يحتفل الجميع بانخفاض التضخم.

أنا أراقب شيئًا مختلفًا تمامًا.
الخطوة التالية في بيتكوين وإيثيريوم لن تُحدَّد من خلال تقرير مؤشر أسعار المنتجين PPI اليوم. ستُحدَّد بناءً على ما إذا كان هذا التقرير سيغيّر تكلفة المال.

وهذا الجزء يفوته كثير من المتداولين.

لا تصبح الأسواق صاعدة لأن أرقام التضخم جاءت أقل من التوقعات. تصبح صاعدة عندما يعتقد المستثمرون أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يقترب من التخفيف من الظروف المالية.

دفـع تقرير PPI اليوم هذا النقاش إلى الأمام.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو بنسبة 5.5% على أساس سنوي، أقل من إجماع السوق البالغ 6.2%، بينما انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 0.3% على أساس شهري، مسجلًا أكبر انخفاض شهري منذ أكثر من عام. جاء جزء كبير من هذا التراجع من انخفاض تكاليف الطاقة، مع هبوط حاد في أسعار البنزين، ما عزز اتجاه التبريد في التضخم الذي أشارت إليه بالفعل نتائج تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لهذا الأسبوع.

على السطح، هذا خبر إيجابي.

لكن الأسواق نادرًا ما تكافئ العناوين الرئيسية.

إنها تكافئ ما تغيّره تلك العناوين.

خلال دقائق من صدور البيانات، تراجعت التوقعات بخصوص رفع سعر الفائدة في يوليو بشكل ملحوظ، وانخفضت عوائد سندات الخزانة، وبدأ المستثمرون يعيدون تقييم مدى تقييد السياسة النقدية التي قد تكون مطلوبة خلال الأشهر المقبلة.

هنا أعتقد أن الفرصة الحقيقية تكمن.

معظم المتداولين يسألون: هل التضخم ينخفض؟

أنا أسأل: هل تتغير توقعات السيولة؟

هناك فرق مهم.

لا تُدخل بيانات التضخم أموالًا إلى الأسواق المالية بين ليلة وضحاها.

ما تفعله هو أنها تؤثر في توقعات أسعار الفائدة المستقبلية وعوائد السندات وتوافر رأس المال. وغالبًا ما تقود هذه التوقعات اتجاه معنويات السوق قبل أن يغيّر مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسته فعليًا.

وهذا يفسر سبب تفاعل الأسهم والسندات والاقتصادات الرقمية تقريبًا فورًا.

ليس لأن السياسة تغيّرت.

بل لأن الاحتمالات تغيّرت.

ومع ذلك، توجد زاوية أخرى في هذه القصة.

أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كِيفِن ورش أن تقرير تضخم واحد مُشجع لا يعني أن المهمة قد اكتملت. لا يزال مجلس الاحتياطي الفيدرالي ملتزمًا بمنع استمرار التضخم، ما يعني أن صناع القرار من المرجح أن يبحثوا عن نمط ثابت عبر عدة تقارير اقتصادية قبل تغيير موقفهم.

وهذا بالضبط سبب اعتقادي بأن على المتداولين تجنب أن يصبحوا متفائلين بشكل مفرط بعد تقرير واحد.

غالبًا ما تتحرك الأسواق قبل البنوك المركزية.

أحيانًا تكون محقة.

وأحيانًا يتعين عليها إعادة تسعير تلك التوقعات بسرعة مماثلة.

وبالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، أعتقد أن الأسابيع القليلة المقبلة تهم أكثر من العنوان الرئيسي اليوم.

إذا استمر التضخم في التبريد، وظلت عوائد السندات تحت السيطرة، وساندت البيانات الاقتصادية المقبلة الاتجاه نفسه، فقد تستمر توقعات السيولة في التحسن. وهذا سيخلق بيئة أكثر دعمًا للأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين وإيثيريوم.

لكن إذا عاد التضخم بشكل غير متوقع، أو بدأت أسعار الطاقة تغذي الاقتصاد من جديد، فقد يتلاشى التفاؤل اليوم أسرع بكثير مما يتوقعه كثيرون.

لهذا السبب لا أتداول على أساس إصدار بيانات واحد.

أنا أراقب ما إذا كان هذا سيصبح بداية لاتجاه.

في الاستثمار الكلي، تقرير واحد يبدأ المحادثة.

والثلاثة تقارير التالية هي التي تحدد إن كان السوق محقًا في اعتقاده.

إخلاء المسؤولية: فهم شخصي للسوق لأغراض تعليمية فقط. يُرجى دائمًا إجراء البحث المستقل الخاص بك.

#SummerCreationCamp
#USPPIComesInBelowExpectations
@Gate_Square