#夏日创作营 تحليل معمّق لِسوق BTC يوم السبت 7.18

في 18 يوليو، اختبر البيتكوين خلال اليوم مستوى 65000 دولار قبل أن يواجه ضغوطًا ويهبط، مع بقاء التداول طوال اليوم ضمن نطاق مرتفع نسبيًا من التذبذب والاستقرار. حاليًا تتحرك الأسعار في نطاق 63500-63900 دولار، مسجّلة تراجعًا طفيفًا خلال 24 ساعة بنسبة 0.19% فقط. على صعيد المعروض والطلب، تبدو حالة شدّ وجذب بين الثيران والدببة في حالة تعادل شِبه كامل. اليوم تنتهي بشكلٍ مركز خيارات بيتكوين بقيمة تقارب 1.2 مليار دولار، وتتركز نقاط الألم عند سعر ممارسة يبلغ 63000 دولار. يؤدي صراع التمويل في المشتقات إلى تقليص مساحة تذبذب الاتجاه الواحد خلال اليوم مباشرةً؛ نسبة الشراء إلى البيع (الشراء مقابل البيع) تبلغ 0.9، وزادت رغبة متداولي السوق في التحوّط ضد مخاطر الهبوط بشكل واضح، ما أدى إلى هدوء كبير في معنويات المطاردة السريعة للارتفاع والشراء على المدى القصير.   

تظل توقعات السياسة على المستوى الكلي عاملًا جوهريًا يقيّد محاولات الارتداد الصعودي من اختراق القمة. ففي وقت سابق، تحولت بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر يونيو إلى انكماش على أساس شهري (منحنى سلبي)، ما خفّض بشكل مرحلي حدة التضخم وجعل السوق يُخفّض بشكل كبير احتمالات رفع الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي في يوليو إلى 15%. لكن خلال الفترة الأخيرة، أطلقت عدة تصريحات متتابعة لمتّصفين من الاحتياطي الفيدرالي لهجة أكثر تشددًا (hawkish) بشكل متزامن، مع التأكيد المتكرر على أن لزوجة التضخم لم تختفِ. بالتزامن، يتصاعد النزاع الجيوسياسي في الشرق الأوسط ما دفع أسعار النفط العالمية للقفز بصورة حادة، وفي المقابل بات السوق قلقًا من أن أسعار الطاقة قد ترفع التضخم مجددًا في عموم الولايات المتحدة. عادت احتمالات رفع الفائدة مرة أخرى خلال العام إلى نطاق 55%-60%. في الوقت نفسه، ارتدت عوائد سندات الخزانة على المدى القصير بشكل طفيف، ما فرض ضغطًا مرحليًا على تقييم البيتكوين الذي يتميز بصفة “الأصل غير المدرّ للفائدة” مع توقعات تشديد السيولة. لذلك تراجعت بشكل واضح الدوافع لدى جانب الشراء لشن اختراق صعودي. الليلة الماضية، أنهى قطاع التكنولوجيا في الأسهم الأمريكية تداولاته على خسائر في جميع الاتجاهات، وتراجع ميل رؤوس الأموال العالمية إلى الملاذ الآمن، فتعرّضت الأصول ذات المخاطر لضغط متزامن. تبع البيتكوين ذلك بشكل سلبي ليواصل التذبذب والتعديل مع اتجاه المؤشر العام. ومع ذلك، بقي مؤشر الدولار على مسار مستقر إجمالًا ولم يحقّق طفرة أحادية صعودية، وهو ما عوّض بدرجة ما أثر الأخبار السلبية.

تظل رؤوس الأموال المؤسسية الطويلة الأجل داعمة لتشكيل قاع وتقديم “وسادة” دعم للأسعار. بالأمس، حقق صندوق بيتكوين المتداول الفوري ETF تدفقات صافية قدرها 1.32 مليار دولار. وتركزت أوامر الشراء الرئيسية في منتج iBIT التابع لبلاك روك (IBIT). كما حافظت المؤسسات على وتيرة التموضع منخفضة المستوى على المدى الطويل، دون أن تغادر بشكل واسع بسبب التذبذب قصير الأجل. في الوقت نفسه، لا يزال “العملاقون” على السلسلة (حيتان) يواصلون تحويل كميات كبيرة من العملات من البورصات إلى محافظهم للتخزين، ما يجعل قاعدة الدعم على المدى الطويل متينة للغاية ويؤدي إلى تقليص كبير لمساحة الهبوط في هذه الجولة.

من منظور التحليل الفني: تُحدد المقاومة الأولى القصيرة الأجل فوق السعر عند 64500 دولار، وهي كذلك منطقة ضغط متوسط 50 يومًا. إذا لم يحدث اختراق مفاجئ بدعم من تدفق سيولة/حجم تداول مرتفع (تجاوز ذو مفاجأة وأحجام كافية)، فمن الصعب على جانب الشراء أن يستعيد السيطرة على زمام المبادرة في السوق. يظل مستوى 65000 دولار، بوصفه حاجزًا نفسيًا “صحيح الأرقام”، مقاومة قوية محورية في موجة الارتداد الحالية؛ إذ إن محاولتي الاختبار السابقتين اصطدمتا بعمليات بيع/طرح كثيفة. لن يتأكّد إصلاح بنية الارتداد القصير بالكامل إلا بعد الثبات فوق هذا المستوى. أما دعم الحماية الأساسي خلال الفترة المسائية فهو 63000 دولار، مع التصاق متوسط 30 يومًا بدعمٍ ديناميكي كذلك. ويُعد هذا السعر أعلى نقطة ألم في سيناريو انتهاء الخيارات الحالية، وهو خط الدفاع الأخير قصير الأجل للثيران. في حال تفاعلت الأخبار السلبية بشكل فعّال وتسببت في كسر هذا الدعم نزولًا، فإن موجة الارتداد قصيرة الأجل الناجمة عن سيناريوهات التضخم ستنتهي. بعدها قد تتجه الأسعار إلى مزيد من التراجع للبحث عن دعم في نطاق 62500-62000 دولار. أما إذا تمكّن السعر خلال اليوم من الحفاظ على دعم 63000 والتثبت فوقه، فستستمر خطة السوق في التذبذب الضيق من 63000 إلى 64500 مع “غسل”/تمشيط للسيولة. وعلى إطار أربع ساعات، تستمر أعمدة MACD الحمراء في الانكماش حجميًا (تراجع التداول مع الاستمرار)، ما يشير إلى تلاشي واضح في زخم صعود جانب الشراء. وعاد مؤشر RSI إلى خط المنتصف المحايد عند 50. كما أن نطاقات بولينجر تضيق وتقترب من بعضها، ما يعكس غياب دليل اتجاه أحادي واضح في الصورة العامة. الاتجاه القادم يحتاج إلى انتظار ترسّخ أخبار الاقتصاد الكلي قبل تأكيده بشكل أدق. وبالنسبة للتصرف، يوصى إجمالًا بالتمسك بفكرة المراقبة والدفاع وتجنب الانخراط الأعمى في “شراء القاع” للمراهنة على ارتداد. $BTC ‌