#Gate广场五月交易分享

ارتفاع مفاجئ بنسبة 43% في يوم واحد، عملاق التشفير يعلن عن دخوله الواضح--هل يجب متابعة انفجار ZEC؟

ارتفعت قيمة ZEC بنسبة 43% أمس، متجاوزة 600 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها خلال العام، وأصبحت العملة ذات الأداء الأقوى في سوق التشفير خلال ذلك اليوم. قدم المحلل الفني Captain Faibik هدف سعر 1,280 دولار.

على الرغم من أن الأمر يبدو مغريًا جدًا، لا تتسرع في زيادة حصتك الآن!

Multicoin يعلن عن طلب، وRobinhood يدعم

أعلن مؤسس مشارك لـ Multicoin Capital، Tushar Jain، اليوم علنًا أنه منذ فبراير اشترى كميات كبيرة من مركز ZEC. منطق استثماره واضح جدًا: Zcash يمثل أولى الأحلام السيبرانية في عالم العملات الرقمية، وهو أصل يمتلك قدرات حقيقية على مقاومة الرقابة والاستيلاء. وأعطى مثالًا على ذلك بسياسة الاستيلاء على الثروات المقترحة في كاليفورنيا، معتبرًا أن الاتجاهات السياسية تدفع الطلب على الأصول الخاصة إلى النمو بسرعة.

وفي 23 أبريل، أطلقت منصة Robinhood الأمريكية تداول ZEC، لتشمل أكثر من 10 ملايين من المستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة، بما في ذلك نيويورك. في يوم الإطلاق، قفز سعر ZEC بنسبة 7% ليصل إلى 343 دولارًا. بالإضافة إلى ذلك، أغلقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحقيقها الطويل حول مؤسسة Zcash في يناير 2026، دون اتخاذ أي إجراءات قانونية، مما يمنح ZEC شهادة شرعية غير رسمية.

وصف Raoul Pal ZEC بأنه أخو البيتكوين، كما أن Arthur Hayes يُقال إنه يمتلك مركزًا في ZEC، وتُروى قصص غنية حول ذلك.

لكن كل هذه الأسباب ليست مباشرة وراء الارتفاع المفاجئ اليوم.

بدأ Tushar Jain في بناء مركزه منذ فبراير، وطرح Robinhood ZEC قبل أسبوعين، وأغلقت SEC تحقيقها في بداية العام، فهذه الأحداث ليست محفزات اليوم، من الناحية المنطقية.

ما يجب التركيز عليه حقًا هو مجموعة من البيانات التي يتجاهلها معظم الناس.

الدافع الحقيقي: تقلص العرض + ضغط البيع على المراكز القصيرة + قفل تجمع الحماية

أولًا، تأثير النصف يتحقق.

سيتم إكمال النصف الثاني من عملية تقليل المكافأة في شبكة Zcash في 23 نوفمبر 2024، حيث ينخفض مكافأة الكتلة من 3.125 ZEC إلى 1.5625 ZEC، والإنتاج اليومي من حوالي 3600 إلى 1800 وحدة.

هذا يعني أن العرض الجديد اليومي يتناقص إلى النصف، ومعدل التضخم السنوي ينخفض من حوالي 12% إلى حوالي 4%. مر نصف عام على النصف، وبدأت آثار تقلص العرض تظهر بشكل واضح. هذا تكرر مرارًا في تاريخ البيتكوين، حيث غالبًا ما يكون 6 إلى 12 شهرًا بعد النصف هو الفترة التي تعكس فيها الأسعار بشكل مركز.

ثانيًا، تم تطهير المراكز القصيرة.

في 3 مايو، بلغت قيمة تسويات المراكز القصيرة في ZEC حوالي 10.5 مليون دولار. وفي الارتفاع اليوم، كانت تسويات المراكز القصيرة تصل إلى 59.24 مليون دولار، أي بنسبة 95% من إجمالي عمليات التسوية. هذا يعني أن العديد من المتداولين الذين كانوا يراهنون على انخفاض السعر تم إجبارهم على تصفية مراكزهم، وشراء ZEC لتعويض الخسائر، مما أدى إلى ارتفاع السعر أكثر. هذا هو ضغط الشورت، وهو ليس ارتفاعًا مدفوعًا بأساسيات السوق بشكل منظم، بل هو ضغط من نوع التزاحم.

ثالثًا، تجمع الحماية (السوليدتي) يمتص السيولة.

حاليًا، أكثر من 30% من ZEC المتداول (حوالي 5.18 مليون وحدة) مقفلة في تجمعات الحماية، وأكثر من 90% من عمليات تداول ZEC تتم عبر تجمع Sapling. العملات الموجودة في تجمع الحماية غير قابلة للوصول المباشر من قبل البورصات، وكأنها "مجمّدة" من التداول. ومع تقلص العرض بسبب النصف، وامتصاص تجمعات الحماية المستمر، فإن الكمية الفعلية المتاحة للتداول أقل بكثير مما يبدو.

السرد القائم على التقييم المنخفض والانتعاش من خلاله لا يزال قائمًا

بعد أن تجاوز البيتكوين 80 ألف دولار، بدأ التمويل يبحث عن القطاعات ذات التقييم المنخفض. من أدنى مستوى في فبراير إلى الآن، ارتفع ZEC إلى 580 دولار، بزيادة مذهلة. القيمة السوقية حوالي 9.5 مليار دولار، ويحتل المركز 14. بالنسبة لأصل يمتلك ميزة الامتثال، ويدعمه مؤسسات، ويشهد تقلصًا في العرض، فإن هذا التقييم ليس مبالغًا فيه.

المخاطر لا تزال قائمة

حجم تداول ZEC اليومي 1.6 مليار دولار، والقيمة السوقية 9.5 مليار دولار، ومعدل التداول حوالي 30%. هذا الرقم مرتفع جدًا، ويعني أن السيولة تتداول بسرعة، وأن المستثمرين الجدد يحلون محل من جنى أرباحه. إذا تراجع حجم التداول، قد ينخفض السعر بسرعة.

ومشكلة أخرى: على الرغم من أن سرد الخصوصية في ZEC يبدو جيدًا، إلا أن منافسه Monero تم حظره جماعيًا من قبل البورصات الرئيسية بسبب قوة خصوصيته. أما ZEC، فظل موجودًا على Cbase وK، لأنه يتيح خيار الخصوصية، مع وضع الشفافية الافتراضي، ويمكن تفعيله عند الحاجة.

هذا التصميم منح ZEC شهادة شرعية، لكنه يعني أيضًا أن مستوى حماية الخصوصية لديه أقل من Monero. إذا كنت بحاجة حقيقية للخصوصية، أيهما ستختار؟ هذا سؤال طويل الأمد يتطلب إجابة.