#我的Gate交易时刻 من الذهب، النفط إلى الأسهم الأمريكية: مسار التكامل العميق بين أسواق TradFi و Crypto

في العام الماضي، أصبحت TradFi شائعة في عالم العملات المشفرة، ليس لأن الجميع وقع فجأة في حب التمويل التقليدي، بل لأن السوق تم تعليمه مرارًا وتكرارًا شيئًا واحدًا: الأحداث الكلية يُفضل أن "تحدث خلال عطلة نهاية الأسبوع".
تندلع غالبًا النزاعات الجيوسياسية، اضطرابات إمدادات الطاقة، التصريحات المفاجئة، وشائعات العقوبات عندما تكون الأسواق التقليدية مغلقة. ونتيجة لذلك، لا يستطيع مستثمرو السوق التقليديون إلا الانتظار حتى افتتاح يوم الاثنين لإعادة تسعير الأصول، بينما تمتلك أسواق العملات المشفرة، التي تعمل على مدار الساعة، القدرة على "السعر المسبق".
مثال نموذجي هو النفط: خلال النافذة الزمنية قبل افتتاح الأسواق المستقبلية التقليدية، كانت عقود النفط الخام المستمرة على بعض المنصات المشفرة قد دفعت الأسعار بالفعل إلى نطاقات أعلى، فقط لتعود الأسعار مرة أخرى وسط صراع بين الواقع والتوقعات بمجرد إعادة فتح الأسواق التقليدية.
الأهم من نقطة سعر معينة هو سلوك رأس المال: زاد حجم التداول في الأصول ذات الصلة بمقدار كبير خلال أيام، وتحول من منتجات تجريبية نادرة إلى "ساحة معركة جديدة" قادرة على جذب تدفقات رأس مال قصيرة الأجل كبيرة.
وراء هذا المشهد يعكس تحولًا في عادات التداول: بدأ المزيد والمزيد من المتداولين في تداول تقلبات الأصول التقليدية باستخدام طرق سوق العملات المشفرة — العقود المستمرة، الرافعة المالية، التداول على مدار الساعة، وفتح/إغلاق المراكز في أي وقت.
السبب في أن خط TradFi يمكن أن يسخن بسرعة في منافسة البورصات هو أساسًا مزيج من "ميزة الوقت" و"ميزة الأدوات": من حيث الوقت، القدرة على تحديد ظروف السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع؛ ومن حيث الأدوات، الكفاءة العالية لرأس المال في العقود المستمرة تجعل التعبير عن الآراء أبسط وأكثر مباشرة.
تت diverge طرق دخول TradFi: ثلاثة أشكال منتجات تعمل بالتوازي
إذا قمنا بتفكيك منتجات TradFi على مختلف المنصات، نجد أن الصناعة لا تقوم بنفس الشيء بل تنقسم إلى ثلاث مسارات واضحة نسبيًا.
المسار الأول هو "عقد دائم"، حيث يتم تحويل الأصول التقليدية إلى عقود مستمرة يتم تسويتها بعملة USDT، مع نقاط بيع رئيسية تتمثل في التداول على مدار الساعة، عدم وجود تاريخ انتهاء، وتجربة تشغيل قريبة جدًا من عقود العملات المشفرة.
النفط، الذهب، والفضة هي نقاط الدخول الأكثر شيوعًا لأنها تمتلك روايات ماكرو قوية، عوامل واضحة تعتمد على الأحداث، وطلب على التداول عند ظهور التقلبات.
ميزة هذا المسار واضحة: لا حاجة للانتظار حتى افتتاح السوق، يمكن التداول خلال عطلة نهاية الأسبوع، منحنى تعلم منخفض للمستخدمين؛ والعيب أيضًا واقعي: عندما تكون الأسواق التقليدية مغلقة، تكون الأسعار أكثر عرضة للتضخيم بواسطة سيولة ومشاعر سوق العملات المشفرة، مما يجعل التقلبات أكثر "شبه العملات المشفرة"، مع متطلبات إدارة مخاطر أعلى.
المسار الثاني هو "تداول العقود مقابل الفروقات متعدد الأصول"، وهو أشبه بإحضار أنظمة عقود الفروقات للوسطاء التقليديين إلى حسابات البورصة: يمكن تداول الفوركس، المعادن الثمينة، المؤشرات، السلع، وبعض الأسهم، مع قواعد تداول أقرب إلى الأسواق التقليدية (ساعات السوق، رسوم الليل، قواعد الهامش)، وهو مناسب للتداول عبر الأصول بشكل منهجي والتحوط.
المسار الثالث هو "تجزئة أو عقدة الأسهم/المؤشرات الأمريكية"، مع التركيز على دمج تقلبات الأسهم والمؤشرات الأمريكية ضمن إطار التداولات المشفرة، مما يسمح للمتداولين بالشراء أو البيع على المدى الطويل أو القصير على الأسهم أو المؤشرات الشعبية مباشرة على منصات العملات المشفرة، وهو مناسب بشكل خاص للتداول المبني على الأحداث والمشاعر.
هذه الطرق الثلاث ليست حصرية؛ العديد من المنصات ستنشر اثنين أو حتى ثلاثة منها في آن واحد لأنها تستهدف مجموعات مستخدمين مختلفة: المسار المستمر أكثر ملاءمة للمتداولين في العقود المشفرة عالية التردد؛ ومسار العقود مقابل الفروقات أفضل للمتداولين الكليين وعبر الأسواق؛ والمسار الخاص بالأسهم والمؤشرات الأمريكية مثالي لأولئك الذين يعتبرون تقلبات الأسهم الأمريكية "أصولًا شبيهة بالعملات المشفرة".
