نموذج إيرادات سلسلة Robinhood يعزز دور Chainlink

• توجّه سلسلة Robinhood Chain معظم الإيرادات نحو التطبيقات والوسيطية (middleware)، ما يترك Ethereum بحصة تسوية أصغر نسبياً.

• حققت Chainlink SVR أكثر من 23 مليون دولار، مع نمو الإيرادات بالتوازي مع تبنّي الأصول المرمّزة للنمط (tokenized) وتزايد نشاط إقراض DeFi.

• قد تؤدي الأسواق المتنامية للأسهم المرمّزة إلى توسيع إيرادات منصات الأوراكل، مع استمرار ارتفاع نشاط الإقراض وقيمة الأصول المقفلة (TVL) عبر أنحاء DeFi.

تسترعي إيرادات Robinhood Chain الاهتمام بعد ظهور نموذج جديد لتقاسم الإيرادات يشير إلى أن البنية التحتية للتطبيقات وخدمات الأوراكل يمكن أن تستحوذا على قيمة اقتصادية أكبر مما توفره تسوية البلوكتشين وحدها.

تغيّرات توزيع الإيرادات خارج طبقات التسوية

درس منشور حديث لزك رينز Zach Rynes تخصيص إيرادات Robinhood Chain المتوقعة. ركّز الرسم البياني المصاحب على اقتصاديات البروتوكول بدل أداء الرمز. يوضح نموذجها كيف يمكن أن تتدفق إيرادات البلوكتشين عبر عدة جهات مزوّدة للبنية التحتية.

من المرجح أن تحقق Chainlink إيرادات رسوم أكبر من موقعها كمزوّد بيانات رسمي وأوراكل عبر السلاسل لـ Robinhood Chain مقارنة بما ستولده Ethereum من إيرادات التسوية ورسوم DA من L2

كل موجّه أسعار رسمي لأسهم/صناديق ETF مرمّزة عبر Robinhood Chain هو Chainlink SVR… https://t.co/hlTAjLNaXQ

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) 14 يوليو 2026

تبدأ المرئية بإجمالي حوالي $816k في الإيرادات من المستخدمين الدافعين. لدى Robinhood ما يقرب من 726,000 دولار، وهو ما يمثل نحو 89% من إجمالي الإيرادات. يحصل Arbitrum على حوالي 80,000 دولار من تقاسم الإيرادات على طبقة L2.

تحصل Ethereum على ما يقرب من 1,538 دولاراً عبر خدمات التسوية وإتاحة البيانات. ويمثل ذلك قرابة 0.15% من إجمالي الإيرادات ضمن النموذج المرسوم. وتضع هذه المقارنة دخل التسوية بعيداً تحت أرباح طبقة التطبيقات.

وفقاً للمناقشة، تعكس هذه التوزيعات تطور نماذج الأعمال في قطاع البلوكتشين. تحتفظ تطبيقات المستهلكين بشكل متزايد بحصص أكبر من الإيرادات المتولدة. كما تستحوذ البنية التحتية الداعمة على مصادر دخل تشغيلي متوسعة.

Chainlink SVR يوسّع فرصة إيرادات الأوراكل

تحدد التحليلات Chainlink بوصفها مزوّد البيانات الرسمي والأوراكل عبر السلاسل لـ Robinhood Chain. تستخدم كل موجّه أسعار للأسهم المرمّزة وصناديق ETF تقنية Chainlink Smart Value Recapture. تلتقط هذه الخدمة MEV المرتبط بالأوراكل، مع توزيع الإيرادات المتولدة.

حققت Chainlink SVR بالفعل أكثر من 23 مليون دولار من إجمالي الإيرادات التراكمية. تم توزيع نحو 65% منها على التطبيقات اللامركزية. أما النسبة المتبقية البالغة 35% فقد آلت إلى منظومة Chainlink.

تذكر الورقة أن الإيرادات المستقبلية قد تنمو إلى جانب نشاط الإقراض اللامركزي. قد تُستخدم الأسهم المرمّزة بشكل متزايد كضمان داخل أسواق الإقراض. وبذلك، سترتفع أيضاً طلبات الأوراكل مع استمرار صعود قيمة الأصول المقفلة.

وتشير التعليقات كذلك إلى أن Chainlink تدعم بالفعل بروتوكولات إقراض رئيسية. تستخدم Ethereum وعدة منظومات على طبقة L2 حالياً عمليات نشر SVR. وعليه، فإن Robinhood Chain تمدد إطاراً بنيوياً راسخاً.

الأصول المرمّزة تعيد تشكيل اقتصاديات البلوكتشين

تناولت المناقشة أيضاً موقع Ethereum داخل بنية Robinhood Chain. يُتوقع أن تهيمن العملات المستقرة على تسويات سوق الأسهم المرمّزة. ويمكن للمعاملات برعاية طرف ثالث (sponsored transactions) أن تعزل مدفوعات الغاز عن المستخدمين النهائيين.

يقلل هذا الهيكل من التفاعل المباشر للمستخدمين مع ETH أثناء النشاط الروتيني. تواصل Ethereum تقديم التسوية وإتاحة البيانات تحت طبقة التطبيقات. ومع ذلك، قد تستحوذ خدمات الوسيط (middleware) على إيرادات تشغيلية متكررة أعلى.

وتستشهد التحليلات أيضاً باتفاقية تقاسم الإيرادات التي جرى التفاوض بشأنها بين Arbitrum وRobinhood. اقترح Zach Rynes أن اتفاقيات خدمات إضافية قد تعزز المشاركة الاقتصادية لـ Ethereum. وتوجد نماذج تجارية مشابهة بالفعل لدى مزوّدي وسائط بلوكتشين.

تعكس السردية الأوسع تغيير الأولويات عبر البنية التحتية اللامركزية. تعتمد الأصول الواقعية المرمّزة بشكل متزايد على شبكات أوراكل موثوقة وعلى الاتصال عبر السلاسل. ويمكن أن تكون إيرادات الخدمات المتكررة أحد العناصر الاقتصادية الرئيسية في منظومات البلوكتشين مع اتساع نطاق التبني.