الرئيس التنفيذي لشركة Blackrock، لاري فينك، يقول إنه «متفائل للغاية» بشأن الأسواق مع استقرار سعر البيتكوين

قال الرئيس التنفيذي لشركة Blackrock، لاري فينك، إنه متفائل بشأن الأسواق، مستشهداً بالتحركات المبكرة التي قادت إلى توسع الهوامش مدفوعة بالتكنولوجيا. كما قال إن التخلص من الاستدانة المفرطة أدى إلى جعل بيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة أكثر استقراراً.

نقاط رئيسية

• يتوقع فينك موجة تفاؤل مدفوعة بالإنتاجية وتوسع الهوامش بسبب التكنولوجيا خلال الـ 12 شهراً المقبلة.
• قال إن بيتكوين والقطاع ككل من العملات المشفرة أصبحا أكثر استقراراً بعد هزّة في الرافعة المالية خفّضت المخاطر المفرطة.
• تظل الرافعة المالية الإجمالية أقل بكثير من مستويات ما قبل الأزمة المالية، رغم أن فينك حذّر من أن جيوباً معزولة من المخاطر قد تظهر.

لماذا يتفائل لاري فينك بشأن الأسواق

قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لدى Blackrock، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، في مقابلة مع CNBC بتاريخ 15 يوليو، إنه متفائل بشأن الأسواق خلال الـ 12 شهراً المقبلة. يرتكز تقييمه على الشركات التي تستخدم التكنولوجيا لزيادة الإنتاجية، وخفض التكاليف التشغيلية، وتحقيق أرباح أقوى.

قال فينك:

“أنا متفائل جداً بشأن الأسواق خلال الـ 12 شهراً المقبلة. أعتقد أن الثورة التكنولوجية ستدعم هوامش أفضل لعدد أكبر من الشركات.”

وبالتطرق إلى المخاوف المتعلقة بالرافعة المالية، قارن مسؤول Blackrock التنفيذي الظروف المالية الحالية بما كان سائداً في سياق الأزمة المالية العالمية.

“لا توجد رافعة مالية كبيرة مقارنة بعام 2008 وعام 2009”، قال، وهو يناقش ما إذا كانت التقلبات ومنتجات الاستثمار المستخدِمة للرافعة في أسواق معينة قد تتحول إلى خطر عالمي أوسع، معتبراً في النهاية أن التعرض الإجمالي يظل أكثر محدودية.

وأوضح:

“لا نرى قدراً كبيراً من الرافعة المالية الضمنية. وبالنسبة لحجم أسواق رأس المال اليوم، فإن الرافعة ليست كبيرة.”

ومع ذلك، حذّر قائلاً: “هذا لا يعني أنه لا توجد جيوب”. تترك تصريحاته مجالاً لمخاطر مركزة في أصول بعينها، أو منتجات مالية، أو أسواق دولية محددة. كما يميّز ثقته الواسعة هذه عن أي ادعاء بأن كل أجزاء النظام المالي مستقرة بدرجة متساوية.

لماذا تراجع الرافعة المالية مهم بالنسبة إلى بيتكوين

علّق فينك أيضاً على بيتكوين، مع التركيز على استقرار السوق بدلاً من توقع سعري محدد. وقال إن الدورات السابقة للعملات المشفرة تضمنت اقتراضاً مفرطاً ومشاركين مدفوعين بالرافعة المالية بشكل زائد.

انخفضت الرافعة المالية الخاصة ببيتكوين بعد تكرار أحداث التصفية التي أجبرت البورصات على إغلاق مراكز طويلة كانت مفرطة الامتداد خلال هبوط حاد في الأسعار وصدمات مرتبطة بالبيئة الاقتصادية الكلية. تراجع الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة مع تعديل المستثمرين المؤسسيين لاستراتيجياتهم، في حين انتقل كثير من المتداولين من عقود دائمة عالية الرافعة إلى خيارات بهدف حماية أفضل من الهبوط. قللت هذه التغيرات المخاطر، وخفّضت التقلبات، ودعمت بنية سوقية أكثر استقراراً.

قال رئيس Blackrock:

“كنت دائماً قلقاً بشأن الرافعة المالية في بيتكوين والقطاع ككل من العملات المشفرة. كان هناك كثير من اللاعبين المعتمدين على الرافعة المالية. لهذا كان علينا التخلص من ذلك، وأعتقد أن هناك استقراراً أكبر عند هذه المستويات.”

يرى فينك أن التخلص من الرافعة المالية يمثل تحولاً إيجابياً ترك بيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة على أرضية أكثر استقراراً. ولم يدّعِ أن الرافعة المالية أو التقلبات قد اختفت. بل قال إن انخفاض الاعتماد على المراكز المقترضة يدعم استقراراً أكبر دون الإشارة إلى ارتفاع في السعر.

اندفاعة Blackrock التكنولوجية تدعم تفاؤل السوق

تستند نتائج Blackrock إلى تفاؤل فينك. قال إن هوامش الشركة ارتفعت بمقدار 260 نقطة أساس خلال الـ 12 شهراً الماضية، مدعومة باستخدام أكبر للتكنولوجيا. وخلال تلك الفترة، أضافت Blackrock تريليون دولار في الأصول دون زيادة عدد الموظفين، بما يوضح كيف يمكن للتكنولوجيا أن تدفع النمو بكفاءة أكبر.

قال فينك إن التكنولوجيا تساعد Blackrock على معالجة المزيد من الصفقات والعمليات، بينما تسارع الذكاء الاصطناعي إنتاج الشيفرة إلى جانب مطوريها. ويتوقع مكاسب مماثلة في أنحاء أمريكا للشركات لرفع الهوامش ودعم الأسواق.

يعتمد تفاؤله على ما إذا كانت مكاسب الإنتاجية تلك ستستمر في التحول إلى أرباح أقوى. وبالنسبة إلى بيتكوين، تشير تعليقاته إلى أن الحفاظ على رافعة مالية أقل يمكن أن يساعد في الحفاظ على الاستقرار الأكبر في السوق الذي وصفه.