في 11 يوليو، عندما أعلنت Noxa، أكبر Launchpad على منصة Robinhood، عبر حسابها الرسمي على X أنها ستغلق مؤقتًا ميزة إطلاق العملات الجديدة على المنصة مؤقتًا بسبب مشكلات مثل تحوّل التدفق (تشتيت الانتباه) وغمر السوق بفيض من العملات الجديدة منخفضة الجودة، وأنها ستبحث عن حلول للمشكلات التي تؤثر في البيئة على السلسلة وتجربة اللاعبين؛ استقبل اللاعبون ذلك عمومًا بتصفيق حار.

في تلك اللحظة، لم يمضِ سوى 3 أيام على إقلاع $CASHCAT ، وكانت Robinhood بؤرة سيولة المشهد في السلسلة بأكملها، وقد حصدت Noxa بالفعل أكثر من 6.5 مليون دولار كرسوم. وفي نظر اللاعبين، إن إيقاف Noxa مؤقتًا إطلاق العملات الجديدة في أفضل وقت لتحقيق أرباح ضخمة لم يَفد فقط في تركيز الانتباه والسيولة على العلامات القديمة التي كانت قد قطعت شوطًا فعليًا على المنصة، بل مثل أيضًا أخيرًا "قدوم المنقذ من السماء": فهناك منصة إطلاق تتمتع بميزة سيولة مطلقة على استعداد، من تلقاء نفسها، للبحث عن حلول لمشكلات بيئة PvP القاسية على السلسلة.

لكن اتضح أنه لا يوجد "منقذ من السماء"، بل كل شيء يحدث ضمن المنطق. الثراء الفاحش الذي لا يُحتمل: Noxa لا تريده؛ ولابد أن وراء ذلك سبب غريب. في 13 يوليو، ظهرت مشكلة تعذّر الوصول إلى صفحة Noxa. وفي ذلك الوقت، كان رد Noxa أن المشكلة تكمن في Cloudflare، ما جعل النطاق غير قابل للوصول.

في 14 يوليو، شددت مجددًا على أنها ستحوّل الصفحة إلى خدمة ENS، وأن دخل المبدعين سيتمكن من استخراجه قريبًا.

وفي النهاية، في تغريدة نُشرت عند 11:37 الليلة الماضية، قالت Noxa إنها لا تريد أن تتحول منصة إطلاقها إلى أداة لفيض هائل من عملات جديدة عديمة القيمة، ولتجنب غرق رموز OG بإصدارات جديدة كثيرة بنوايا غير حسنة، قررت الاستمرار في حظر إطلاق العملات الجديدة. كما أن المنصة لن تحصل على أي رسوم بعد الآن بوصفها إيرادًا، وستُخصّص جميع رسوم التداول بنسبة 100% للمبدعين.

بعبارة أخرى: "رحلت"، لكن دون أن تتهرب بالمال؛ بل يمكن اعتبارها انسحابًا بأكثر مبرر لائق.

لماذا "رحلت"؟

كثير من اللاعبين لا يفهمون: بعد أن نجح الفريق في بدء مشروعه، وأصبح آلة لطباعة الأرباح محققة دخلاً بمستويات مئات الملايين من الدولارات أسبوعيًا؟ ما كان يومًا سعيدًا ليتبدأ بعد، فكيف يمكن القول إنهم لن يفعلوا ذلك بعد الآن؟

يخمّن كثير من اللاعبين وجود "خلاف داخلي"، معتبرين أن المشغلين الذين يتحكمون في نطاق المنصة وحسابات التواصل ليسوا الشخص نفسه الذي يتولى تطوير العقود وتنفيذ وظائف المنصة الفعلية، وأن محفظة العائدات تحت سيطرة المشغل. عندما قفزت إيرادات المنصة بشكل كبير، طالب المطورون بالحصول على حصتهم، لكن المشغل رفض. ومنذ بدء حظر إطلاق العملات الجديدة، دخل الطرفان في جدال حول توزيع المصالح، مع أن المشغل لا يزال يجمّل الأمور على وسائل التواصل الاجتماعي.

