قالت شركة جرايسكيل إن دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات تتلاشى: إليك السبب

• إعلان -

تشير أحدث تقارير السوق من Grayscale إلى أن بيتكوين قد تدخل حقبة هيكلية جديدة، حيث لم تعد دورة الازدهار والانكماش التي تستمر أربع سنوات تعرف سلوك السعر.

بدلاً من القمم الأُسّية التي تتبعها تصحيحات عميقة، يجادل الشركة بأن سوقًا أكثر نضجًا ومدفوعًا بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يعيد تشكيل مسار بيتكوين على المدى الطويل.

دورة تفقد تأثيرها

وفقًا لـ Grayscale، هناك عدة عوامل رئيسية تضعف النمط التقليدي المرتبط بالتقسيم إلى نصفين. الأول هو غياب الاندفاع الأُسّي الكلاسيكي. كانت الدورات السابقة تتضمن ارتفاعات عمودية حادة تصل إلى قمم متفائلة، تليها تصحيحات قاسية. البيئة الحالية لا تظهر أي من ذلك السلوك. بدلاً من ذلك، تتصاعد بيتكوين بوتيرة أكثر استقرارًا وتحكمًا، مما يعكس قاعدة مستثمرين أوسع وكشف أكثر كفاءة عن السعر.

العامل الثاني هو ارتفاع منتجات التداول في البورصات (ETFs) وشركات الخزانة الرقمية للأصول (DAT). تخلق هذه الأدوات تدفقات مستمرة وتعدل ديناميكيات العرض والطلب التي كانت تمول سابقًا الارتفاعات الحادة بعد النصف. تشير شركة Grayscale إلى أن مشاركة ETFs تقلل من التقلبات وتثبت الاتجاهات على المدى الطويل، مما يدفع بيتكوين نحو مسار تدريجي يمتد لسنوات بدلاً من قفزة حادة.

الركيزة الثالثة في حجتهم هي الخلفية الاقتصادية الكلية. مع تسارع اعتماد المؤسسات وازدياد تصرف بيتكوين كمؤشر على السيولة العالمية، يكتسب الأصل زخمًا هيكليًا لا يتوافق مع دورة إعادة ضبط بسيطة كل أربع سنوات.

بعد خمسة عشر عامًا: تذكر الظهور العلني الأخير لساتوشي ناكاموتو

ما يظهره الرسم البياني

يبرز الرسم البياني المضمن في التقرير التباين الحاد بين فترات النمو الأُسّي السابقة والمنحنى الأكثر اعتدالًا للدورة الحالية. في العصور السابقة، كان مسار السعر يتقوس بشكل دراماتيكي نحو الأعلى بالقرب من قمم الدورة، مكونًا أقواسًا أُسّية واضحة. أما الدورة الحالية، المعروضة على مقياس لوغاريتمي، فتتبع قناة صاعدة بدلاً من ذلك، دون التوسع الرأسي السريع الذي ميز الجولات السابقة.

غياب الانحناء الصاعد المتطرف هو جوهر فرضية شركة Grayscale: أن تقلبات بيتكوين تتسطح، وربما يكون السوق قد بدأ بالفعل في الانتقال إلى المرحلة التالية من النمو بدلاً من الاستعداد لانهيار أو قمة انفجارية.

الطريق إلى المستقبل

تتوقع شركة Grayscale أن تصل بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2026، مع التأكيد على أن العوامل الأساسية أقوى وأكثر تنوعًا مما كانت عليه في الدورات السابقة. مع دخول رأس المال المؤسسي عبر قنوات منظمة، وازدياد اعتماد بيتكوين في القطاع المالي التقليدي، تتوقع الشركة أن يتبع الأصل اتجاهًا صعوديًا هيكليًا بدلاً من نمط يعتمد على النصف.

الاستنتاج واضح: المشهد السوقي الذي كان يحدد إيقاع بيتكوين لم يعد هو نفسه. إذا كانت توقعات شركة Grayscale صحيحة، فقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم، لأن الفصل التالي من بيتكوين قد لا يشبه أي شيء من دورات العقد الماضي.