لقد بدأت للتو في الغوص في شيء أثار ضجة على تويتر العملات المشفرة مؤخرًا – دورة بينر. بصراحة، من المدهش كيف تظهر مخططات عمرها 150 عامًا مرة أخرى كلما أصبحت الأسواق فوضوية.

إذن إليك القصة الخلفية. في عام 1875، تعرض مزارع يُدعى Samuel Benner لضربة قاسية خلال أزمة مالية عام 1873 وقرر دراسة الأنماط الاقتصادية بشكل مكثف. نشر هذا الإطار الكامل الذي يربط بين دورات الازدهار والانكماش، مدعيًا أنها مرتبطة بالدورات الشمسية التي تؤثر على غلات المحاصيل، والتي بدورها تؤثر على أسعار الأصول. يبدو غريبًا، أليس كذلك؟ لكن الأمر هو أن الناس كانوا يشيرون إلى هذا المخطط باعتباره قد تنبأ ببعض الأحداث الكبرى – الكساد العظيم، انهيار 2008، وحتى الانهيار الناتج عن كوفيد.

دورة بينر تصنف بشكل أساسي ثلاثة أنواع من السنوات: سنوات الذعر (بيع)، سنوات الازدهار (أيضًا بيع)، وسنوات الركود (تراكم). وفقًا للمخطط، كان من المفترض أن يكون عام 2023 وقتًا مثاليًا للشراء، وتوقع أن يكون عام 2026 الذروة الكبرى التالية. العديد من المستثمرين الأفراد كانوا يستخدمون هذا لتبرير موقفهم الصعودي على 2024-2025، معتمدين على أن hype حول العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي سيشتد قبل أن يبرد.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. الفوضى الأخيرة في السوق تختبر بشكل جدي ما إذا كانت هذه الإطار القديم لا يزال صالحًا. عندما أعلن ترامب عن تلك الرسوم الجمركية في أوائل أبريل، انهارت الأسواق بشكل حاد – انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار. رفعت JPMorgan احتمالات الركود إلى 60%، ورفعت Goldman Sachs توقعاتها إلى 45%. هذا لا يتوافق تمامًا مع السرد المتفائل لدورة بينر لعام 2026.

المتداولون المخضرمون مثل Peter Brandt كانوا صريحين جدًا في رفضه. قال بشكل أساسي إن المخطط هو أكثر إلهاءً منه أداة – لا يمكن التداول بناءً عليه، فما الفائدة إذن؟ نقد عادل.

ومع ذلك، هناك شيء مثير للاهتمام يحدث. على الرغم من الإشارات السلبية، لا زال الكثير من المستثمرين متمسكين بهذه النظرية. المنطق الذي يستخدمونه هو تقريبًا ميتا: الأسواق ليست فقط عن الأساسيات، بل عن ما يعتقده الناس. وإذا آمن عدد كافٍ من الناس بدورة بينر، ربما تصبح حقيقة ذاتية. حتى أن Google Trends أظهرت أن اهتمام البحث عن دورة بينر بلغ ذروته مؤخرًا، مما يخبرك أن التجزئة تبحث بنشاط عن أسباب للبقاء متفائلة.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت هذه الدورة الزراعية القديمة لها أي صلة في مشهد الأصول الرقمية لعام 2026. الأسواق الحديثة ليست مثل عصر بينر، لكن أحيانًا تعمل أقدم الأنماط بالضبط لأنها مراقبة من قبل الجميع. من المفيد مراقبتها، حتى لو كنت متشككًا.