يُعرض لماذا يعتبر مشروع قانون العملات الرقمية هذا مفتاحًا لمستقبل البيتكوين

وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار التجزئة، وهي مقياس الإيرادات لكل وحدة من القدرة الحاسوبية، إلى 36 إلى 38 بيتاهاش في الثانية يوميًا (/PH/s/day). وهذا “قريب أو عند نقطة التعادل” للعديد من عمال المناجم الذين يستخدمون معدات تعدين من الجيل المتوسط أو الأقدم. يقدر باترفيل أن 15% إلى 20% من أسطول التعدين العالمي يخسر المال، استنادًا إلى نموذج معدات التعدين، وأسعار الكهرباء، وسعر التجزئة الحالي الذي يقارب 30 دولارًا/PH/s/يوم.

عند مستويات تتراوح بين 30 إلى 35 دولارًا/PH/s/يوم، يحتاج عمال المناجم باستخدام معدات من الجيل المتوسط إلى وصول إلى الطاقة بأقل من 5 سنتات لكل كيلوواط ساعة (kWh) ليظلوا مربحين نقديًا، كتب باترفيل. لكن أساطيل التعدين من الجيل الأحدث تحتفظ بـ"هامش ربح معقول" عند أسعار الكهرباء النموذجية.

وأشار باترفيل إلى أن هذا الألم أدى إلى استسلام العديد من عمال مناجم البيتكوين، حيث قام الكثير منهم ببيع ممتلكاتهم. خفض عمال المناجم المدرجون علنًا إجمالاً احتياطياتهم بأكثر من 15,000 بيتكوين من أعلى مستوياتها. تتوقع CoinShares أن يحدث “استسلام إضافي” بين المشغلين ذوي التكاليف الأعلى في النصف الأول من العام، ما لم يتعاف سعر البيتكوين بشكل “مادي”.

كتب باترفيل: “الاقتصاديات الحالية للتعدين لا تحفز دورة تحديث الأجهزة بشكل واسع”. وقال إن سعر التجزئة يجب أن ينخفض أولاً لمزيد من القدرات القديمة والمشغلين للخروج من السوق. وسيؤدي ذلك إلى انخفاض صعوبة التعدين ومستوى التجزئة (القدرة الحاسوبية الإجمالية) لشبكة البيتكوين، مما قد يوفر نقطة دخول للمعدنين الجدد أو يحفز على ترقية العمليات.

وفقًا لـ CoinShares، فإن استعادة سعر التجزئة إلى 40 دولارًا/PH/s/يوم يتطلب ارتفاع سعر البيتكوين نحو 100,000 دولار بحلول نهاية العام يتجاوز نمو معدل التجزئة.

التحول نحو الذكاء الاصطناعي بقوة

وفي الوقت نفسه، يتواصل اتساع الفجوة بين عمال المناجم الذين يركزون على التعدين النقي وشركات البنية التحتية التي تتجه نحو الذكاء الاصطناعي. أشار تقرير CoinShares إلى أن أكثر من 70 مليار دولار من العقود التراكمية للذكاء الاصطناعي / الحوسبة عالية الأداء تم الإعلان عنها عبر قطاع التعدين.

قال باترفيل إن TeraWulf (WULF)، Core Scientific (CORZ)، Cipher Digital (CIFR) و Hut 8 (HUT) “يصبحون بشكل فعال مشغلي مراكز بيانات يصادف أنهم يقومون بتعدين البيتكوين”.

استنادًا إلى إعلانات الشركات المختلفة، يقدر باترفيل أن عمال المناجم المدرجين قد يستمدون ما يصل إلى 70% من إيراداتهم من الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية العام، مقارنة بحوالي 30% حاليًا. على الرغم من أن العديد من الصفقات تتعلق ببناء مراكز بيانات جديدة، إلا أنه من المحتمل أن يكون هناك بعض التآكل أو إغلاق مرافق التعدين الحالية. ويتوقع أن يشهد حصة إيرادات تعدين البيتكوين لهذه الشركات انخفاضًا “ملحوظًا” خلال عام 2026 مع زيادة قدرات الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، لم يكن التحول نحو الذكاء الاصطناعي موحدًا، أضافت CoinShares. بعض عمال المناجم مثل Iren (IREN) و Bitfarms (BITF) يعيدون تموضعهم كمزودي حوسبة عالية الأداء، باستخدام تعدين البيتكوين كجسر إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. وتواصل CleanSpark (CLSK) وغيرها التركيز على التعدين على المدى القريب كوسيلة لتحقيق أرباح من القدرة التي تم تطويرها مؤخرًا وبناء تعرض تدريجي للذكاء الاصطناعي.

وأضاف باترفيل أن هناك تساؤلات حول مدى استدامة التحول نحو الذكاء الاصطناعي. “بينما تفضل الاقتصاديات الحالية الذكاء الاصطناعي بشكل قوي، يظل التعدين حساسًا جدًا لسعر البيتكوين”، كتب. “إذا تعافى ربحية التعدين بشكل ملموس، قد يعيد بعض المشغلين تقييم تخصيص رأس المال بين النشاطين. من ناحية، قد يكون الاتجاه الحالي أقل تحولًا دائمًا وأكثر وظيفة للعوائد النسبية.”

أسهم عمال مناجم البيتكوين

كانت بداية عام 2024 مختلطة بالنسبة لأسهم عمال مناجم البيتكوين، على الرغم من أن بعضًا منها يشكل إعدادات إيجابية.

ارتد HUT 8 فوق خط الـ10 أسابيع ويستعد لكسر الاتجاه الهابط. تتراكم الأسهم تحت أعلى مستوى في يناير عند 66.07.

يتداول سهم IREN بشكل ضيق جدًا بين متوسطاته المتحركة الضيقة على مدى 10 أسابيع و40 أسبوعًا. سيكون الاختراق فوق أي من المتوسطين مهمًا.

يحافظ TeraWulf على دعم عند خط الـ10 أسابيع، ويبدو أنه يهدف إلى الاختراق فوق مستوى دخول 17.05.

ومع ذلك، مع تراجع السوق، ويُظهر دليل تعرض سوق الأسهم من IBD نطاق تعرض من 0% إلى 20%، ينبغي على المستثمرين بناء قوائم مراقبة بدلاً من القفز إلى شراء أسهم جديدة.

يمكنك متابعة هاريسون ميلر لمزيد من أخبار الأسهم والتحديثات على X/Twitter @IBD_Harrison.

قد يعجبك أيضًا:

انضم إلى IBD Live وتعلم تقنيات قراءة المخططات والتداول من المحترفين

تعلم كيف ت timing السوق مع استراتيجية سوق الصناديق المتداولة في IBD

IBD Digital: استكشف قوائم الأسهم المميزة والأدوات والتحليلات من IBD اليوم

كيفية الاستثمار: قواعد الشراء والبيع في الأسواق الصاعدة والهابطة