تبدو هذه الرواية مقنعة نسبيًا وتُغري بالشعور بأنها ضمن المنطق: "يمكن أن نواجه المصاعب معًا، لكن لا يمكن أن نتقاسم الثراء معًا". في محادثة تيليجرام لقناة Noxa، تأتي جميع الرسائل المثبّتة من AmunPhantom وCrypto Safe. وبحسب سجل الرسائل، كانت رسائل Crypto Safe قد سُجّلت أيضًا كتثبيت منذ يناير 2025. الأخوان لديهما رابطة ومودة، لكن الثراء الفاحش جاء بسرعة شديدة جدًا، ولم يكن متروكًا لهما وقت كافٍ.

لكن هذه كلها مجرد تخمينات تفتقر إلى أدلة مباشرة تثبت وجود صراع بين الطرفين، بل وحتى لا يمكن إثبات أن عنوان نشر عقد المنصة وعنوان إيرادات المنصة يتحكّم بهما شخصان مختلفان.

بعد أن أعلنت أمس بوضوح أن Noxa لن تستمر في العمل عبر حسابها الرسمي، كانت رواية Crypto Safe داخل قناة تيليجرام الخاصة به أنه كان متعبًا جدًا، فغادر Noxa. أما AmunPhantom فبقي صامتًا، وآخر مرة ظهر فيها على تيليجرام كانت السبت الماضي.

كما استشهد Crypto Safe أيضًا بتغريدة من $MARIAN من الفريق/الجهة المطورة، مضمونها تقريبًا أن Noxa تواجه تحديات قانونية خطيرة، وقد تكون مرتبطة بنزاع حقوق مع Robinhood، لأن جزءًا كبيرًا من الرموز جاء من محتوى مرتبط بعلامة Robinhood. وبسبب كثرة الشكاوى التي تعرضت لها نقطة النشر الرئيسية لديهم سابقًا، لم يكن أمامهم خيار سوى نقل الصفحة إلى IPFS حتى تظل إمكانية سحب دخل المبدعين قائمة.

لذلك، إذا كنت على استعداد لتصديق إعادة توجيه Crypto Safe التي تكاد تكون بمثابة "إعلان رسمي"، فقد لا تكون هناك قصة صراع مصالح وعِداء بقدر ما هي مسألة أن الاستمرار يعني دفع المزيد من الاستثمار في التوسعة، والتعامل مع مخاطر قانونية ضخمة محتملة.

أنا شخصيًا أميل أكثر إلى الاعتقاد بأن الأرباح التي حققوها خلال هذه الأيام كانت كافية بالفعل؛ وليس كل شخص ملزم بأن ينجز مشروعه مثل pump.fun. على الأقل، وفي هذه المرحلة، يصعب القول بوجود مخاطر قانونية ضخمة محتملة، فبعد نشر حساب Robinhood Crypto على X لفيديو تجريبي حديث، ظهرت فيه العديد من عملات الميم، وهو ما يجعل اهتمام Robinhood بهذه القضية أمرًا غير منطقي إلى حد كبير.

هلع ثم هبوط مدوّ… وبمجرد أن تسقط حوتة، تُولد الأشياء

كان قد جذب عدد من المنصات الجديدة انتباه اللاعبين منذ أمس بالفعل، لأن إيقاف إصدار العملات الجديدة لمدة 3 أيام متتالية في أوج الزخم أمر غريب. Pons وKilk هما منصتان كانتا محل نقاش كبير أمس، ووفقًا للبيانات من أمس، كان أداء Pons لافتًا جدًا: حجم التداول اليومي جاء في الترتيب الثاني بعد Noxa فقط.

