استولت البنوك على $434 مليار من الأمريكيين العام الماضي — هل حان وقت البيتكوين؟

استخرجت البنوك مئات المليارات من الدولارات من المدخرين الأمريكيين العام الماضي — ويُظهر حجم ذلك وجود خلل بنيوي عميق في النظام المالي الأمريكي. قد يساعد البيتكوين.

في عام 2025، حققت بنوك الولايات المتحدة دخلًا صافيا من الفائدة بلغ نحو 434 مليار دولار، أي حوالي 1,670 دولارًا لكل بالغ، وفقًا لأبحاث من River.

تتسم الآلية بالبساطة: تأخذ البنوك ودائع العملاء، ثم تقرض أو تستثمر تلك الأموال بمعدلات أعلى، وتعيد إلى المودعين جزءًا صغيرًا فقط من العائد. ومع حصول معظم حسابات التوفير على فائدة قريبة من الصفر، فإن هذا الفارق يتراكم ليصبح واحدًا من أكثر محركات الأرباح موثوقية في الاقتصاد.

في الوقت نفسه، ظلت التضخم فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بشكل ثابت لسنوات. ومن الناحية الحقيقية، يعني ذلك أن المدخرين يفقدون القوة الشرائية سنويًا. عندما يدفع البنك 0.1% لكن التضخم يجري على عدة نقاط مئوية أعلى، فالنتيجة ليست مجرد ركود — بل تآكل. بهدوء وباستمرارية وعلى نطاق واسع.

يساعد هذا الديناميك في تفسير لماذا تستمر الأنظمة البديلة — ولا سيما البيتكوين — في جذب الاهتمام. بالنسبة لكثيرين، لم يعد الأمر مجرد إمكانية الوصول إلى الخدمات المالية، بل ما إذا كانت تلك الخدمات متوافقة مع مصالحهم طويلة الأجل على الإطلاق.

ومع ذلك، لا تقتصر حالة الإحباط على الخدمات المصرفية التقليدية. يواجه قطاع التكنولوجيا المالية، الذي كان يُنظر إليه ذات مرة كقوة تصحيحية بعد الأزمة المالية عام 2008، الآن أزمة هوية خاصة به؛ قد يساعد البيتكوين.

إيقاع المستخدمين في مقامرة بأموالهم

على مدى العقد الماضي، خفّضت شركات مثل Robinhood وCoinbase وCash App عوائق الدخول، إذ ألحقت ملايين المستخدمين الجدد في مجال الاستثمار والمدفوعات والأصول الرقمية. ولأول مرة، أصبحت الأدوات المالية التي كانت تُحجز سابقًا للأثرياء متاحة على نطاق واسع.

لكن بحسب الرئيس التنفيذي لشركة River، أليكس ليشمان Alex Leishman، فإن تلك المهمة قد انحرفت. ما بدأ كتحقيق للديمقراطية في الوصول تحوّل، في كثير من الحالات، إلى تحقيق ربح من سلوك المستخدمين. تروّج منصات الاستثمار الآن للـ memecoins، والمشتقات الممولة بالرافعة المالية، وحتى ميزات على نمط المراهنة على الرياضة. قد تبدو الواجهة كحساب وساطة، لكن الحوافز تشبه بشكل متزايد كازينو.

يهم التفريق. تُظهر البيانات باستمرار أن معظم المشاركين بالتجزئة يخسرون المال في بيئات التداول عالية التردد. يرى سوق العقود الآجلة أن غالبية المتداولين لا يحققون الأداء المطلوب.

غالبًا ما يؤدي تداول الخيارات إلى خسائر متكررة لدى المستخدم العادي. وفي الولايات القضائية التي توسع فيها المراهنة على الرياضة، ارتفعت معدلات الإفلاس الشخصي في السنوات التي تلي ذلك.

هذا التقارب — بين التمويل والألعاب والقمار — تقوده دوافع بسيطة: التفاعل. كلما تداول المستخدمون أو راهنوا أو تخمنوا بشكل متكرر، زادت الإيرادات التي تحققها المنصات.

تعزز الإشعارات الفورية، والسلاسل (streaks)، والتسوية الفورية، والميزات الاجتماعية، السلوك قصير الأجل. مع مرور الوقت، يصبح من الصعب التمييز بين الاستثمار والترفيه، وفقًا لـ River وليشمان.

لا تتمثل انتقادات ليشمان في أنه ينبغي إلغاء تحمل المخاطر، بل في ضرورة أن يكون ذلك علنيًا. لا تقدم الكازينوهات نفسها كأدوات لبناء الثروة. على نحو متزايد، تفعل التطبيقات المالية ذلك.

حان وقت البيتكوين

في المقابل، يقع البيتكوين خارج هذا الإطار. لا يعد البيتكوين بعائد، ولا يعتمد على تفاعل المستخدمين كي يستمر. عرض قيمته أضيق لكن أكثر صلابة: إمداد ثابت، وشبكة لامركزية، والقدرة على الاحتفاظ الذاتي دون الاعتماد على الوسطاء.

رغم أكثر من عقد من النمو، ما يزال مستوى الملكية منخفضًا نسبيًا — أقل من خُمسي البالغين في أمريكا. يشير ذلك إلى أمرين في الوقت نفسه: أن التبنّي ما يزال في بدايته، وأن الفجوة بين الأنظمة المالية القائمة والبدائل القابلة للحياة تبقى واسعة.

والسؤال الأوسع الآن هو سؤال اتجاهي. كانت الوعود الأصلية من التكنولوجيا المالية تتمثل في توسيع الوصول وتحسين النتائج. وفي كثير من النواحي، نجح ذلك. لكن الوصول وحده لا يكفي إذا كانت المنتجات الأساسية تترك المستخدمين أسوأ حالًا.

تواصل البنوك استخراج القيمة عبر فروقات أسعار الفائدة. البيتكوين لا يفعل ذلك. تعمل منصات التكنولوجيا المالية بشكل متزايد على تحسين النشاط على حساب النتائج. ويُترك المستخدمون — أكثر اطلاعًا، لكن أيضًا أكثر تعرضًا — يتنقلون داخل نظام غالبًا ما يكافئ المشاركة أكثر من الحكمة.

الفرصة، كما يضعها ليشمان، هي إعادة مواءمة الحوافز: بناء أدوات (مثل البيتكوين) تعطي الأولوية لتكوين الثروة على المدى الطويل بدل الإيرادات قصيرة الأجل، وتقديم منتجات يثق بها المؤسسون في استخدامها من أجل عائلاتهم الخاصة.