قد يدفع تقرير واحد عن التضخم السوق لمدة يوم.

يمكن لردّ مجلس الاحتياطي الفيدرالي تشكيل مسار السوق لعدة أشهر.

جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو بخبر سار، إذ تباطأ التضخم مقارنة بالشهر السابق، وسجّلت الأسعار الشهرية أيضًا أول انخفاض لها منذ سنوات. ومن ظاهر الأمر، يبدو ذلك انتصارًا على التضخم.

لكن الصورة الأكبر أكثر تعقيدًا بكثير.

لا يحتفل الاحتياطي الفيدرالي بعد.

لماذا؟

لأن صناع السياسات يعلمون أن تقريرًا مشجعًا واحدًا لا يثبت اتجاهًا. لا تزال أولويتهم منصبّة على التضخم المستمر، ولا سيما التضخم الأساسي، الذي ما زال يتجاوز هدفه طويل الأمد. وحتى تستمر الضغوط السعرية الكامنة مرتفعة، لا يمكن تجاهل احتمال رفع سعر الفائدة مرة أخرى.

أسعار الطاقة عامل متغيّر آخر.

ساهمت الانخفاضات الأخيرة في أسعار البنزين في تخفيف التضخم الإجمالي، لكن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط لا تزال تهدد إمدادات النفط العالمية. ويمكن أن يؤدي ارتفاع مفاجئ في أسعار النفط الخام إلى عكس التقدم الأخير بسرعة ودفع التضخم إلى الأعلى مجددًا.

ولهذا السبب تحديدًا لا تزال الأسواق منقسمة.

ما يزال معظم المستثمرين يتوقعون إبقاء الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل، لكن توقعات حدوث زيادة أخرى في وقت لاحق من هذا العام تبقى كبيرة. الرسالة واضحة: المعركة ضد التضخم لم تنتهِ.

بالنسبة للأسواق المالية، يخلق ذلك توازنًا دقيقًا.

يساند اتجاه التضخم الأبطأ الأسهم والعمزات المشفرة عبر تحسين توقعات السيولة المستقبلية.

أما مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد فيفعل العكس.

تعزز أسعار الفائدة المرتفعة قيمة الدولار الأمريكي، وترفع عوائد سندات الخزانة، وغالبًا ما تقلل الطلب على الأصول الأعلى مخاطرة مثل Bitcoin وأسهم التكنولوجيا.

ستعتمد الأشهر المقبلة، بالتالي، على سؤال محوري واحد:

هل يمكن أن يستمر التضخم في الانخفاض دون صدمة أخرى من أسواق الطاقة؟

إذا كانت الإجابة نعم، يكتسب الاحتياطي الفيدرالي مرونة.

وإن لم تكن، فقد يعود تشديد السياسة النقدية إلى الطاولة.

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، قد تكون الصبر أكبر ميزة.

بدلًا من رد الفعل تجاه بيان بيانات واحد، راقب الاتجاه الأوسع عبر التضخم والعمالة وأسعار الطاقة ورسائل الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

نادراً ما تتحرك الأسواق بسبب رقم واحد.

إنها تتحرك لأن التوقعات تتغير.

في الوقت الحالي، تبقى التوقعات غير مؤكدة، وستظل هذه الحالة من عدم اليقين تقود التقلبات عبر الأسواق العالمية.

#JuneCPIFedHike20% #JuneCPI
@Gate_Square