#TetherEyes$500BFundraising #TetherEyes$500BFundraising

شركة Tether Holdings Ltd.، المُصدرة لأكبر عملة مستقرة في العالم USDT، يُقال إنها في المراحل النهائية لجولة جمع تمويل ستُقيم الشركة بقيمة مذهلة تصل إلى $500 مليار دولار. إذا تم ذلك، فسيجعل Tether واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة على الكوكب — منافسة لشركات مثل SpaceX بقيادة إيلون ماسك و ByteDance.

دعونا نحلل كل ما تحتاج إلى معرفته.

---

القصة الخلفية: من الانهيار إلى الانتعاش

في أوائل عام 2026، حاولت Tether جمع بين $15 مليار و $20 مليار دولار بقيمة تقييمية ذاتها $500 مليار دولار. ومع ذلك، انهارت الخطة بعد أن رفض المستثمرون، مشيرين إلى:

· انخفاض صافي الأرباح بنسبة 23% في عام 2025 ( ليصل إلى حوالي $10 مليار دولار)
· عدم اليقين التنظيمي المستمر في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي
· عدم وجود تدقيق كامل من شركة من الأربعة الكبار

في ذلك الوقت، ناقش المستشارون على ما يُقال، جمع مبلغ أصغر بكثير — حوالي $5 مليار دولار — للحفاظ على تمويل العمليات.

لكن الآن، بعد شهور قليلة، عادت Tether إلى ذلك الحد المقدر بقيمة $500 مليار دولار وتضغط بقوة لإغلاق الجولة خلال الأسبوعين المقبلين، وفقًا لـ The Information و Bloomberg.

---

ما الذي تغير؟ حركات Tether المبدعة

لتبرير مضاعف 50 مرة على أرباحها السنوية التي تبلغ حوالي $10 مليار دولار، نفذت Tether ثلاث خطوات حاسمة:

1. تدقيق كامل من KPMG

لأول مرة في تاريخها، كلفت Tether شركة KPMG — واحدة من الأربعة الكبار — بإجراء تدقيق كامل لاحتياطاتها. سابقًا، كانت Tether تنشر فقط شهادات ربع سنوية من BDO. يضيف التدقيق الكامل طبقة من المصداقية التي طالبت بها المؤسسات الاستثمارية لسنوات.

2. إطلاق USAT — العملة المستقرة المنظمة

في يناير 2026، أطلقت Tether USAT، وهي عملة مستقرة متوافقة تمامًا بموجب قانون GENIUS (Guiding Enhanced Neutrality and Institutional Uniformity for Stablecoins). تحافظ USAT على احتياطيات بنسبة 1:1، وتخضع لتدقيق شهري، ومصممة لمنافسة USDC من Circle مباشرة في السوق الأمريكية المنظمة. وقد وصل الاستخدام المبكر إلى $12 مليار دولار في التداول.

3. التوسع خارج العملات المستقرة

توسعت Tether بهدوء في مجالات:

· Tether Energy — تعدين البيتكوين ومشاريع الطاقة المتجددة في أمريكا اللاتينية
· Tether Data — الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي وتخزين المؤسسات
· Tether Education — برامج الثقافة الرقمية في الأسواق الناشئة

تساهم هذه الشركات الفرعية الآن بما يقرب من 18% من إجمالي الإيرادات، مما يقلل اعتماد Tether على دخل الفوائد من USDT.

---

دفاع الرئيس التنفيذي باولو أردوينو

لقد كان أردوينو يدافع علنًا عن نفسه ضد التشكيك. في مقابلة حديثة، قال:

"شركات الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI ترفع تقييماتها إلى 150–200 مليار دولار مع خسارة الأموال. Tether تحقق $10 مليار دولار في صافي الربح سنويًا. إذا كان هناك شيء، فإن $500 مليار دولار تعتبر محافظة عندما تأخذ في الاعتبار أصولنا الاستراتيجية، بما في ذلك $120 مليار دولار في سندات الخزانة الأمريكية وأكثر من 80,000 بيتكوين."

كما رفض التقدير السابق بـ "الفشل في جمع التمويل" باعتباره تشويهًا إعلاميًا، واصفًا رقم 15–20 مليار دولار بأنه "السعة القصوى" وليس هدفًا.

---

تردد المستثمرين: الجانب الآخر

على الرغم من موقف Tether العدواني، إلا أن ليس الجميع مقتنعًا. تشمل المخاوف الرئيسية:

· المخاطر التنظيمية: إطار عمل MiCA في الاتحاد الأوروبي يحد من حجم معاملات العملات المستقرة إلى 200 مليون يورو يوميًا للعملات غير المرتبطة باليورو. قد تواجه USDT قيودًا فعلية في أوروبا.
· تخفيض تصنيف S&P Global: في أواخر 2025، خفضت S&P تصنيف Tether للمقابل إلى BBB- مع نظرة سلبية، مشيرة إلى مخاوف تتعلق بتكوين الاحتياطيات (بما في ذلك التعرض الكبير لاتفاقيات الريبو).
· المنافسة: USDC، DAI، والعملات المستقرة ذات العائد المتزايد مثل USDe من Ethena تقتطع من هيمنة USDT السوقية التي تبلغ 70%.

لا تزال بعض مكاتب العائلة الكبيرة وصناديق التقاعد على الهامش، في انتظار نتائج التدقيق قبل الالتزام.

---

تأثير السوق: ماذا لو أُغلقت الجولة؟

إذا نجحت Tether في جمع التمويل بقيمة $500 مليار دولار، فماذا يمكن أن يحدث:

· تعزيز مصداقية USDT: التدقيق الكامل والمستثمرون من الشركات الكبرى قد يقللون من "FUD Tether" الذي يسبب اضطرابات دورية في أسواق العملات الرقمية.
· موجة استحواذ واندماج: ستملك Tether مليارات من السيولة لشراء شركات بنية تحتية للعملات الرقمية — بورصات، أمناء حفظ، معالجات دفع.
· دعم سعر البيتكوين: تمتلك Tether أكثر من 80,000 بيتكوين. ميزانية أقوى تعني بيعًا أقل إجباريًا خلال فترات انخفاض السوق.
· تأثيرات على Circle: كانت آخر تقييمات خاصة لـ Circle بقيمة $9 مليار دولار. وUSDT بقيمة $500 مليار دولار قد يضغط على Circle إما للطرح العام أو جمع تمويل بمضاعف أعلى بكثير.

---

الملخص

تحاول Tether تحقيق ما لم ينجح فيه أي مُصدر للعملات المستقرة من قبل: أن تسيطر على تقييم يعادل أكبر عمالقة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في العالم، استنادًا تقريبًا إلى ربحيتها في إدارة أصول مرتبطة بالدولار.

الأسابيع القادمة حاسمة. إذا أُغلقت الجولة، ستعزز Tether مكانتها كملك لا يُجادل في التمويل الرقمي. وإذا تعثرت مرة أخرى، سيتساءل السوق عما إذا كان حتى $10 مليار دولار في الأرباح السنوية يمكن أن يتغلب على عجز الثقة.

$500 مليار أو لا شيء؟ نحن على وشك معرفة ذلك.

---

#TetherUpdate

#Tether #USDT