يدخل قطاع أشباه الموصلات مرحلة تبدو مختلفة كثيراً عن دورات الازدهار السابقة.

وبحسب أحدث توقعات شركة بيرنشتاين، قد تستمر سوق الذاكرة العالمية في التوسع حتى عام 2027، مدعومة بطلب هيكلي وليس بمضاربة قصيرة الأجل. قد يتباطأ تدريجياً الارتداد القوي الذي شهدته السوق خلال العام الماضي، لكن ذلك لا يعني بالضرورة ضعفاً. بل يشير في المقابل إلى أن الصناعة تتحرك نحو دورة نمو أكثر صحة واستدامة.

السبب الأكبر بسيط:

غيّرت الذكاء الاصطناعي بشكل جذري طريقة استهلاك الذاكرة.

في السنوات السابقة، كان الطلب على الذاكرة يعتمد إلى حد كبير على ترقية الهواتف الذكية، ومبيعات أجهزة الكمبيوتر، والإلكترونيات الاستهلاكية. أما اليوم، فأكبر المشترين هم شركات الذكاء الاصطناعي، ومزوّدو السحابة فائقيي النطاق، ومراكز البيانات المؤسسية، ومنصات الحوسبة عالية الأداء.

كل نموذج ذكاء اصطناعي متقدم يتطلب قوة حوسبة هائلة، وكل خادم للذكاء الاصطناعي يحتاج إلى المزيد بشكل كبير من ذاكرة DRAM وNAND مقارنةً بالأنظمة التقليدية. ومع استمرار الحكومات وشركات التكنولوجيا في الاستثمار بمليارات الدولارات في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، تصبح شركات تصنيع الذاكرة من أبرز المستفيدين.

الأرقام توضّح لماذا يبقى التفاؤل قوياً.

خلال الربع السابق، قفزت أسعار DRAM بنسبة تقارب 74%، بينما حققت ذاكرة DRAM الخاصة بالخوادم مكاسب بأكثر من 60% مع تسارع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كما سجلت ذاكرة DRAM للهواتف المحمولة نمواً استثنائياً، إذ أصبحت ميزات الذكاء الاصطناعي معياراً في الهواتف الذكية الفاخرة.

يتوقع بيرنشتاين أن ينخفض نمو الأسعار خلال الربع(ات) القادمة، لكن تباطؤ النمو لا ينبغي الخلط بينه وبين التدهور. بعد تعافٍ استثنائي، فإن تباطؤ الزيادة في الأسعار علامة على تطبيع السوق لا على انهيار الطلب.

سوق NAND أيضاً يتحسن.

تواصل أسعار SSD المؤسسية تعزيز قوتها، مع توسع مزودي الخدمات السحابية في سعة التخزين ومعالجة الشركات لأعباء عمل أكبر مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ورغم أن بعض شرائح المستهلكين لا تزال مختلطة الأداء، فإن الطلب المؤسسي يواصل دعم النظرة المستقبلية طويلة الأجل للصناعة.

اختلاف آخر رئيسي عن الدورات السابقة هو الانضباط في العرض.

لم يعد المصنعون الرائدون يوسعون الإنتاج بشكل عدواني لمجرد أن الأسعار ترتفع. يقلل النمو الأكثر ضبطاً في الطاقة من خطر فائض العرض، ويدعم هوامش أرباح أكثر صحة، ويخلق سوقاً أكثر توازناً على المدى الطويل.

قد يساعد هذا النهج المنضبط في منع دورات الازدهار والانهيار الحادة التي حدّت تاريخياً بصناعة الذاكرة.

يواصل بيرنشتاين الحفاظ على نظرة إيجابية تجاه عدة شركات بارزة في قطاع أشباه الموصلات، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix وMicron Technology وSanDisk، ما يعكس الثقة بأن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيواصل دعم نمو الأرباح.

محركات رئيسية تدعم صعود السوق

• استمرار توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

• ارتفاع الاستثمار من مزودي السحابة فائقيي النطاق.

• التحول الرقمي المؤسسي.

• زيادة نشر خوادم الذكاء الاصطناعي.

• ارتفاع متطلبات الذاكرة عبر الأجهزة الحديثة.

• إدارة أفضل للإمدادات من قِبل الشركات المصنعة.

مخاطر ينبغي على المستثمرين مراقبتها

لا تتحرك أي صناعة في خط مستقيم.

قد تشمل التحديات المحتملة تباطؤاً في نمو الاقتصاد العالمي، وانخفاضاً في الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية، وعدم اليقين الجيوسياسي، وارتفاعاً غير متوقع في قدرات الإنتاج، وتقليصاً في الإنفاق على التكنولوجيا داخل المؤسسات.

ستظل مراقبة هذه العوامل مهمة مع تطور الدورة.

وجهة نظري

لم يعد الأمر يبدو كتعافٍ تقليدي في أشباه الموصلات.

بات يشبه بشكل متزايد تحولاً هيكلياً تقوده الذكاء الاصطناعي.

يتم تشكيل مستقبل قطاع الذاكرة من خلال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والبنية التحتية المؤسسية المتقدمة، والحوسبة عالية الأداء، وليس الأجهزة الاستهلاكية وحدها.

إذا استمر الاستثمار العالمي في الذكاء الاصطناعي في التوسع بمعدله الحالي، فقد يظل قطاع الذاكرة واحداً من أقوى المجالات أداءً في قطاع التكنولوجيا حتى عام 2027.

لم تعد الشركات التي تنتج ذاكرة متقدمة مجرد مصنّعين للمكونات—بل أصبحت مزودي بنية تحتية أساسيين للجيل القادم من الذكاء الاصطناعي.

في عصر الذكاء الاصطناعي، لم تعد الذاكرة مجرد أجهزة عتادية.

بل أصبحت واحدة من أكثر الأصول الاستراتيجية قيمة التي تدعم الاقتصاد الرقمي.

@Gate_Square

#AI #Semiconductors
#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027