لقد أدركت للتو أننا تجاوزنا الآن ذلك المعلم الرئيسي لتنظيم العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي. في يوليو 2023، بدأ تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة أخيرًا في سريان مفعوله عبر الاتحاد الأوروبي، ومنذ ذلك الحين وهو يعيد تشكيل كيفية عمل شركات العملات المشفرة في السوق.

إليك ما حدث: أي مزود خدمة أصول مشفرة يرغب في الاستمرار في خدمة عملاء الاتحاد الأوروبي كان عليه الحصول على ترخيص مناسب. يبدو الأمر بسيطًا على الورق، لكن الواقع كان قاسيًا جدًا على العديد من اللاعبين الصغار. أولئك الذين لم يتمكنوا من الحصول على التراخيص تم استبعادهم بشكل أساسي من العمليات في الاتحاد الأوروبي. أغلق نافذة الانتقال، بدون تمديدات، بدون مجال للمناورة.

ما يثير الاهتمام هو كيف أن تنظيم العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي أنشأ نظامًا ذا مستويين. الشركات الكبرى التي تمتلك موارد للامتثال؟ تكيفت. لكن الشركات الصغيرة عانت من تكاليف الترخيص، ومتطلبات الحوكمة، والتزامات التقارير المستمرة. وليس الأمر مجرد الرسوم - بل هو العبء التشغيلي الكامل المصاحب لذلك.

أصعب جزء كان زاوية التمويل اللامركزي. المنصات الهجينة ومشاريع التمويل اللامركزي عالقة في هذه المنطقة الرمادية لأن استثناء اللامركزية في القواعد ضيق جدًا وغامض بحيث لا يمكن استخدامه فعليًا. لذا فهم عالقون بين محاولة الامتثال لشيء لا يتناسب تمامًا مع نموذجهم، أو المخاطرة باتخاذ إجراءات تنفيذية.

عند النظر إلى الوراء، كان هذا على الأرجح أكبر اضطراب في كيفية تعامل الجهات التنظيمية الأوروبية مع الأصول الرقمية. إطار تنظيم العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي أجبر الصناعة على الاختيار: الحصول على ترخيص أو الانسحاب. لا وسطية. لقد كان نقطة ضغط حقيقية للنظام البيئي، خاصة لأي شخص يحاول العمل عبر حدود الاتحاد الأوروبي.