مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي يطالبون برفع الفائدة… والسوق يقول: “اصمت.”

أولاً، دعونا نلقي نظرة على خبرين:

خبر 1: صرّحت لورن، أمس، بأن على مجلس الاحتياطي الفيدرالي “رفع الفائدة لمواجهة التضخم المرتفع”. بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو لم تكن كافية لإقناعها بأن التضخم عاد إلى المسار المستهدف البالغ 2%. كما أشارت إلى احتمال أن تُصوّت ضد رفع الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أواخر يوليو.

خبر 2: وفي الوقت نفسه، تُظهر بيانات “CME FedWatch” أن احتمال تثبيت الفائدة في يوليو بحسب تسعير السوق يبلغ 88.8%.

مسؤول واحد ينادي برفع الفائدة. والسوق يقول لك: أَغلق فمك.

من تكون لورن؟ ليست مسؤولة عادية

لورن هي رئيسة بنك دالاس الاحتياطي الفيدرالي، ولديها حق التصويت في FOMC هذا العام. وهي أول مسؤولة تطالب علنًا برفع الفائدة منذ تولي واش (وورش) المنصب.

والأمر الأهم أن صياغتها مباشرة للغاية—ترفع الفائدة، وتراجع هبوط التضخم خلال شهر واحد لا يكفي كدليل، وتميل إلى تشديد “اعتدالي”.

ترجمتها إلى العامية: هي ترى أن التضخم لا “يعطي وجهًا”، وفي يوليو تريد أن تصوّت ضد.

نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جايِفيرسون، رغم أنه قال على الملأ إن “الوضع الحالي للسياسة النقدية جيد”، إلا أنه أضاف أيضًا: إذا لم يهبط التضخم بسرعة، “ربما ينبغي إعادة النظر في موقفنا الحالي من السياسة”.

الصقور تتجمع. والسوق يغط في نومه.

بيانات CME أمام الجميع:

يوليو: تثبيت 88.8%، رفع 25 نقطة أساس 11.2%

سبتمبر: تثبيت 48.8%، رفع 25 نقطة أساس 46.2% — توزيع خمسين وخمسين

يعتقد السوق أن رفع الفائدة في يوليو مستحيل، وفي سبتمبر يرمون عملة معدنية.

وماذا تقول لورن؟ تقول إنه ينبغي رفع الفائدة الآن.

فجوة هذا الخلاف كبيرة إلى أي درجة؟ كبيرة بما يكفي لتجعل جميع الأصول عالية المخاطر تهتز بعنف قبل اجتماع FOMC في أواخر يوليو وحوله.

يتذبذب سعر البيتكوين الآن قرب 64000 دولار، بعد تراجعه من أعلى مستوى عند 65500. تم بالفعل تسعير أخبار إيجابية عن مؤشر CPI، ولا تزال التدفقات الخارجة من صناديق ETF مستمرة. في هذا التوقيت، إذا جاءت جولة مفاجئة أخرى من رفع الفائدة أو إشارة صقورية قوية—فما الذي تتوقعه لحركة BTC؟

في السوق الآن نوعان من الناس:

الأول: يراهن على عدم التحرك في يوليو وعدم التحرك أيضًا في سبتمبر. يعتقدون أن التضخم وصل إلى قمته، وأن “عدم التسامح مطلقًا” لدى واش مجرد كلام. هؤلاء لديهم الآن صفقات شراء (مراكز طويلة) كثيفة، وينتظرون أن تشعل توقعات خفض الفائدة موجة التداول.

الثاني: يراهن على أن لورن ليست وحدها في المعركة. يعتقدون أن محضر أول اجتماع FOMC بعد تولي واش المنصب كان يميل إلى الصقورية، وأن هبوط مؤشر أسعار المستهلك في يونيو كان مجرد انخفاض مؤقت بسبب أسعار الطاقة، بينما يظل التضخم الأساسي عنيدًا. هؤلاء قلّصوا مراكزهم بالفعل، أو يضعون خططًا للتحوط.

أي نوع أنت؟

تقييمي: لا راهن على الاتجاه، راهن على كيفية التعامل

قبل اجتماع FOMC في أواخر يوليو، ستظهر بيانات أخرى. الخلاف بين تصريحات المسؤولين وتسعير السوق سيتعرض للاختبار مرارًا أمام بيانات الواقع.

لكن هناك أمر مؤكد: كلما زاد الخلاف، زادت التقلبات.

هبط البيتكوين للتو من قمة 65500، ودخل التحليل الفني بالفعل مرحلة تصحيح. وعندما يأتي بعد ذلك “مفاجأة” من جانب السياسة—سواء تم رفع الفائدة أم لم يتم—ستكون ردة فعل السوق الأولى دائمًا: سحقًا أولاً ثم اسأل.

“قدام مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كل التحليل الفني مجرد ورق.”

آخر ثلاث جمل

1. لورن تطالب برفع الفائدة، والسوق يعتبرها فَسًّا—لكن إذا كثرت الأبخرة، ستختنق كل الأطراف بالريحة.

2. احتمال رفع الفائدة في سبتمبر وصل إلى 46.2%، وهذا ليس “حدثًا ذا احتمال منخفض”، بل مثل رمي عملة معدنية.

3. يموت سوق الثيران بسبب توقعات رفع الفائدة، ويموت سوق الدببة عند تنفيذ رفع الفائدة—والآن نحن عالقون في المنتصف، لا نعرف إن كان المضي للأمام أم التراجع. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #盘前合约上线长鑫存储 #台积电Q2净利暴增77.4% $BTC $ETH $