الانتعاش الاقتصادي في كوريا بقيادة أشباه الموصلات يثير القلق بسبب ضعف الطلب المحلي وتفكك الصناعة

في الربع الأول من هذا العام، أظهرت الاقتصاد الكوري من الناحية الظاهرية نمواً واضحاً، ولكن عند التدقيق في المحتوى الفعلي، تركزت نتائج صناعة أشباه الموصلات والمالية بشكل واضح، وأصبح الفرق في الأداء بين التصنيع والخدمات أكثر وضوحاً.

وفقاً لبيانات بوابة البيانات الوطنية واتجاهات النشاط الصناعي في الثالث من الشهر، نما الإنتاج الصناعي المعدل موسمياً بنسبة 3.0% في الربع الأول. وهو أكبر معدل منذ الربع الرابع من عام 2020. ومع ذلك، فإن هذا الرقم في الواقع يكاد يكون بالكامل مدفوعاً بأشباه الموصلات. في نفس الفترة، زاد إنتاج أشباه الموصلات بنسبة 14.1%، مسجلاً أعلى معدل نمو منذ الربع الثاني من عام 2023، لكن معدل نمو الإنتاج في الصناعات غير أشباه الموصلات كان فقط 0.2%. هذا يعني أن الانتعاش لم يشمل جميع قطاعات التصنيع بشكل متوازن، بل أن ازدهار صناعات معينة هو الذي دعم المؤشرات الإجمالية. في الواقع، بعد استبعاد أشباه الموصلات، انخفض معدل النمو في التصنيع من 1.1% في الربع الرابع من عام 2024 إلى -0.1% في الربع الأول من عام 2025، وظل يتقلب في الأرباع التالية دون أن يشكل اتجاه انتعاش واضح.

مؤشرات الاقتصاد التي أعلنتها الحكومة للربع الأول تبدو قوية من الظاهر. حيث حققت ستة مؤشرات رئيسية، وهي: الإنتاج الصناعي، والصناعات التعدينية، والخدمات، ومبيعات التجزئة، واستثمار المعدات، وحجم الأعمال الإنشائية، نمواً، كما زاد الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.7%. وهو أول ارتفاع منذ الربع الثاني من عام 2023. ومع ذلك، فإن مؤشر انتشار الإنتاج الصناعي الذي يقيس مدى انتشار الإنتاج الفعلي أظهر صورة مختلفة. حيث أن قيمة المؤشر أقل من 50 تعني أن الصناعات التي تقل إنتاجها أكثر من تلك التي تزيد، وكانت 52.8 في يناير، وانخفضت إلى 47.9 في فبراير، وظلت عند 49.3 في مارس. وبحسب البيانات، في مارس، كانت هناك 34 صناعة في حالة زيادة، و35 صناعة في حالة انخفاض. هذا يعني أنه على الرغم من تحسن المتوسط العام، إلا أنه من الصعب القول إن الاقتصاد قد انتشر بشكل واسع على أرض الواقع.

وضع الخدمات مشابه أيضاً. وبفضل نشاط السوق المالية، سجلت صناعة التمويل والتأمين نمواً بنسبة 4.7% على أساس شهري في الربع الأول، وهو أكبر ارتفاع منذ الربع الثالث من عام 2022. ويمكن تفسير ذلك بارتفاع أسعار الأسهم وتوسيع التداول، مما زاد الطلب على الخدمات ذات الصلة بالمالية. على العكس، انخفضت صناعة الإقامة والمطاعم بنسبة 1.3%، كما انخفضت خدمات الفن والرياضة والترفيه بنسبة 3.2%. واستمرت صناعة الإقامة والمطاعم في الانخفاض لشهرين متتاليين في فبراير ومارس، ويُعتقد أن الركود في قطاع الإقامة كان أكثر وضوحاً من المطاعم. بينما أدت الصناعات المرتبطة بأسواق الأصول، مثل المالية، أداءً جيداً، إلا أن الصناعات التي تعتمد على الاستهلاك العام والسياحة والترفيه تجد صعوبة في الحصول على زخم.

ويعتقد الخبراء أن هذا الهيكل النموّي يضعف القوة الدافعة لانتعاش التوظيف والطلب الداخلي. وشرح ليانغ جون سيو، أستاذ قسم الاقتصاد في جامعة كاتوليك، أن صناعة أشباه الموصلات والصناعات التقليدية الرئيسية مثل السيارات لا توفر حجم توظيف كبير، وأن نطاق تأثيرها على الصناعات المرتبطة محدود نسبياً. بمعنى آخر، حتى لو تحسنت الصادرات وأداء الشركات، فإن هذا الزخم لن ينتشر بشكل كبير إلى أصحاب الأعمال الصغيرة أو المناطق التجارية المحلية. فالصناعات ذات القيمة المضافة العالية، مثل التمويل والتأمين، تتطلب خبرة عالية وعتبات دخول مرتفعة، بينما على الرغم من سهولة دخول صناعة الإقامة والمطاعم، إلا أن المنافسة الشديدة تقلل من ربحيتها، وهو ما يعزز التفاوت بين القطاعات. وأشار كيم غوان سيو، رئيس قسم الأبحاث الاقتصادية بمعهد كوريا للصناعة والاقتصاد، إلى أن الفجوة بين الصناعات تتسع، مما يؤدي إلى زيادة الفجوة في الأجور بين العاملين، وقد يؤدي ذلك في النهاية إلى تفاقم الهيكل الذي يعتمد على استهلاك الطلب الداخلي من قبل فئة ذات دخل مرتفع فقط.

وفي الختام، يمكن تفسير الأمر على أن النمو الحالي، رغم قوته الظاهرة في الأرقام، لا يزال بعيداً عن مرحلة تعزيز التوازن وتحسين بنية القطاع بشكل شامل. خلال فترة النمو المستمر بقيادة صناعة أشباه الموصلات والمالية، إذا استمر ضعف الطلب الداخلي لفترة طويلة، فإن الفجوة بين الصناعات قد تتسع لتشمل الفجوة في الدخل والأصول. وتعتمد هذه الاتجاهات المستقبلية على مدى قدرة السياسات على توسيع زخم النمو ليشمل خارج قطاع أشباه الموصلات واستعادة أساس الطلب الداخلي. وتم ذكر صناعات مثل الصناعات الدفاعية، وطلبات إعادة الإعمار بعد الحرب، وبناء مراكز البيانات كمشاريع بديلة، وهو ما يعكس هذا السبب.