وبخلاف ذلك، فإن ما خلف Pons هو مطوّر يحمل صورة Chillhouse (ما يعني حصوله على اعتراف أكبر من خندق Solana)، كما أن الأجواء تشبه إلى حد كبير Kintara في بداياته (بناء الثقة عبر التطورات السريعة المتتابعة، مع تباين مفاجئ مع صمت Noxa لعدة أيام). والأهم: جزء من إيرادات المنصة يُستخدم لإعادة شراء $PONS، وحتى منتصف اليوم من أمس، تم حرق 12.8% من الإجمالي.

لكن إذا عدنا إلى الجوهر: في أمس، لم يكن أحد يعتقد أنه إذا استؤنف تشغيل Noxa فستظهر منصة قادرة على تهديدها. لذا فإن شراء $PONS بقيمة سوقية تقارب 1 مليون دولار في منتصف اليوم أمس كان رهانًا على أن Noxa فعلًا ستغلق أبوابها. بعد تأكيد Noxa إيقاف التشغيل، اتُّركت مباشرة خانة المركز الأول بين منصات الإطلاق شاغرة، ما أدى أيضًا إلى انقلاب الأساسيات لدى $PONS ؛ إذ وصلت قيمته إلى 10 مليون دولار.

وهناك نقطة أخرى لا يفهمها كثيرون: لماذا انخفضت بعض العملات بشدة بعدما أغلقت Noxa؟ أولاً، لا أعتقد أنها مشكلة أمنية محتملة، لأن عقد Noxa لم يكن مفتوح المصدر كما هو معروف، ولا يؤثر ذلك إطلاقًا في أن $CASHCAT تمكن من أن يصبح عملة رائدة بقيمة تتجاوز 100 مليون دولار. وبالنسبة لأداء سعر $CASHCAT ، فقد أظهر البيع المذعور بعد خروج الخبر مباشرة شمعة بذيل سفلي، ما يدل على وجود دعم. أما لماذا لم يستطع الصعود والارتداد أن يكمل إلى فوق 200 مليون دولار، فأرجح أن السبب هو أن التصحيح أصلاً لم يكن قد انتهى بعد.

المزيد من الأسباب يكمن في أن السوق ما زال يتعامل مع إغلاق Noxa بتشاؤم، خصوصًا تجاه العملات التي لديها CTO لكن لم يحدث بعد تحويل دخل المبدعين، أو كانت حالة التحويل غير واضحة؛ عندها يميل اللاعبون إلى الاندفاع للهروب. إذ إن Noxa لم تُبدِ بعد موقفًا بشأن كيفية التعامل مع تحويل دخل المبدعين الخاص بـ CTO لاحقًا. فإذا توقف فريق CTO عن العمل، ترتفع احتمالية أن تموت عملة مباشرة بسبب هذه الحادثة.

لننظر إلى مثالين: أولاً $GME؛ بعد صدور الخبر انخفضت قيمته من أدنى مستوى عند 2.36 مليون دولار إلى 0.57 مليون دولار. ثم، عندما خرج فريق CTO وأعلن أن كل شيء طبيعي، وأن التشغيل سيستمر مع إعادة الشراء، ارتد السعر بأعلى ما يمكن إلى 1.8 مليون دولار.

مثال آخر: $4663. هذه العملة بقيت شبه "مُعلن عنها" باستمرار بأنها تحصل على دعم/دعم من Noxa، ومع إضافة أن Yeon، وهو شخص كوري ربحت على $CASHCAT كثيرًا قبل يومين، كان يعطي إشارات شراء في قناة تيليجرام الخاصة به، فقد وصلت إلى ذروة بلغت 8 مليون دولار من حيث القيمة السوقية. الآن، لم يبقَ من $4663 سوى أقل من 0.8 مليون دولار في القيمة السوقية.

