HSBC: «الانفجار النمو للدولار» – مشكلة النصف الثاني من عام 2026.

يعتقد محللو بنك HSBC أن التعزيز الحاد للدولار قد يصبح أحد أكثر المواقف إيلامًا في السوق خلال النصف الثاني من هذا العام.

الأمر يتعلق بـ «صفقة الألم» – سيناريو غير مستعد له السوق جيدًا. إذا نجح، يضطر المستثمرون إلى إغلاق المراكز على عجل، وتزداد التقلبات.

ما يدعم الدولار:

➤ ضعف الاقتصاد الأوروبي واليورو: انخفاض أسعار النفط يقلل الضغوط التضخمية، لذلك قد يتوقع السوق سياسة أكثر تيسيرًا من البنك المركزي الأوروبي.

➤ الين عند أدنى مستوى له في 40 عامًا بسبب عدم رغبة اليابان في رفع سعر الفائدة بسرعة.

➤ زادت صناديق التحوط من رهاناتها على ارتفاع الدولار إلى أقصى مستوى في 16 شهرًا.

السيناريو الأساسي لـ HSBC هو تعزيز تدريجي للدولار حتى النصف الأول من عام 2027. الخطر الرئيسي هو قفزة "انفجارية" حادة إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشددًا من التوقعات أو إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية مرة أخرى.

بالنسبة للأصول عالية المخاطر: الدولار القوي يضغط عادة على السيولة والأسواق الناشئة والعملات المشفرة.