#IranClosesStraitOfHormuz

أزمة هرمز: الصدمة الطاقية العالمية التي قد تعيد تشكيل الأسواق المالية

أصبحت مضيق هرمز مجددًا محور اهتمام عالمي في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، ما يثير مخاوف بشأن أمن أحد أهم الممرات الطاقية في العالم. ورغم أن الممر المائي لا يتجاوز عرضه نحو 33 كيلومترًا (21 ميلًا) عند أضيق نقطة، فإن أهميته الاقتصادية تمتد عبر كل سوق مالية كبرى. وأي تعطيل مستمر للشحن عبر مضيق هرمز سيؤثر فورًا في النفط والغاز الطبيعي والتضخم وسياسة البنوك المركزية والتجارة العالمية وأسواق العملات المشفرة.

يمر عبر مضيق هرمز يوميًا ما يقرب من 20 مليون برميل من النفط الخام، وهو ما يمثل نحو خُمس استهلاك النفط عالميًا، وقريبًا من ثلث جميع صادرات النفط الخام المنقول بحريًا. كما تُسهم هذهRoute في نقل نحو 20% من صادرات الغاز الطبيعي المسال عالميًا، حيث تعمل قطر بوصفها أحد أكبر موردي الغاز الطبيعي المسال في العالم. ويعتمد كبار المصدّرين، بما في ذلك السعودية والعراق والكويت والإمارات وقطر وإيران، بشكل كبير على هذا الممر البحري للوصول إلى العملاء في جميع أنحاء آسيا وأوروبا.

إذا أُغلق المضيق أو فُرض تقييد كبير على الشحن، فستتفاعل أسواق الطاقة تقريبًا في الحال. وحتى قبل ظهور نقص فعلي في الإمدادات، سيبدأ المتعاملون في تسعير مخاطر الإمدادات المستقبلية. قد يرتفع نفط برنت مبدئيًا بنسبة 10% إلى 20%، بينما قد يحقق WTI مكاسب بين 8% و15%. وإذا استمرت الاضطرابات لعدة أسابيع، فقد تتحرك أسعار برنت إلى نطاق 100–125 دولارًا للبرميل. وفي حال اندلاع صراع جيوسياسي ممتد يتضمن تصعيدًا عسكريًا إقليميًا، لا يمكن استبعاد حدوث قفزات مؤقتة فوق 150 دولارًا إذا ثبت أن الطاقة الاحتياطية العالمية غير كافية.

ومن المرجح أن تشهد أسواق الغاز الطبيعي تقلبًا أشد. فقد تقفز أسعار الغاز الطبيعي المسال بين 30% و70% مع تنافس الاقتصادات المعتمدة على الواردات للحصول على شحنات محدودة. كما سترتفع بشكل حاد أقساط التأمين على الشحن، وستزداد تكاليف شحن ناقلات النفط، وستؤدي مسارات الشحن البديلة إلى إضافة نفقات نقل كبيرة. وستسري هذه التكاليف اللوجستية الأعلى تدريجيًا إلى التصنيع والطيران وإنتاج الغذاء والسلع الاستهلاكية، بما يخلق ضغطًا تضخميًا جديدًا في أنحاء العالم.

بالنسبة للبنوك المركزية، سيصبح المشهد أكثر صعوبة. إذ من المرجح أن تدفع الزيادة في تكاليف الطاقة التضخم إلى الارتفاع عبر الولايات المتحدة وأوروبا والعديد من الاقتصادات الآسيوية، ما يؤخر أي تخفيضات محتملة لسعر الفائدة ويُلزم صانعي السياسات بالحفاظ على سياسة نقدية تقييدية لمدة أطول. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة إلى جانب طاقة مكلفة سيشدّ الظروف المالية ويبطئ نمو الاقتصاد العالمي.

من المرجح أن تدخل أسواق الأسهم العالمية مرحلة أوسع من “تفضيل الأمان” (risk-off). إذ ستواجه شركات التكنولوجيا وشركات الطيران وشركات النقل والقطاعات المرتبطة بالإنفاق التقديري ضغطًا متزايدًا بسبب ارتفاع تكاليف التشغيل وضعف الإنفاق الاستهلاكي. وفي المقابل، قد تتفوق شركات منتجي الطاقة وشركات خدمات النفط ومصنّعي الدفاع والأعمال المرتبطة بالسلع بشكل ملحوظ على السوق الأوسع.

ستجذب الأصول الملاذَة الآمن المستثمرين مجددًا. قد يرتفع الذهب بنسبة 10% إلى 20% خلال أزمة متوسطة، وقد يصل إلى مستويات قياسية جديدة إذا استمر تصاعد التوترات الجيوسياسية. كما قد تستفيد الفضة أيضًا، لكنها قد تظل أكثر تقلبًا بسبب دورها المزدوج بوصفها معدنًا ثمينًا ومعدنًا صناعيًا. ومن المرجح أن يقوى الدولار الأمريكي مع سعي المستثمرين العالميين إلى السيولة والأمان.

قد تشهد أسواق العملات المشفرة تقلبًا حادًا في البداية. فقد ينخفض Bitcoin بين 5% و12% خلال الموجة الأولى من النفور من المخاطر، بينما قد تسجل Ethereum وSolana وغيرها من الأصول الرقمية الأعلى حساسية للتقلبات تصحيحات أكبر. ومع ذلك، غالبًا ما تؤدي زيادة حالة عدم اليقين إلى دفع نشاط تداول كبير، ما يعزز أحجام التداول الفوري وتداول المشتقات وطلب العملات المستقرة (stablecoin). قد ترتفع سيطرة Bitcoin مع تدوير المستثمرين نحو الأصول الرقمية الأكبر والأكثر رسوخًا مع تقليل التعرض للعملات البديلة عالية المضاربة.

ينبغي على المستثمرين مراقبة أسعار النفط الخام، وأسواق الغاز الطبيعي المسال، وتحركات ناقلات النفط، وتدفقات صناديق ETF، وإصدار العملات المستقرة، وتدفقات البورصات الداخلة، ومعدلات تمويل المشتقات، وتراكمات “الحيتان”، ورسائل البنوك المركزية. وستوفر هذه المؤشرات مجتمعة فهمًا ذا قيمة حول ما إذا كانت ضغوط السوق ستظل مؤقتة أم ستتطور إلى تحدٍ اقتصادي كلي ممتد.

تُظهر التاريخ أن الأزمات الجيوسياسية غالبًا ما تخلق تقلبات حادة لكنها مؤقتة. ورغم أن عدم اليقين قصير الأجل قد يؤدي إلى تحركات كبيرة في السوق، فإن المستثمرين المنضبطين الذين يركزون على إدارة المخاطر والتنويع والأسس طويلة الأجل يكونون عمومًا في وضع أفضل للتعامل مع فترات عدم استقرار عالمي مرتفعة.

#USIranWarCloudsGather @Gate_Square #GateSquare