هل أرى أن المشروع يعمل بجد، أم أنني أركز أكثر على ما يصرحون به من سرد، وأولاً أتحقق من كيفية إنفاق الخزانة وإلى أين ذهبت: هل يتوافق مع معالم المرحلة، مثل بناء الشبكة الرئيسية / الامتثال / إطلاق المنتج، أم أن الإنفاق كله في سلة كبيرة مثل "رسوم المستشارين" و"التعاون التسويقي"... بصراحة، أشعر ببعض الارتباك. وهناك تفصيل صغير آخر، أن تدفق العملات المستقرة لا يعني أن المشروع موثوق، لكن وتيرة إنفاق الخزانة سريعة جدًا ومركزة جدًا، وغالبًا ما يكون الأمر مجرد قصة لدعم المشهد.

مؤخرًا، لا أزال أستخدم عوائد الأصول الحقيقية (RWA) وعائد سندات الخزانة الأمريكية للمقارنة مع منتجات العائد على السلسلة، لكن ما يهمني أكثر هو: إذا قلت إنك تحقق "عائد"، فهل تم تضمين تكاليف المخاطر، الحفظ، والتسوية على السلسلة وفي الحسابات، أم أنك تضع المخاطر في "العمليات" فقط.

قبل يومين، سألتني أمي مرة أخرى: "هل أموالهم في المحفظة كثيرة، هل هذا يعني أن الأمور مستقرة؟" لم أستطع إلا أن أجيبها بجملة واحدة: الأموال هناك، لا تنفقها، ولا يمكن أن تشتت بشكل عشوائي، يجب أن تنظر إلى ما تحصل عليه مقابل الإنفاق. على أي حال، سأواصل مراقبة ضغط البيع والنفقات بصمت، وسنرى الأمور تتضح مع الريح.