التحول الحقيقي في الصناعة يكمن في: أن مناقشة تسعير الأصول التقليدية لم تعد تحدث فقط على البورصات التقليدية. بشكل متزايد، تحدث "الموجة الأولى من التسعير المبني على المشاعر" أولاً في أسواق العقود المستمرة والمشتقة على منصات العملات المشفرة، ثم تنتشر مرة أخرى إلى روايات السوق التقليدية.
اختيار البورصات يعكس بشكل أساسي تموضع المستخدمين من منظور المنصة، مع اختلافات رئيسية في "أي طلب سيتم التقاطه أولاً". bn يميل حاليًا أكثر نحو مسار "عقد الأصول الساخنة"، مع التركيز على الذهب والفضة، اللذين يسهل على مستخدمي العملات المشفرة فهمهما والبدء بهما، مع نقاط البيع الأساسية وهي التسوية بعملة USDT، والتداول على مدار الساعة، ومنطق التشغيل القريب من العقود المستمرة للعملات المشفرة.
ميزة هذا النموذج مباشرة جدًا: لا يحتاج المستخدمون إلى إعادة تعلم مجموعة كاملة من قواعد الوسطاء التقليديين؛ عندما تحدث أحداث ماكرو أو مفاجآت عطلة نهاية الأسبوع، يمكنهم التعبير فورًا عن آرائهم على المنصة. لكن تغطيته تظل مركزة نسبيًا، حاليًا تستهدف المعادن الثمينة بشكل رئيسي، لأنها الأسهل في توليد طلبات التداول.
Bybt يتبع مسارًا مختلفًا، ويميل أكثر نحو "تداول الأصول المتعددة على المنصات". لا يقتصر على المعادن الثمينة فحسب، بل يدمج أيضًا الفوركس، السلع، المؤشرات، والأسهم في نظام TradFi، مع دعم التداول عبر MT5، مع التركيز على "استخدام حساب USDT واحد للوصول إلى المزيد من الأصول المالية التقليدية".
هذا النموذج أكثر ملاءمة للمستخدمين المعتادين على التداول عبر الأسواق، مثل من يراقب الذهب، ويتابع الفوركس، ويتداول تقلبات الأسهم. مقارنة بالعقود المستمرة على أصل واحد، يغطي هذا النهج المزيد من الأصول ولكنه يتوافق أكثر مع قواعد العقود مقابل الفروقات التقليدية، مما يتطلب من المستخدمين فهم ساعات التداول، الفروقات، هياكل الرسوم، والفروق في المخاطر عبر الأصول.
تعد TradFi من Gate أكثر تشابهًا مع استمرار مسار "الدمج" ضمن هذا المسار متعدد الأصول.
كما تغطي الذهب، الفوركس، المؤشرات، السلع، وبعض CFDs على الأسهم، مع إدارة حسابات أقرب إلى مستخدمي العملات المشفرة — حيث ينقل المستخدمون USDT إلى حسابات TradFi، وتُعرض الأرصدة بالدولار الأمريكي، بينما لا تزال التداولات الأساسية تتبع MT5 وإطارات مخاطر CFD التقليدية.
بمعنى آخر، الأمر ليس جعل TradFi نظامًا خارجيًا منفصلًا، بل دمجه مرة أخرى في تجربة حسابات بورصة العملات المشفرة. مقارنة بـ bn، تغطي المزيد من الأصول؛ ومقارنة بـ Bybt، لديها تصميم خاص في الأسعار، مستويات الرافعة، وتكامل الحسابات.
بشكل عام، ليست هذه الشركات في وضع قوي أو ضعيف فحسب، بل تستهدف عادات مستخدمين مختلفة: بعضهم يركز على "تداول الذهب خلال عطلة نهاية الأسبوع" لمستخدمي العقود المشفرة؛ والبعض الآخر يركز على "حسابات متعددة الأصول" للمتداولين عبر الأسواق؛ وآخرون يحاولون جعل TradFi أكثر تكاملًا مع تجربة البورصة الأصلية.
نقطة التغيير الحقيقية في الصناعة تكمن في: أن مناقشة تسعير الأصول التقليدية لم تعد تقتصر على البورصات التقليدية. بشكل متزايد، تحدث "الموجة الأولى من التسعير المبني على المشاعر" أولاً في أسواق العقود المستمرة والمشتقة على منصات العملات المشفرة، ثم تنتشر مرة أخرى إلى روايات السوق التقليدية.
اختيار البورصات يعكس بشكل أساسي تموضع المستخدمين من منظور المنصة، مع اختلافات رئيسية في "أي طلب سيتم التقاطه أولاً". bn يميل حاليًا أكثر نحو مسار "عقد الأصول الساخنة"، مع التركيز على الذهب والفضة، اللذين يسهل على مستخدمي العملات المشفرة فهمهما والبدء بهما، مع نقاط البيع الأساسية وهي التسوية بعملة USDT، والتداول على مدار الساعة، ومنطق التشغيل القريب من العقود المستمرة للعملات المشفرة.
ميزة هذا النموذج مباشرة جدًا: لا يحتاج المستخدمون إلى إعادة تعلم مجموعة كاملة من قواعد الوسطاء التقليديين؛ عندما تحدث أحداث ماكرو أو مفاجآت عطلة نهاية الأسبوع، يمكنهم التعبير فورًا عن آرائهم على المنصة. لكن تغطيته تظل مركزة نسبيًا، حاليًا تستهدف المعادن الثمينة بشكل رئيسي، لأنها الأسهل في توليد طلبات التداول.