يواجه عمال مناجم البيتكوين وضعًا كبيرًا من الخسائر في الربحية. حيث أضر الطقس السيئ في الولايات المتحدة نهاية الأسبوع الماضي بمرافق التعدين، مما أدى إلى انخفاض معدل التجزئة بنسبة حوالي 20%. وانخفض من 1.2 زيتاهاش في الثانية إلى 950 إكساهاش في الثانية، ومن المتوقع أن ينخفض مستوى الصعوبة في المرة القادمة بنسبة حوالي 17%. وهو أكبر انخفاض منذ حظر التعدين في الصين عام 2021.

ما يلفت انتباه المتداولين هو مؤشر حاش ريبون. وهو مؤشر يُعرف بأنه يلتقط مرحلة البيع الجماعي للمعدنين، ويبدو أن أنماطه التاريخية مثيرة للاهتمام. عندما أطلق مؤشر حاش ريبون إشارة استسلام عميقة في أواخر نوفمبر، كانت قيمة البيتكوين عند حوالي 80 ألف دولار، وبلغت أدنى مستوى لها. ثم ارتدت وعودت إلى حوالي 88 ألف دولار حاليًا.

تكرر أنماط مماثلة تاريخيًا عدة مرات. في منتصف عام 2024، تكررت سيناريوهات مماثلة، حيث أدى بيع المعدنين وإعادة تدوير تداول العملات الأجنبية إلى انخفاض البيتكوين إلى حوالي 49,000 دولار. وبعد أن عاد مؤشر حاش ريبون إلى وضعه الطبيعي، تعافت الأسعار بسرعة، وبلغت أكثر من 100,000 دولار في يناير من العام التالي. وفي انهيار FTX عام 2022، كان أدنى مستوى عند حوالي 15,000 دولار نتيجة بيع المعدنين، ثم ارتفعت إلى 22,000 دولار مع تعافي مؤشر حاش ريبون.

كما تشير البيانات على السلسلة إلى إشارات صعودية. حيث تقلصت الخسائر المحققة من ذروتها عند 2 مليار دولار إلى 400 مليون دولار، وارتفعت نسبة الأرباح إلى الخسائر إلى 1.4، مما يدل على تراجع ضغط البيع القسري بشكل كبير.

النقطة الحالية التي تستحق الانتباه هي كيف سيتطور معدل التجزئة ومؤشر حاش ريبون. إذا تكررت الأنماط التاريخية، فإن مرحلة استسلام المعدنين قد تشير إلى نهاية المنطقة القاعية. وإذا ما أصبح استعادة مؤشر حاش ريبون إشارة إلى بداية دورة ارتفاع جديدة للبيتكوين، فسيكون ذلك مؤشرًا مهمًا يؤثر على السوق في المستقبل.