لماذا ارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 20% يظهر هبوطًا خفيًا تحت السطح

ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 20% خلال الشهر الماضي، لكن الهيكل وراء هذا الارتفاع يظهر شيئًا مختلفًا عن حركة السعر الظاهرة.
المتداولون في المشتقات يضعون مراكز قصيرة. الحيتان يبيعون بدلاً من الشراء عندما يرتفع السعر. يوضح ملف الزخم وجود انعكاس معاكس لاتجاه السوق، وليس بداية اتجاه صاعد جديد.
السعر يُظهر إشارات صعودية، لكن الهيكل وراءه يميل إلى الهبوط.
قراءة بيانات المشتقات تظهر هبوطية رغم ارتفاع السعر
معظم الارتفاعات في الأرباع الأخيرة تتبع نمطًا واحدًا. يدخل المتداولون في مراكز شراء أولاً، ويزداد الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة المستمرة، ويتغير معدل التمويل ليصبح إيجابيًا جدًا، ثم يستمر الارتفاع حتى تظهر شمعة طويلة تدفع المتداولين في مراكز شراء مفرطة الرافعة للخروج، وتكرر الدورة.
هذا النمط يحدث بشكل متكرر لدرجة أن معظم الارتفاعات تثير الشكوك حول مدى تجمع المتداولين في مراكز شراء انتظارًا لـ"التنظيف".
لكن، هذا الارتفاع في البيتكوين هذه المرة لا يتبع ذلك النمط. خلال الشهر الماضي، خلال مرحلة الارتفاع بنسبة 20%، نادرًا ما يظهر المتداولون في مراكز شراء.
اتجاه التمويل للبيتكوين
ارتفع إجمالي الفائدة المفتوحة للبيتكوين من 30.88 مليار دولار في 30 أبريل إلى 34.26 مليار دولار في 6 مايو، بزيادة أكثر من 11% خلال ست جلسات تداول فقط. لكن الاتجاه الجديد للمراكز هو الأكثر أهمية كمؤشر لقراءة حالة السوق.
معدل التمويل كان عند -0.011% في 30 أبريل وما زال عند -0.006% في 6 مايو. الأرقام السلبية كهذه، والتي تستمر طوال ارتفاع 20%، نادرة جدًا، وتؤكد أن زيادة الفائدة المفتوحة تهيمن عليها مراكز قصيرة جديدة، وليس مراكز شراء جديدة.
الفائدة المفتوحة ومعدل التمويل
يعزز الرسم البياني لمدة 8 ساعات التأكيد من سوق الفورك. نستخدم إطار زمني 8 ساعات لقراءة سلوك الاتجاه قصير المدى. تراجع حجم التداول الأساسي لهذا الارتفاع يزداد تدهورًا. منذ 14 أبريل حتى 6 مايو، استمر سعر البيتكوين في الارتفاع ببطء مع تراجع الحجم.
هذا الارتفاع لا يدعمه الطلب على السوق الفوري، بل هو نتيجة لعدم الثقة في السوق واحتمال حدوث تصفية مراكز قصيرة بشكل مستمر.
اختلاف حجم البيتكوين على مدى 8 ساعات
نظرًا لعدم وجود تجمع مراكز شراء مفرطة الرافعة كما هو معتاد، لا يبدو أن هناك خطر وجود شمعة طويلة حادة تحد من الارتفاعات السابقة. لكن غياب حالة الحماسة في المراكز الطويلة يعني أيضًا عدم وجود طلب فوري يتجاوز المقاومة. هذا الارتفاع هش جدًا من الناحية الهيكلية.
تيارات الحيتان والتباينات في RSI تؤكد إشارات الهبوط
غياب ثقة السوق يظهر بوضوح في علامتين على السلسلة على الشبكة.
هل تريد الحصول على رؤى مماثلة للعملات الرقمية؟ سجل في النشرة الإخبارية اليومية للعملات الرقمية من محرر هارش نوتاريا هنا.
حيتان البيتكوين الصغيرة، وهي المحافظ التي تخزن بين 1000 و10,000 عملة، كانت تمتلك 4.27 مليون بيتكوين في 18 أبريل 2026. لكن في 6 مايو، انخفض هذا الرقم إلى 4.19 مليون بيتكوين. هذا الانخفاض بمقدار 80,000 بيتكوين خلال 18 يومًا يتماشى مع فترة الارتفاع تلك.
