#SpaceXTargets1.75TrillionIPO

تستعد شركة سبيس إكس لما قد يكون أكبر عرض عام أولي في التاريخ، مستهدفة تقييمًا يقارب 1.75 تريليون دولار.

من المتوقع أن يتم العرض في أقرب وقت الأسبوع المقبل، وفقًا لمصادر متعددة بما في ذلك رويترز و وول ستريت جورنال.

تخطط الشركة لبيع أقل من 5% من إجمالي أسهمها، وهو جزء أصغر بكثير مما هو معتاد في الاكتتاب العام الأولي.
هذا سيترجم إلى حوالي 60 مليار إلى 80 مليار دولار من الأسهم المعروضة على المستثمرين العامين.
يشمل رقم التقييم البالغ 1.75 تريليون دولار خيار جرينشو،
وهو آلية تخصيص زائدة تسمح للمكتتبين ببيع أسهم إضافية إذا تجاوز الطلب التوقعات.

سيحطم هذا الاكتتاب العام الأولي الرقم القياسي السابق الذي حققته أرامكو السعودية بعرض بقيمة 29 مليار دولار في 2019، مما يجعله حتى الآن أكبر ظهور في سوق الأسهم على الإطلاق. عند 1.75 تريليون دولار
، ستحتل سبيس إكس فورًا مكانة بين الشركات العامة الأكثر قيمة في العالم،
إلى جانب آبل ومايكروسوفت ونفيديا.

كانت رحلة التقييم ملحوظة. استهدفت سبيس إكس في البداية تقييمًا فوق 2 تريليون دولار،

ولكن بعد التشاور مع المستشارين والمستثمرين، تم خفض الهدف أولاً إلى ما لا يقل عن 1.8 تريليون دولار ثم استقر حول 1.75 تريليون دولار.
يعكس هذا التعديل توازنًا بين السرد الطموح للشركة وما يريده المستثمرون المؤسسيون دعمًا له.

ما يجعل هذا الاكتتاب فريدًا بشكل خاص هو الاندماج مع xAI الخاص بإيلون ماسك
، الذي حول سبيس إكس من شركة فضاء نقية إلى منصة تجمع بين الفضاء والذكاء الاصطناعي.
ذكرت سبيس إكس أن الذكاء الاصطناعي يمثل 26.5 تريليون دولار من إجمالي سوقها القابل للتحديد والذي يبلغ 28.5 تريليون دولار.
كما أبرمت الشركة اتفاقية مع أنثروبيك لدفع 1.25 مليار دولار شهريًا حتى مايو 2029 مقابل قدرة حوسبة الذكاء الاصطناعي،
مستفيدة بشكل فعال من بنية ستارلينك التحتية كعمود فقري للحوسبة المدرة للدخل.

ومع ذلك، هناك اعتبارات مهمة للمستثمرين المحتملين

. أصدرت شركة مورنينجستار تغطية بحثية تقدر قيمة سبيس إكس بـ780 مليار دولار مع تصنيف خندق اقتصادي ضيق، مما يشير إلى أن الشركة قد تكون مبالغًا في تقييمها بشكل كبير عند سعر الاكتتاب.

القلق هو أن سبيس إكس ليست مربحة حاليًا ككيان مستقل، وأن توسعة الذكاء الاصطناعي تربط تدفق ستارلينك النقدي بتوسع مكلف قد لا يضمن العوائد.

هناك أيضًا قلق من أنه بعد الارتفاع المدفوع بالضجة الأولية، قد يقوم المستثمرون الأوائل والمطلعون بسحب أرباحهم، مما يؤدي إلى انخفاض الأسهم مع تزايد التدقيق في السرد.

القيمة الصغيرة التي تقل عن 5% تضيف طبقة أخرى من التعقيد. مع توفر عدد قليل جدًا من الأسهم، قد تتعرض الأسهم لتقلبات شديدة في التداول المبكر.
العرض المحدود مع الطلب الهائل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات الباحثين عن التعرض للذكاء الاصطناعي قد يدفع الأسهم فوق سعر العرض في البداية

، لكن القليل من الأسهم يعني أيضًا أن الضغط البيعي المعتدل قد يسبب انخفاضات حادة.

من المتوقع أن يتم إدراج مؤشر ناسداك 100 بعد 15 يوم تداول من الاكتتاب، وهو أمر غير مسبوق وسيجبر صناديق تتبع المؤشر على شراء الأسهم بغض النظر عن مخاوف التقييم، مما يخلق محفز طلب إضافي على المدى القريب.

بالنسبة لقطاع الفضاء الأوسع، قد يؤدي هذا الاكتتاب إلى تأثير تتابعي.
قد تشهد الأسهم العامة الفضائية الحالية زيادة في الاهتمام، لكن بعض المحللين يحذرون من أن المستثمرين قد يبيعون الشركات الصغيرة والأقل سيطرة لتخصيص رأس المال نحو سبيس إكس بدلاً من ذلك.

هذه لحظة تاريخية لأسواق رأس المال العالمية.

الدمج بين بنية الفضاء، والاتصال عبر الأقمار الصناعية، والحوسبة بالذكاء الاصطناعي المجمعة في شركة واحدة بتقييم يقارب تريليونين دولار هو شيء لم يره السوق من قبل.

ما إذا كان التقييم مبررًا على المدى الطويل سيعتمد على قدرة سبيس إكس على تحويل سوقها القابل للتحديد الضخم إلى ربحية مستدامة، وما إذا كانت تدفقات إيرادات الذكاء الاصطناعي التي تُبنى على بنية ستارلينك يمكن أن توفر التدفقات النقدية اللازمة لدعم السعر.

#SpaceX #IPO #SpaceAndAI