🔥غاونتل: بنية تحتية لإدارة المخاطر للتمويل على السلسلة

طوّرت التمويلات اللامركزية (DeFi) أسواق الإقراض والـstablecoin والأصول المُرمّزة. لكن لكي تعمل تدفقات رأس المال المؤسسي على بلوكتشين، ما زال السوق بحاجة إلى طبقة بنية تحتية مهمة: إدارة المخاطر.
تأسست Gauntlet في عام 2018، وتختص بتطوير نماذج كمية وأدوات محاكاة وأنظمة vault ذاتية الحفظ (self-custody). في 9/7/2026، أعلنت الشركة عن إتمام جولة Series C بقيمة $125M تقودها SBI Holdings.
🔴كيف تعمل Gauntlet؟
تستخدم Gauntlet بيانات on-chain لتقييم السيولة وتقلبات الأسعار وجودة الضمانات وإمكانية التصفية لدى بروتوكولات DeFi.
تدعم نماذج الشركة تحديد نسبة الضمانات والحدود على الإمداد والاقتراض، وآليات الفائدة، ومستوى التعرض لكل سوق. كما يقوم النظام بمحاكاة سيناريوهات مثل فقدان الـstablecoin للربط (de-peg)، وتراجع السيولة، وتذبذب قوي في أسعار الأصول.
في البداية، كانت Gauntlet تقدم في الغالب خدمات استشارات لإدارة المخاطر لبروتوكولات مثل Compound وUniswap. حاليًا، وسّعت الشركة نطاق عملها ليشمل إدارة مباشرة للـvault على Morpho وAera وKamino وDrift والعديد من النظم البيئية الأخرى.
ضمن هذا النموذج، يودع المستخدمون الأصول في smart contract. تعمل Gauntlet كـcurator، وتختار الأسواق المسموح لها بتلقي التمويل، وتضع حدودًا للتخصيص وتُعيد موازنة المحفظة وفق شروط السوق.
🔴بحسب إعلان Gauntlet، يجري تخصيص أكثر من $1.6B من الأصول داخل الـvault، كما تم دمج منتجات الشركة من قبل أكثر من 150 fintech إلى جانب مؤسسات وشركات.
تتضمن الاستراتيجيات القائمة إقراض stablecoin وETH وrestaking وdelta-neutral وvault متعدد السلاسل وأصولًا حقيقية مُرمّزة. تجمع Gauntlet بين ثلاث وظائف داخل نظام واحد: البحث الكمي ووضع حدود المخاطر وتخصيص رأس المال بشكل مباشر.
-> يساعد ذلك الشركة على الاندماج بشكل أعمق في عملية تشغيل سوق التمويل على السلسلة، بدلًا من تقديم توصيات فقط إلى الـDAO.
🔴دور SBI Holdings
يحمل الاستثمار $125M معنىً استراتيجيًا لأن SBI تملك شبكة أعمال تمتد عبر البنوك والوساطة في الأوراق المالية وإدارة الأصول والأصول الرقمية.
تتوقع Gauntlet استخدام التمويل الجديد لتوسيع البنية التحتية لسوق رأس المال التقليدي، وتطوير الـstablecoin خارج نطاق الدولار الأمريكي واليورو - بما يشمل JPY وMXN - فضلًا عن تمويل منتجات مالية جديدة على السلسلة.
توفر SBI شبكة مؤسسية في اليابان وآسيا. توفر Gauntlet نموذج إدارة مخاطر وبنية تحتية للـvault. تعكس هذه الشراكة توجهًا لنقل أنشطة تخصيص وإدارة الأصول التقليدية إلى blockchain.
🔴مخاطر النموذج
من الواضح أن نظام إدارة المخاطر لا يمكنه القضاء على مخاطر DeFi بالكامل.
لا تزال الـvault تعتمد على smart contract وoracle وسيولة السوق وجودة الأصول المُقدمة كضمان وقرارات الـcurator. كما أن الاستراتيجية متعددة السلاسل تزيد عدد البروتوكولات وطبقات البنية التحتية التي يجب أن تعتمد عليها تدفقات رأس المال.
يُقلل الحفظ الذاتي (self-custody) من مخاطر الحفظ، لكنه لا يضمن الأصول ضد الأعطال التقنية أو فقدان السيولة أو التقلبات القصوى.
تنتقل Gauntlet من كونها شركة استشارات إلى طبقة بنية تحتية لإدارة رأس المال على السلسلة. سيتوقف موقع الشركة على قدرتها على التحكم في الخسائر أثناء الأزمات، وكفاءة الـvault، ومدى تقبل المؤسسات المالية.