مؤخرًا عند فحص بيانات السلسلة، أظهرت إشارات مثيرة للاهتمام لبيتكوين. يتحرك سعر BTC حاليًا في نطاق حوالي 78,000 دولار، بعد أن انخفض حوالي 38% من ذروته في أكتوبر عند 126,000 دولار. والأهم من ذلك أن القيمة السوقية المحققة، التي كانت ترتفع لمدة عامين ونصف، توقفت مؤخرًا عن الارتفاع.

باختصار، معنى الربح والخسارة هو مؤشر الربحية الذي يجمع بين عدة مؤشرات مثل نسبة MVRV و NUPL، وهو الآن في المنطقة المحايدة. منذ بداية عام 2024، قام المستثمرون المحتفظون على المدى الطويل بتحقيق أرباح مستمرة، حيث جمعوا أرباحًا بقيمة تصل إلى 3.27 مليون بيتكوين، وهو رقم ضخم. على الرغم من أن ETF الفوري وشراء المؤسسات قد استوعبا جزءًا من عمليات البيع، إلا أن تدفق الاستثمارات الآن يكاد يتوقف.

الأمر المثير هو أن المستثمرين دخلوا منذ ديسمبر في منطقة الخسائر المحققة الصافية. حيث حققوا خسائر بقيمة حوالي 69,000 بيتكوين، وانخفض صافي الأرباح السنوية من 4.4 مليون إلى حوالي 2.5 مليون. هذا يعادل مستوى مارس 2022، مما يشير إلى أن السوق يرسل إشارة ضعيفة إلى حد ما.

لكن المثير هنا هو أن التحليل يشير إلى أنه من غير المحتمل أن ينخفض السعر بنسبة 70% كما في الدورات السابقة. حيث أن البيتكوينات التي يحتفظ بها المؤسسات ليست مرهونة كضمان، وموعد استحقاق السندات القابلة للتحويل يتجاوز 2027، مما يعني أنه لا توجد ضغوط بيع قسرية في الوقت الحالي. بل من المرجح أن يكون التوجه الحالي هو تماسك السوق في نطاق معين، مع تجنب هبوط حاد، وانتظار فترة من التوطيد.