#SKHynixADROversubscribed عرض ضخم بقيمة 28 مليار دولار أمريكي من أسهم الإيداع الأمريكية (ADR) لشركة SK Hynix قد تم تغطيته عدة مرات، مما يؤكد شهية المستثمرين القوية لقادة رقائق الذاكرة للذكاء الاصطناعي على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة.

حجم العرض والجدول الزمني

بدأت شركة رقائق الذاكرة الكورية الجنوبية تسويق 177.9 مليون شهادة إيداع أمريكية في 6 يوليو، بقيمة تقدر بحوالي 28 مليار دولار. أغلقت عملية بناء سجل الأوامر يوم الأربعاء، 8 يوليو، الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. من المتوقع أن يتم تحديد السعر يوم الخميس، 9 يوليو، بعد إغلاق السوق الكورية، على أن تُنهى التخصيصات في وقت لاحق من ذلك اليوم. من المقرر أن يبدأ التداول في بورصة ناسداك جلوبال سيلكت يوم الجمعة، 10 يوليو.

تمثل كل شهادة إيداع أمريكية عُشر السهم العادي، بناءً على سعر مرجعي قدره 242,500 وون كوري لكل شهادة إيداع أمريكية من سعر إغلاق SK Hynix في 3 يوليو في سيؤول.

الطلب والمشاركة من المستثمرين

اجتذب العرض حوالي 1,000 مستثمر مؤسسي خلال الجولة الترويجية للإدارة. قدم المستثمرون الأمريكيون طلبات كبيرة تبدأ من 200 مليون دولار، مع طلبات أكبر تتجاوز مليار دولار. ومن الجدير بالذكر أن Baillie Gifford وCoatue Management وSituational Awareness Partners أبدوا اهتماماً بشراء ما يصل إلى 7 مليارات دولار مجتمعة. يقود الصفقة كل من Bank of America وCitigroup وGoldman Sachs وJPMorgan Chase.

السياق السوقي والأهمية

يمثل العرض حوالي 2.5% من القيمة السوقية لشركة SK Hynix، والتي تضاعفت أكثر من ثلاث مرات في عام 2026 لتتجاوز تريليون دولار. وهذا يضعها كثاني أكبر عملية بيع أسهم في التاريخ، بعد طرح SpaceX الأولي بقيمة 85.7 مليار دولار الشهر الماضي فقط، ومتجاوزةً طرح أرامكو السعودية بقيمة 25.6 مليار دولار وطرح علي بابا عام 2014.

تعد SK Hynix مورداً رئيسياً لرقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في أنظمة الذكاء الاصطناعي لعملاء من بينهم Nvidia وGoogle. تخطط الشركة لاستخدام العائدات في بناء مصانع للرقائق في كوريا الجنوبية وشراء معدات تصنيع الرقائق.

المحركات الرئيسية للطلب

· وصول محدود في الولايات المتحدة: يتمتع المستثمرون الأمريكيون بوصول مباشر محدود نسبياً لقادة رقائق الذاكرة الكوريين، مما يخلق علاوة ندرة
· مسار نمو الذكاء الاصطناعي: تستمر توقعات النمو طويلة الأجل المرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي في دعم العرض
· قيود التحويل: قد تؤدي القيود المفروضة على تحويل الأسهم المدرجة في سيؤول إلى شهادات إيداع أمريكية إلى تقييد المراجحة، مما قد يسمح بتداول شهادات الإيداع الأمريكية بعلاوة
· فجوة التقييم: يمكن أن يؤدي الإدراج إلى تضييق فجوة التقييم بين SK Hynix ومنافستها الأمريكية Micron

على الرغم من انخفاض أسهم SK Hynix بنحو 17% في يوليو وبنسبة 9% دون السعر المرجعي لشهادة الإيداع الأمريكية، فإن اهتمام الاكتتاب المؤسسي لا يزال غير متأثر إلى حد كبير.
#SKHynix #ADR #Semiconductor #AI