سبب أن $GME الآن لديه نفس أطول نفسًا مقارنةً بـ $4663 بسيط للغاية. بالنسبة لـ $GME الذي لديه CTO وله قصة/عنوان (thesis)، يتوقع الجميع أن ما يزال هناك من سيعمل عليه، وكما حدث عندما قامت Robinhood بإفشال مسار تداول GME في الماضي، فقد جاءت على هذا البروتوكول على السلسلة لحظة مشابهة، مصدرها إغلاق Noxa.

هذا النوع من القصص لا يقوم إلا إذا كان هناك من يديرها؛ لذلك رغم أن القيمة تتأثر بالمشاعر وتنخفض، لا يمكن القول إنها ماتت تمامًا، بل لا تزال احتمالات عودتها في المستقبل غير قليلة. ينطبق هذا على جميع عملات Noxa القديمة التي ما زالت لديها فرق تشغيل. بل إن بعض اللاعبين بدأوا يعتبرون أن عملات Noxa القديمة في المستقبل ستصبح مثل "مقتنيات/آثار" في تاريخ Robinhood، وأنه لن تكون هناك مثلها لاحقًا. وهذا قد لا يكون بعيدًا عن أن يتحول إلى زاوية سردية مميزة.

لكن $4663 تواجه إبطال كامل للمنطق السابق: Noxa اختفت، وزعيم السيارات الكبيرة الكوري أيضًا اختفى. كانت مصادر جذب الانتباه إليها قوية جدًا ومتماسكة، لكن الآن اختفت فجأة كلها. هذا الفرق كبير للغاية. لا يمكن القول إنها ماتت تمامًا، لكن الناس سيزيدون تشاؤمهم في الوقت الراهن؛ وعلى الأقل في الإدراك الواسع في اللحظة، فإن المشاعر بأن هذه العملة لا تصلح على المدى القصير ستكون شديدة، لذلك ستنخفض أكثر قسوة.

بموت حوتة، تولد الأشياء من جديد. بناءً على التحليل أعلاه، فإن استنتاجنا أن الذعر في المدى القصير كان مفرطًا؛ وكون منصة إطلاق واحدة توقفت لا يعني بالضرورة شيئًا. كما يمنحنا ذلك 3 زوايا كبيرة تستحق المتابعة:

• راقب بيانات المنصات الجديدة، واصطاد الذهب فيها

• راقب عملات Noxa القديمة؛ فمن الممكن تمامًا بعد اجتياز حالة الهلع أن يتم "التقاطها" والبدء في تداولها، بل وربما توجد بعض العلامات التي لا تتأثر أصلًا كثيرًا، وتستحق اهتمامًا أكبر. لكن ينبغي أن تنظر إلى ثبات $GME تحديدًا؛ إذا لم تستطع Noxa المحافظة على الريادة، فسيصعب على غيرها

• راقب العلامات التي خرجت خارج نطاق منصات الإطلاق؛ يتطلب ذلك بعض زوايا رؤية أكثر تحديدًا، مثل أن $CASHCAT هو أول عملة تم نشرها على سلسلة Robinhood. أمس، كان قد انخفض بالفعل من 3.7 مليون دولار إلى نحو 1 مليون دولار وكاد ينفجر من شدة الانخفاض، لكن الناس سرعان ما فهموا أن هذا ليس عملة خرجت من Noxa… لذا عدّلوا فورًا مسارهم من 1 مليون دولار ليرفعوها إلى ما يقارب 10 مليون دولار. وبالمثل $ARROW: رغم أن المنتج لم يخرج بعد، لكنه أيضًا ارتفع خلال اليومين الماضيين إلى الضعف وأكثر لأن الفريق لم يغادر منصة الإطلاق ونشر عبرها

انقر لمعرفة الوظائف التي يعلن عنها LyDun BlockBeats

مرحبًا بالانضمام إلى المجتمع الرسمي لـ律动 BlockBeats:

Telegram مجموعة الاشتراك: https://t.me/theblockbeats

Telegram مجموعة الدردشة: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter الحساب الرسمي: https://twitter.com/BlockBeatsAsia