أتمنى حقًا أن الجميع في هذه الموجة قد تمكنوا من الشراء عند القاع على دفعات، خاصة تلك الأهداف التي ذكرتها مرارًا وتكرارًا من قبل

خلال هذه الفترة، كان هناك من يسألني في التعليقات باستمرار: هل لا يزال بإمكاني الشراء الآن؟ هل فات الأوان؟ لقد نبهت مرارًا وتكرارًا بالفعل. منذ انتهاء اجتماع الفيدرالي في 18 يونيو، كنت أقول كل يوم تقريبًا، نفس الرأي لم يتغير: لا تطارد الارتفاع، انتظر التصحيح، اشترِ على دفعات عند الانخفاض. بذلت قصارى جهدي
الجانب التقني
في ذلك الوقت، كنت أؤكد دائمًا أن مؤشر S&P 500 على الأرجح لن يكسر EMA50 عند حوالي 7310 بشكل فعال. وفي النهاية، اخترق السوق فقط لفترة وجيزة بشكل مزيف، حيث وصل إلى أدنى مستوى 7296 ثم استعاد بسرعة، بينما شكل على إطار الساعة الواحدة تباعدًا واضحًا في MACD عند القاع.
ليلة الخميس الماضي، رسمت مخططًا خاصًا وأعطيت توقعًا مسبقًا: سينخفض مؤقتًا يوم الجمعة إلى حوالي 7300-7310، لتصفية الذعر، ثم يرتد. والتطورات اللاحقة سارت وفقًا لهذا السيناريو تقريبًا. المخطط الأصلي هنا (الشكل 1)
بالإضافة إلى الجانب التقني، كنت أشارك أيضًا بيانات الخيارات في ذلك الوقت
في ذلك الوقت، وصلت نسبة Total Put/Call إلى 1.12، مما يشير إلى أن عدد المشترين لخيارات البيع في السوق بشكل عام كان أكبر بكثير من عدد مشتري خيارات الشراء، بل وأعلى حتى من حالة الذعر في نهاية مارس من هذا العام.
غالبًا ما يعني هذا الشعور المتطرف أنه بمجرد أن يتوقف المؤشر عن الانخفاض ويرتد، سيحتاج البائعون على المكشوف إلى تغطية مراكزهم، بالإضافة إلى تحوط Delta من قبل صناع السوق، مما يسهل تكوين دفع مزدوج من Gamma Squeeze + إغلاق Put، مما يزيد من قوة الارتفاع.
جانب التمويل كان واضحًا أيضًا
من 19 يونيو إلى 30، جلبت إعادة التوازن في نهاية الربع لصناديق التقاعد ضغط بيع تقني بحوالي 165 مليار دولار؛ كما مالت نماذج CTA نحو البيع خلال عملية التعديل. لكن هذه كانت تدفقات مالية قصيرة الأجل أكثر، وليست تدهورًا في الأساسيات. وفقًا لحسابات النموذج، بعد أن تتحول CTA إلى الشراء الصافي مرة أخرى في الأسبوعين القادمين، سيتلقى السوق دعمًا جديدًا من التدفقات المالية.
بالإضافة إلى العوامل الموسمية، فإن النصف الأول من يوليو هو أحد أعلى فترات النجاح التاريخية في العام.
الأساسيات لم تتغير أيضًا
تتوقع Goldman Sachs أن تنمو أرباح الشركات في الربع الثاني بنحو 22% على أساس سنوي، وأن الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي لا يزال مرتفعًا، واستمرار انخفاض التضخم، وتهدئة التوترات في الشرق الأوسط، وانحسار المخاطر الرئيسية التي كان السوق يخشاها سابقًا. في هذا السياق، أعتقد دائمًا أن الاتجاه الرئيسي للذكاء الاصطناعي لم يتم دحضه.
الجانب العاطفي
أكرر يوميًا أننا الآن في حالة ذعر شديد 25، طالما أنك اشتريت عند القاع في حالة الذعر الشديد على دفعات، فلن تكون هناك مشكلة كبيرة.
وما زلت أقدم للجميع مسار النصف الثاني من العام دون تغيير:
يوليو يستمر في الاتجاه الصاعد، مع توقع صعود بدفع من موسم الأرباح
أغسطس-أكتوبر يميل أكثر نحو التذبذب العالي والتعديلات المرحلية
نوفمبر-ديسمبر يستمر في النظر إلى نهاية العام الصاعدة
الآن إذا لم تكن قد اشتريت على دفعات من قبل، فلا داعي للاندفاع لمطاردة الارتفاع. أنا أميل أكثر إلى انتظار اختراق المؤشر لحجم التداول لخط الاتجاه الهابط، ثم العودة لاختبار الدعم، ثم البحث عن نقطة شراء يمنية، حيث تكون نسبة المخاطرة إلى العائد أكثر راحة.
أخيرًا، لماذا أعتقد دائمًا أن Q من الصعب أن يكسر 700
السبب ليس فقط الأساسيات، بل أيضًا هيكل الخيارات. في ذلك الوقت، كانت منطقة 700-705 تحتوي على جدار Put كبير، مما يعني وجود مراكز Put مركزة جدًا في هذه المنطقة. بالنسبة لصناع السوق، يشكل هذا عادةً دعم تحوط قوي، بمجرد أن يقترب المؤشر من هذه المنطقة، يظهر طلب شراء يبطئ وتيرة الانخفاض.
بالإضافة إلى أننا على وشك دخول موسم الأرباح، وتوقعات أرباح شركات الذكاء الاصطناعي لا تزال قوية، واستمرار انخفاض التضخم، وتهدئة المخاطر الجيوسياسية، أعتقد أن الاحتمال الأكبر للسوق ليس الدخول المباشر في سوق هابطة، بل اختيار التصحيح الزمني في نطاق مرتفع.
لذلك كان حكمي دائمًا: Q من المرجح أن يبقى في تذبذب صندوقي مرتفع حول 695-750، مع الشراء عند الانخفاض والبيع عند الارتفاع، بدلاً من الانخفاض الأحادي الاتجاه. وفي النهاية، جاء أدنى نقطة عند 702، وهو بالضبط ضمن نطاق الدعم الذي توقعته سابقًا، مما يدل أيضًا على أن جدار Put عند 700-705 لعب دور دعم قوي.
هذا هو إطار تحليلي الاستثماري، من خلال التحليل متعدد الأبعاد للأساسيات والجانب التقني وجانب الخيارات والجانب العاطفي وجانب التمويل وجانب الأخبار. أعتقد أن الجميع يمكنهم فهم ذلك، أليس كذلك؟ إذا لم تفهموا، يمكنكم طرح الأسئلة في التعليقات، وسأشرح بصبر.