بيئة أسعار الفائدة المرتفعة دون تغيير، والفوائد العابرة لا يمكنها عكس الدورة الهبوطية الكبيرة للبيتكوين

انتهاء الأمد مع ضعف متذبذب تحت الضغط: BTC 60100 يضعف قليلاً، ETH $1595 يتعافى قليلاً، يدخل السوق نطاق جاما السالب، ويظل مؤشر الخوف والجشع عند أدنى مستوياته مع خوف شديد.
نزيف أسبوعي كبير لصناديق الاستثمار المتداولة: صافي تدفق خارجي أسبوعي لصناديق BTC الفورية بقيمة 1.79 مليار دولار، ويتصدر صندوق BlackRock IBIT حجم التدفق الخارجي؛ كما تشهد صناديق ETH تدفقات خارجية متزامنة، مع تدفقات داخلية طفيفة عكسية فقط لبعض صناديق AI و XRP ذات الصلة.
تباين قوة العملات: SOL يستمر في الارتداد ويقود بشكل طفيف العملات الرئيسية؛ قطاعا MEME و AI يشهدان تصحيحات عامة، مع ضعف متزامن لـ PEPE و HYPE، ولا يوجد اتجاه رئيسي قوي في السوق.
أخبار الاقتصاد الكلي للقطاع: منصة RWA Securitize تحدد 2 يوليو للإدراج في بورصة نيويورك وجمع 400 مليون دولار؛ خفض ميزانية مؤسسة إيثريوم وتسريح الموظفين يثقلان مسار ETH؛ استمرار توقعات أسعار الفائدة المرتفعة للاحتياطي الفيدرالي يضغط على أصول المخاطرة.
في الدورة الكبيرة للبيتكوين في السنوات الأخيرة، لم ينخفض إغلاق الشهرية أبدًا إلى ما دون تكلفة التعدين. بمجرد أن يقترب السعر من تكلفة التعدين، تغلق المناجم الخاسرة أجهزتها، وتنخفض قوة الحوسبة، وتنخفض صعوبة التعدين تبعًا لذلك، وتنخفض تكلفة المعدنين المتبقين، ويقل العرض، وبالتالي يجد السوق دعمًا، ويصعب أن يظل السعر تحت التكلفة لفترة طويلة. خاصة بعد النصف في عام 2024، مع دعم صناديق الاستثمار المتداولة والأموال المؤسسية، فإن ارتداد السعر إلى التكلفة في السنوات الأخيرة يستعيد بسرعة فوق الخط الشهري.
في سوق الدب الكبير لعام 2022، كان البيتكوين عند 1.6 (ألف؟) وكانت تكلفة التعدين العالمية فوق 1.8، وأغلقت الشهرية تحت التكلفة لعدة أشهر متتالية، مما دفع عددًا لا يحصى من المناجم لقطع الخسائر والخروج؛ في عام 2018 وانهيار 12 مارس (312) اخترق كلاهما خط التكلفة بالكامل. وتكلفة التعدين ليست رقمًا ثابتًا، فارتفاع أسعار الكهرباء وزيادة قوة الحوسبة يرفع التكلفة، وعند إغلاق الأجهزة وانخفاض الصعوبة تنخفض التكلفة بشكل حاد. بمجرد أن يحدث تشديد في السيولة العالمية وانهيار في سوق الأسهم الأمريكية، وعندما تبيع الذعر، لا يمكن لدعم تكلفة المعدنين أن يصد التدافع، ومن الممكن تمامًا أن تخترق الشهرية تكلفة الإنتاج على المدى القصير. يمكن أن يكون نطاق التكلفة مناسبًا للشراء على المدى الطويل، لكن لا يمكن الجزم بأن الشهرية لن تغلق أبدًا تحت التكلفة.
الهيكل الحالي: هدف BTC 5.4-5.5، وفي الحالة القصوى 5W (50,000) ستشهد انتعاشًا ملحميًا صاعدًا!