رفعت ريفيان توقعاتها لعام 2026 بينما تراجع سهم تسلا. هل أصبحت شركة السيارات الكهربائية الصاعدة أخيرًا شراءً؟

Rivian (RIVN 13.46%) قدمت للتو تحديثًا مثيرًا للإعجاب للمستثمرين. يوم الخميس، قالت شركة صناعة السيارات الكهربائية إنها سلمت 12,194 مركبة في الربع الثاني، متفوقة بسهولة على توقعاتها الخاصة التي تراوحت بين 9,000 و11,000، ورفعت هدف التسليم السنوي إلى 65,000 إلى 70,000 مركبة، ارتفاعًا من 62,000 إلى 67,000.

ارتفع السهم بأكثر من 8% على هذا الخبر. وزاد التوقيت من حدة التباين: انخفضت تسلا بنحو 7.5% في نفس اليوم بعد تقرير التسليم الخاص بها.

ارتفعت أسهم Rivian الآن بنحو 60% عن أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا، على الرغم من أنها لا تزال أقل بقليل من حيث بدأت العام. إذًا، هل حصلت الشركة المتخلفة أخيرًا على مكان في المزيد من المحافظ، أم أن السوق محق في البقاء متشككًا؟

مصدر الصورة: The Motley Fool.

ماذا يعني الرفع فعليًا

يبدأ تحديث الربع الثاني في الإجابة على سؤال ظل معلقًا على Rivian طوال العام: هل يمكن للشركة بناء وبيع سيارتها الجديدة R2 الأقل سعرًا إلى جانب كل ما تصنعه؟ أم أنها ستلتهم مبيعات الشركة من المركبات الأخرى وتضر بأعمالها في النهاية؟

تعتبر R2 أكثر أهمية من أي مركبة أخرى صنعتها Rivian. شاحنات وسيارات الدفع الرباعي من سلسلة R1 هي آلات بأسعار ممتازة ذات جمهور محدود بطبيعة الحال. R2 هي محاولة Rivian لتحقيق حجم كبير، ورفع التوقعات بعد ربع واحد من بدء إطلاقها يشير إلى أن الطلب المبكر موجود.

ولكن يبدو أن السيارة ستكون إضافة لأعمالها. سلمت Rivian 10,365 مركبة في الربع الأول و12,194 في الربع الثاني، بإجمالي 22,559 مركبة. وهذا يعني أن الوصول حتى إلى الحد الأدنى من النطاق السنوي الجديد يتطلب حوالي 42,000 تسليم في النصف الثاني - أي ما يقرب من ضعف وتيرة النصف الأول. هذه القفزة في تسليمات النصف الثاني ستكون أعلى زيادة في تاريخ Rivian، وتنفذ في نفس الأشهر الستة التي تقوم فيها الشركة بتوسيع نطاق طراز جديد تمامًا.

توسيع

ناسداك: RIVN

Rivian Automotive

التغير اليوم

(-13.46%) $-2.71

السعر الحالي

$17.43

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$25BMarket قيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$17.23 - $18.08

نطاق 52 أسبوعًا

$11.57 - $22.69

حجم التداول

793.9 ألف

متوسط الحجم

30.8 مليون

هامش الربح الإجمالي

-441.39%

لا يزال الاقتصاد بحاجة إلى اللحاق

ما إذا كان السهم سيعمل من هنا يعتمد على الأرجح على عدد التسليمات أقل مما يعتمد على ما تكسبه كل تسليمة. وهذه الصورة لا تزال مختلطة.

في الربع الأول، ارتفعت إيرادات Rivian بنسبة 11% على أساس سنوي إلى 1.38 مليار دولار، وحققت الشركة 119 مليون دولار من إجمالي الربح، بهامش ربح إجمالي 9%. لكن التكوين يروي قصة أكثر اكتمالًا. أنتج قطاع البرمجيات والخدمات 181 مليون دولار من إجمالي الربح، بينما تكبد قطاع السيارات خسارة إجمالية قدرها 62 مليون دولار، متأثرًا بشكل رئيسي بانخفاض قدره 100 مليون دولار على أساس سنوي في مبيعات الاعتمادات التنظيمية للسيارات وانخفاض أحجام الإنتاج. باختصار، لا تزال المركبات نفسها تخسر أموالًا، وتحافظ البرمجيات والخدمات على الهامش الإجمالي إيجابيًا.

وفي الوقت نفسه، لا تزال خسائر الشركة الإجمالية كبيرة.

اتسعت خسارة التشغيل في الربع الأول لشركة Rivian إلى 881 مليون دولار من 655 مليون دولار قبل عام، وذلك بسبب انخفاض إجمالي الربح وارتفاع النفقات التشغيلية بينما تستعد الشركة لعصر R2.

لا شيء من هذا يعتبر مانعًا لشركة في مرحلة Rivian. الحجم هو بالضبط ما يفترض أن تحققه R2، ويمكن لأحجام الإنتاج الأعلى أن توزع التكاليف الثابتة على عدد أكبر بكثير من المركبات.

الحالة الصاعدة هي أن زيادة النصف الثاني تدفع إجمالي ربح قطاع السيارات نحو المنطقة الإيجابية وتحول المحادثة من البقاء إلى النمو. من غير الواضح بالطبع ما إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق ذلك.

لكن مدرج رأس المال للتوسع تحسن بشكل ملحوظ مؤخرًا. في تحديث الربع الأول، قالت Rivian إنها رفعت الطاقة الإنتاجية الأولية المخطط لها لمصنعها في جورجيا بنسبة 50%، إلى 300,000 مركبة سنويًا، بدعم من قرض من وزارة الطاقة يصل إلى 4.5 مليار دولار. كما أن تحقيق معلم اختباري في مارس فتح استثمارًا بقيمة مليار دولار من مجموعة فولكس فاجن. التوسع الحاد يكون أقل خطورة بكثير مع هذا النوع من الدعم.

ومع ذلك، فإن الارتفاع الأخير للسهم خلق مشكلة جديدة. تبلغ القيمة السوقية للسهم الآن حوالي 25 مليار دولار - وهذا لشركة لا تزال تخسر المال على كل مركبة تبيعها.

إذًا، هل أصبحت Rivian أخيرًا سهمًا للشراء؟ كان تحديث التسليم ربما أكثر الأخبار تشجيعًا التي أنتجتها الشركة منذ سنوات، وهو يقلل بشكل ملموس من خطر عدم إضافة R2 بشكل مادي إلى أعمالها الإجمالية. لكنني أرغب في رؤية شيء محدد قبل الشراء: تحسن إجمالي ربح السيارات مع زيادة أحجام R2. تقرير الربع الثاني، المقرر في 30 يوليو، هو أول نقطة تفتيش. حتى ذلك الحين، تبقى Rivian على قائمتي للمراقبة كعملية أقوى بكثير مما كانت عليه قبل ثلاثة أشهر، لكنها لا تزال سهمًا يحتاج إلى إثبات عند هذا السعر.