تنسّق المملكة المتحدة والولايات المتحدة قواعد العملات المستقرة لتسهيل الوصول إلى الأسواق عبر الحدود

اتفقت المملكة المتحدة والولايات المتحدة على السعي إلى تنسيق أوثق بشأن تنظيم العملات المستقرة، والمدفوعات عبر الحدود، والأسواق المالية الممثّلة بالرموز.

ملخص

• يسعى منظمو المملكة المتحدة والولايات المتحدة إلى قواعد عملات مستقرة متقاربة، مع الحفاظ على المنافسة وإتاحة الوصول إلى الأسواق عبر الحدود.
• ينبغي أن تحتفظ العملات المستقرة المستخدمة كمال باحتياطيات تعادل واحداً إلى واحد، وأن تحمي الحائزين أثناء إجراءات إفلاس المُصدِر.
• سيستكشف المسؤولون مسارات تتيح دخول العملات المستقرة المنظمة من أي من الاختصاصين إلى سوق الطرف الآخر.

تعتزم الحكومتان أيضاً استكشاف كيفية حصول العملات المستقرة المنظمة الصادرة في بلد ما على وصول إلى سوق البلد الآخر.

وتبدو هذه الالتزامات في بيان مشترك بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة بشأن العملات المستقرة صدر في 14 يوليو. ويأتي البيان ضمن توصيات فرقة العمل عبر الأطلسي المعنية بالأسواق المستقبلية، التي أنشأتها الحكومتان في سبتمبر 2025.

وضع المملكة المتحدة والولايات المتحدة مبادئ مشتركة للعملات المستقرة

قالت الحكومتان إن العملات المستقرة يمكن أن تدعم المدفوعات والتسوية ومعاملات أسواق رأس المال عندما يطبق المنظمون الضمانات المناسبة. وتتطلعان إلى السعي نحو “نتائج متكافئة للمخاطر والأنشطة المتكافئة”، مع السماح لكل دولة بتطوير متطلبات وفق إطارها القانوني الخاص.

ولا يتطلب هذا النهج لوائح متطابقة. بدلًا من ذلك، يريد المسؤولون تقليل الفروقات غير الضرورية التي قد تعيق النشاط عبر الحدود. كما قالت الحكومتان إنهما ستتجنبان القواعد التي تفرض تكاليف تفوق المخاطر بشكل غير متناسب أو تخلق حواجز غير ضرورية أمام المنافسين الجدد.

ووفق ما ذكرته crypto.news، تأتي هذه الاتفاقية في وقت لا تزال فيه قواعد العملات المستقرة قضية سياسات كبرى في واشنطن. إذ يواصل المشرّعون الأميركيون وجماعات مصرفية الجدل حول كيفية تفاعل منتجات “الدولار الرقمي” مع البنوك التقليدية والأسواق المالية.

ينبغي أن تحافظ العملات المستقرة على تغطية لا تقل عن 1:1

ينص البيان المشترك على أن العملات المستقرة التي تُعرض باعتبارها مالاً ينبغي أن تحتفظ بما لا يقل عن دولار واحد أو ما يعادله في أصول سائلة عالية الجودة مقابل كل وحدة يتم إصدارها. وستقرر كل دولة أي أصول احتياطية تُعد مؤهلة ضمن إطارها المحلي.

كما ينبغي للمُصدِرين فصل أصول الاحتياط عن أموالهم المؤسسية الخاصة. وقالت الحكومتان إن الحائزين ينبغي أن يحصلوا على عمليات استرداد في الوقت المناسب، وعلى معلومات واضحة بشأن حقوقهم القانونية. وفي حال إخفاق المُصدِر، ينبغي أن يتمتع الحائزون بحق مطالبة مُحمية على الاحتياطيات، بما في ذلك أولوية على الدائنين الآخرين عندما يسمح القانون المحلي بذلك.

وتتطابق هذه المبادئ إلى حد كبير مع اتجاه تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة بموجب قانون GENIUS. وقد بدأت وزارة الخزانة في طرح قواعد التنفيذ في 2026، بينما تستعد الولايات المتحدة لإطارها الفيدرالي الخاص بمصدري عملات مستقرة مخصصة للمدفوعات.

الحكومات تستكشف وصول العملات المستقرة عبر الحدود

تعتزم المملكة المتحدة والولايات المتحدة فحص مسار واضح يمكن أن يتيح وصول العملات المستقرة المنظمة في أي من الاختصاصين إلى العملاء والأسواق في الطرف الآخر. وستظل أي ترتيبات وصول خاضعة لقوانين كل دولة وإجراءاتها التنظيمية.

كما تدعم الحكومتان أيضاً وصولاً عادلاً مبنياً على المخاطر إلى البنوك والخدمات المالية الأخرى للشركات المرخصة العاملة في الأصول الرقمية التي تمارس نشاطاً قانونياً. وقالتا إن العملات المستقرة يمكن أن تؤدي دور أدوات تسوية في أسواق الأوراق المالية والسلع عندما تستوفي الشركات الضمانات المطلوبة.

ولا ينشئ البيان أي اعتراف متبادل تلقائي، ولا يوافق على أي عملة مستقرة محددة لتوزيعها عبر الحدود. وما زال يتعين على المنظمين تطوير المسارات القانونية والمعايير اللازمة لوضع الخطة موضع التنفيذ.

التمويل المُمثّل بالرموز جزء من تعاون أوسع

تمتد الاتفاقية إلى ما هو أبعد من العملات المستقرة. ووفق توصيات فرقة العمل عبر الأطلسي على نطاق أوسع، تخطط الدولتان للعمل مع جهة من القطاع الخاص لاختبار الاستخدامات عبر الحدود للأصول الممثلة بالرموز خلال فترة سنة واحدة.

كما ستسعى هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC ولجنة تداول السلع الآجلة CFTC والهيئة البريطانية FCA وبنك إنجلترا إلى تبني مقاربات مشتركة في مجالات تشمل تسوية الأوراق المالية الممثلة بالرموز، وإمكانية استخدام العملات المستقرة أو صناديق أسواق المال الممثلة بالرموز كضمان في غرف المقاصة.

وتترك التوصيات لكل من الدولتين حرية إكمال عملياتهما التنظيمية الخاصة. ويهدفان، كما جاء في بيانهما، إلى تقليل الاحتكاك عبر الحدود مع توفير مسارات أوضح للعملات المستقرة المنظمة ولمنتجات التمويل المُمثّل بالرموز بين سوقين ماليين عالميين رئيسيين.