تُظهر بيانات Glassnode لأول مرة خلال 6 سنوات انخفاضًا في قوة الحوسبة الربعية، وهذا أمر غير طبيعي في حد ذاته. حتى خلال فترات السوق الهابطة الماضية، كان المعدنون يضاعفون أجهزتهم رغم الصعوبات، لأنهم كانوا لا يزالون يراهنون على ارتفاع سعر العملة، لكن هذه المرة الوضع مختلف، والمشكلة تكمن في أن التكاليف لم تعد محتملة.

الآن، تكلف عملية تعدين عملة BTC تقريبًا 9 آلاف دولار، بينما السوق يتداول حول 6 آلاف دولار فقط، والفجوة بين التكاليف والسعر لا يمكن تغطيتها بالإيمان، والعديد من مزارع التعدين تتكبد خسائر حقيقية، إما أن تغلق أو تبحث عن طرق أخرى. لذلك، فإن تراجع القوة الحاسوبية ليس علامة على التشاؤم، بل هو ببساطة عدم القدرة على التحمل.
الأكثر إثارة للاهتمام هو التغير التالي: بدأ المعدنون في "عدم الاعتماد على العملة للعيش".
في السابق، كانوا يبدلون الكهرباء مقابل BTC، الآن يبدلون الكهرباء مقابل التدفق النقدي، ومن يدفع أكثر يملك القوة الحاسوبية.
مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي تلبي هذا الطلب، والمنطق بسيط جدًا—
التعدين هو مقامرة على السعر، بينما الذكاء الاصطناعي هو تأجير للموارد.
واحد يتسم بتقلبات عالية وعائد غير مؤكد، والآخر يوفر تدفقًا نقديًا ثابتًا بالدولار، ومع وجود دعم من السياسات ورأس المال والقصص، فإن تحول المعدنين نحو هذا الاتجاه منطقي جدًا.
لكن الكثيرين يميلون إلى التفكير بشكل مفرط، ويطرحون سؤال: هل ستتحول AI/Token إلى ما كان عليه BTC في السابق؟ وهنا يكون المقارنة غير دقيقة.
المرحلة التي مر بها BTC كانت من التوافق من الصفر إلى الواحد، وهي سردية العملة؛ أما الآن، فإن الذكاء الاصطناعي هو أكثر من حاجة صناعية، وهو عمل في مجال الحوسبة، وليس نفس الشيء.
الأمر الأكثر دقة هو أن التغير الحالي ليس من يقضي على من، بل:
المعدنون، من "الاعتماد على العملة"، يتجهون تدريجيًا إلى "بيع القوة الحاسوبية" لكسب الرزق.
BTC كان أكبر عميل لهم في السابق، والآن أصبح الذكاء الاصطناعي عميلًا أكثر استقرارًا.
لذا، بدلاً من القول إن "الذكاء الاصطناعي يدخل السوق بسرعة"، يمكن القول إن—
من يستطيع توفير تدفق نقدي مستمر، تتجه إليه القوة الحاسوبية. $BTC