تراجُع حاد في البورصة… آلية إيقاف التداول! كوريا تُعلن أحدث إجراء →

في 16 يوليو، هوت أسواق الأسهم في كوريا واليابان جماعياً.

تراجعت مؤشرات KOSPI في كوريا الجنوبية بأكثر من 6% خلال التداول المبكر، قرابة الساعة 8:10 صباحاً بتوقيت بكين. وأطلقت بورصة كوريا الجنوبية آلية تعليق مؤقت لطلبات التداول على مؤشر KOSPI. هبط سهم سامسونغ إلكترونيكس بأكثر من 6%، وتراجع SK海力士 بأكثر من 10%. كما هبط مؤشر Nikkei 225 مؤقتاً بأكثر من 2.5%.

من زاوية الأخبار، رفعت بنك كوريا المركزي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%، وهي أول زيادة منذ يناير 2023، بما يتماشى مع توقعات السوق.

وقال البنك المركزي الكوري إنه من الضروري رصد التذبذب المرتفع في أسعار الصرف. وسيقيّم توقيت الارتفاع الإضافي لضغوط التضخم، واتجاه تحسن الاقتصاد المحلي، واستقرار القطاع المالي؛ إذ لا تزال عوامل عدم اليقين قائمة بشأن صناعة أشباه الموصلات وتطورات الأوضاع في الشرق الأوسط وتغيرات بيئة التجارة.

حث الرئيس الكوري لي جاي-مُيونغ يوم الخميس على أن تضع بورصة كوريا الجنوبية، في أقرب وقت ممكن، تدابير للوقاية من مخاطر صناديق ETF. وفي اجتماع سياساتي عُقد يوم الأربعاء في سيول، قال لي جاي-مُيونغ إن أسواق الأسهم المحلية في كوريا غير مستقرة حالياً بشكل كبير. وبسبب تسجيل السوق قفزة كبيرة غير مسبوقة تاريخياً خلال فترة قصيرة جداً، فهي تحتاج إلى وقت ودرجة معينة من التقلبات كي تستقر.

اعترف لي جاي-مُيونغ في الاجتماع بأن الجدل الدائر حول صناديق ETF ذات الرافعة المالية يتصاعد، وطالب مسؤولي هيئة الإشراف المالي في كوريا وبورصة كوريا ببحث هذه المسألة في أقرب وقت ممكن، مع إعداد تدابير للتعامل لاحقاً. ويترقب السوق حالياً طرح الجهات التنظيمية لخطة استقرار أكثر تحديداً، من أجل تقليل أثر هذه المنتجات عالية المخاطر على السوق.

ويُفهم أن آلية التنسيق العليا بين الجهات الاقتصادية الأربع الكبرى في الحكومة الكورية ستعقد اجتماعاً اليوم، لدراسة خطط التعامل والحد من أثر صناديق ETF ذات الرافعة المالية على أسواق الأسهم. ومن المعلوم أن هذه المرة الأولى التي يدخل فيها هذا الموضوع رسمياً إلى هذه الآلية لبحثه. وتُعد هذه الآلية منصة تنسيق اقتصادية على أعلى مستوى يشارك فيها أربعة أطراف: وزارة الاقتصاد والمالية في كوريا، واللجنة المالية، وبنك كوريا، وهيئة الإشراف المالي.

حتى وقت إعداد التقرير، انخفض مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بنسبة 6.49%، وتراجع مؤشر Nikkei 225 بنسبة 2.84%.

صرّح صن سونغ-بوكون، نائب المدير العام لشركة Huayuan Futures، لمراسل «Futures Daily» بأن الانهيار الحاد للأسهم في كوريا اليوم يعود إلى تزامن عدة عوامل سلبية. إذ رفعت بنك كوريا المركزي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس، ما يشكل ضربة مباشرة للأسهم التكنولوجية ذات التقييمات المرتفعة؛ وفي الوقت نفسه، أدت صناديق ETF ذات الرافعة المالية المرتبطة بشركة كبرى في أشباه الموصلات إلى عمليات إغلاق قسري خلال موجة الهبوط، لتتولد «حلزونة موت» على شكل تدافع. كما أدى تراجع كبير لأسهم الشركات المرتبطة بمفهوم التخزين في السوق الأميركية خلال الليلة الماضية إلى زيادة حدة حالة الذعر في أسواق آسيا والمحيط الهادئ.

وفي وقت سابق، ذكرت Cathay Haitong Asset Management أن تقييم مؤشر CNI TMT قد وصل بالفعل إلى مستويات قياسية تاريخياً، وأن المخاطر المحتملة على مستوى القطاع تتراكم. ومع الارتفاع الكبير الذي شهدته سلسلة صناعة الحوسبة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي في المرحلة السابقة، تكون توقعات نمو 2027 قد اكتملت تدريجياً. أما نمو الأرباح فيما بعد فسيصبح شديد الاعتماد على تحقيق إيرادات كافية من «تسويق» الذكاء الاصطناعي بشكل فعلي، وعلى استمرار الدعم في التمويل، بينما تتضخم حالة عدم اليقين على المدى الأبعد باستمرار. ولذلك، ينبغي مستقبلاً التعامل بحذر أكبر مع المراكز في اتجاه القدرة الحوسبية، والالتزام الصارم بإدارة نسبة المخاطر إلى العائد، دون مطاردة الصعود بشكل أعمى.