الحيتان لا تشتري في هذه المرحلة، بل تستغل ارتفاع السعر للبيع.
ملكية الحيتان للبيتكوين
يعرض الرسم البياني اليومي إشارة ثالثة هبوطية. مؤشر القوة النسبية (RSI) — مؤشر الزخم — يظهر تباينًا واضحًا في الاتجاه. من 5 يناير إلى 5 مايو، شكل سعر البيتكوين قمة أدنى واضحة، بينما RSI في نفس الفترة شكل قمة أعلى.
هذا النمط هو تباين هبوطي مخفي، أي عندما يشكل السعر قمة أدنى لكن الزخم يرتفع. في سياق الاتجاه الهابط الأكبر، يشير التباين الهبوطي المخفي إلى استمرار الاتجاه الهابط الحالي، وليس انعكاسًا.
ارتفاع 20% من أدنى سعر في فبراير يُقرأ على أنه انعكاس ضد الاتجاه ضمن هيكل تصحيحي أكبر.
تباين RSI اليومي للبيتكوين
ثلاث إشارات تظهر باستمرار. وضع المشتقات يُظهر أن المتداولين يتوقعون تصحيحًا. انخفاض 80,000 بيتكوين من تجمع الحيتان يدل على أن الثقة في السوق الفوري لا تزال منخفضة.
التباين الهبوطي المخفي في مؤشر القوة النسبية (RSI) يُظهر أن الاتجاه الكبير لا يزال في نزول.
ارتفاع 20% يمكن تقنيًا أن يُحافظ عليه لأنه لم يحدث تراكم لمراكز شراء مسببة الارتفاع السابق، لكن الطلب الفوري الذي يدعم انعكاس الاتجاه غير موجود أيضًا.
السوق لا يظهر حالة من الهوس.
مستوى سعر البيتكوين حيث يمكن أن تتضح إشارات الهبوط
سعر البيتكوين
BTCUSD
حاليًا عند 81,326 دولار، مع منطقة مقاومة مباشرة بين حوالي 81,810 و81,854 دولار.
هذه المنطقة ستكون نقطة حاسمة لمعرفة ما إذا كان الارتفاع سيستمر أو سيتراجع.
إذا أغلق السعر اليومي فوق 81,854 دولار، فهذا يدل على قوة الارتفاع لمزيد من الصعود ويفتح الطريق إلى 90,460 دولار كمستوى فني مهم التالي.
هذه المنطقة تتوافق مع خط اتجاه هابط يمنع البيتكوين منذ قمة يناير. إذا اخترق فوق 90,460 دولار، فإن الهيكل الهابط الكبير سيتعطل، ويشير إلى انعكاس حقيقي للاتجاه.
تحليل سعر البيتكوين
المستويات الأدنى قريبة جدًا من بعضها. إذا تم رفض البيتكوين عند 81,810 إلى 81,854 دولار، قد ينخفض السعر إلى 76,656 دولار، وهو مستوى فيبوناتشي 0.236، والذي يمثل الدعم الأول وربما منطقة اختبار.
إذا انخفض أكثر من ذلك تحت 76,656 دولار، فإن السعر قد يتجه إلى 73,467 دولار (فيبوناتشي 0.382)، 70,891 دولار (فيبوناتشي 0.5)، و68,314 دولار (فيبوناتشي 0.618).
اختراق أدنى من 64,645 دولار قد يضع الأرضية التالية على 59,972 دولار.
إعداد معدل التمويل السلبي يعني أن كل رفض في منطقة المقاومة يمكن أن يتضاعف تأثيره.
نظرًا لسيطرة المراكز القصيرة على دفتر الأوامر الدائم، فإن فشل الاختراق لن يؤدي إلى تصفية مراكز شراء كبيرة، مما قد يبطئ الانخفاض.
العودة إلى 76,656 دولار يمكن أن تتم بسرعة.
منطق المستويات بسيط جدًا. إذا أُغلقت الشمعة اليومية فوق 81,854 دولار، الهدف مفتوح إلى 90,460 دولار.
وإذا فشل الاختراق، فإن البيتكوين سيعود إلى 76,656 دولار.