عندما لا يزال الكثيرون قلقين من أن سوق أشباه الموصلات قد بلغ ذروته، أصدرت مؤسسة بيرنشتاين الدولية الشهيرة حكماً جريئاً: من المتوقع أن تستمر دورة ازدهار رقائق الذاكرة حتى عام 2027. وقد أشعلت هذه الرؤية حماسة السوق سريعاً، ودفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم القيمة طويلة الأجل لصناعة التخزين.

في الماضي، كانت رقائق الذاكرة تُعتبر دائماً صناعة دورية نموذجية، حيث ترتفع الأسعار مع زيادة الطلب وتنخفض مع تراكم المخزون، مما يؤدي إلى تقلبات واضحة في القطاع. لكن الآن، ظهرت تغييرات جديدة في هذه الدورة. فمع الترقيات المستمرة لخوادم الذكاء الاصطناعي، والحوسبة عالية الأداء، والحوسبة السحابية، وتدريب النماذج الكبيرة، والأجهزة الذكية، يتزايد الطلب على منتجات مثل الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، وDDR5، وأقراص الحالة الصلبة (SSD) الخاصة بالمؤسسات، مما يغير منطق نمو القطاع.

خاصة مع قدوم موجة الذكاء الاصطناعي، لم يعد التخزين مجرد عنصر ثانوي في أجهزة الكمبيوتر والهواتف، بل أصبح جزءاً لا يتجزأ من سلسلة القوة الحاسوبية بأكملها. كلما زادت قوة وحدة معالجة الرسوميات (GPU)، زادت سعة التخزين عالي السرعة المطلوبة، وكلما توسعت مراكز البيانات بشكل أسرع، زاد الطلب على التخزين للمؤسسات.

في الوقت نفسه، لا تزال شركات تصنيع الذاكرة الكبرى في العالم تحافظ على إنفاق رأسمالي مقيد، دون توسع كبير في الإنتاج كما في الماضي، مما يعني أن معدل نمو العرض قد يكون أقل من معدل نمو الطلب. تحسن العلاقة بين العرض والطلب يعزز دعم أسعار المنتجات.

بطبيعة الحال، لا توجد صناعة خالية من أسطورة الصعود الدائم. إذا تباطأ الاقتصاد العالمي في المستقبل، أو تراجعت وتيرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، أو عاد القطاع إلى التوسع المفرط في الإنتاج، فقد تنتهي دورة الازدهار مبكراً. لذلك، لا يزال السوق بحاجة إلى مراقبة المؤشرات الأساسية مثل تغيرات المخزون، والإنفاق الرأسمالي، والطلب النهائي.

ومع ذلك، من الاتجاهات الصناعية الحالية، يعمل الذكاء الاصطناعي على خلق طلب جديد على البيانات باستمرار، وكلما زادت البيانات، زاد الاعتماد على التخزين. إذا استمر هذا الاتجاه في التطور، فإن حكم بيرنشتاين حول استمرار السوق الصاعدة حتى عام 2027 ليس بلا أساس واقعي، ومن المتوقع أن تستمر صناعة التخزين في كونها محوراً مهماً للاستثمار التكنولوجي العالمي.#伯恩斯坦称存储牛市可持续至2027年