لقد كنت أراقب قطاع الطاقة الشمسية عن كثب مؤخرًا، وهناك فعلاً انفصال مثير للاهتمام يستحق الحديث عنه. نعم، تعرضت الصناعة لضربة في الربع الثاني من عام 2025 مع انخفاض التراكيب بنسبة 24% على أساس سنوي، لكن ما لفت انتباهي هو أن إدارة معلومات الطاقة لا تزال تتوقع أن تولي الطاقة الشمسية أكثر من نصف توليد الكهرباء الجديد في الولايات المتحدة هذا العام. هذه إشارة صعودية إذا سألتموني.

دعوني أشرح ما يحدث. الرياح المعاكسة حقيقية - فرض الرسوم الجمركية زاد بشكل كبير من تكاليف المكونات، وسياسات الحكومة الفيدرالية الجديدة مثل OBBBA أوجدت حالة من عدم اليقين في التصاريح. ارتفعت أسعار الأنظمة التجارية بنسبة 10% والسكنية بنسبة 2% في الربع الثاني فقط. بالإضافة إلى ذلك، متطلبات FEOC الجديدة قد تؤثر على حوالي نصف القدرة الإنتاجية الحالية لصناعة الطاقة الشمسية. ليس بالأمر السهل.

لكن الأمر هنا: على الرغم من هذه التحديات قصيرة المدى، فإن قصة الطلب الأساسية على أسهم الطاقة الشمسية لا تزال قوية. المطورون يسرعون في إكمال المشاريع قبل المواعيد النهائية الجديدة، مما من شأنه أن يدفع النشاط في النصف الثاني من 2025 وإلى 2026. كما أن تقييم الصناعة يبدو معقولًا الآن - حيث يتداول عند 5.52 ضعف قيمة الشركة/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء مقارنة بـ 18.22 ضعف لمؤشر S&P 500.

إذن، أي أسهم الطاقة الشمسية لفتت انتباهي؟ كنت أبحث عن ثلاثة تبدو في وضع يمكنها من التنقل في هذا البيئة:

Sunrun هو شركة الطاقة الشمسية السكنية التي أتابعها. لقد أغلقت للتو إصدارها الخامس عشر للأوراق المالية منذ 2015، وجمعت أكثر من 1.5 مليار دولار في الربع الثالث فقط. هذا النوع من الوصول إلى أسواق رأس المال ضروري عندما تتوسع. تقديرات نمو الإيرادات لعام 2025 تتراوح حول 11.2%، ولديها تصنيف شراء قوي.

Shoals Technologies تصنع مكونات نظام التوازن - مثل صناديق التجميع، صناديق التوصيل، حلول المراقبة. لقد توسعت دوليًا أيضًا. مشروع Maryvale في أستراليا الذي يضم 243 ميغاواط من الطاقة الشمسية و172 ميغاواط من التخزين يظهر أنهم ليسوا مجرد لاعبين محليين. النمو طويل الأمد للأرباح يتوقع أن يكون 24%، ومن المتوقع أن تنمو المبيعات بنسبة 15.3% في 2025.

Tigo Energy هي مزود حلول العاكس وتخزين الطاقة. حصلت مؤخرًا على شهادة لحلها السكني في سلوفاكيا، مما يفتح أبواب الأسواق الأوروبية. تقديرات المبيعات لعام 2025 ارتفعت بنسبة 91.9%، وتوقعات خسائرها بدأت تتحسن.

السياق الأوسع: أسهم صناعة الطاقة الشمسية حاليًا تحتل المرتبة #43 في عالم زاكز، مما يجعلها ضمن أعلى 18% من الصناعات. هذا يدل على وجود نمو هيكلي حقيقي هنا، حتى لو كانت الطريق قصيرة المدى غير مستقرة. عدم اليقين السياسي سيُحل في النهاية، وتأثيرات الرسوم الجمركية ستُمتص، والطلب الأساسي على القدرة المتجددة لن يختفي.

إذا كنت تتطلع إلى إضافة تعرض للطاقة الشمسية إلى محفظتك، فهذه الشركات الثلاث تمثل زوايا مختلفة من سلسلة القيمة. من الجدير إجراء بحثك الخاص، لكن زخم القطاع يبدو أنه يستحق الانتباه إليه الآن.