سجل انهيار “مقامري الرقائق” في كوريا الجنوبية: خسارة نصف الأموال خلال شهرين، و120 مليون شخص يواجهون نداء الهامش

اتخذت الأجيال الشابة في كوريا الجنوبية رقائق الذكاء الاصطناعي مساراً لتحقيق الثراء، لكن النتيجة كانت هفوة كبيرة.

بحلول أواخر مايو 2026، سمحت بورصات كوريا الجنوبية للتو بإطلاق 16 صندوقاً متداولاً في البورصة مدعوماً برافعة مالية مضاعفة لأسهم كل من سامسونج إلكترونيكس وSK هاينكس — ومع ذلك اندفع المستثمرون الأفراد مباشرة إلى السوق: خلال شهرين صافي مشتريات بلغ 14 تريليون وون كوري، بينما الأجانب في الفترة نفسها اشتروا 2 تريليون فقط. وبعبارة أخرى، فإن موجة الرقائق هذه كانت شبه كاملة من إعداد المستثمرين المحليين وهم الذين تولوا “الشراء العكسي” لأنفسهم. $HYPE

في منتصف يوليو انعكس اتجاه السوق، لتأتي “لعنة” الرافعة:

صناديق KODEX ذات الرافعة المالية المضاعفة المرتبطة بـ SK هاينكس تراجعت بنحو 70% من ذروة يونيو، ورغم أنها لم تُطرح سوى قبل شهرين، فقد انخفضت إلى النصف
أكثر من 1.2 مليون حساب رافعة مالية في عموم السوق فعّلت نداء الهامش، بينها 320 ألف إلى 360 ألف تم إغلاق مراكزها قسراً من قبل شركات الوساطة
الخسائر غير المحققة خلال الشهر تجاوزت 2.15 تريليون وون كوري
الشباب في الفئة العمرية 20–30 عاماً شكّلوا 62% من عدد من تعرضوا للتصفية

المشكلة تكمن في آلية “الرافعة اليومية الثابتة” لدى صناديق ETF ذات الرافعة — فعندما ينخفض سعر السهم، تُجبر الصناديق على خفض المراكز ميكانيكياً، وكلما انخفض السعر زاد البيع القسري، لتتكوّن حلقة مفرغة من “بيع إجباري → مزيد من التراجع” تضخّم التقلبات وتعرضها لك. $BANK

تدخلت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية بشكل عاجل في 16 يوليو: تم رفع الهامش المطلوب لدخول صندوق ETF عالي الرافعة على مستوى سهم واحد من 300 ألف وون كوري إلى 30 مليون وون كوري، مع اعتماد عتبة تبلغ 10 أضعاف، كما تم تعليق الموافقة على المنتجات الجديدة. وفي الجهة الأخرى، لا يزال السوق يعمل على استيعاب مراكز تخزين الرقائق، لذا من المرجح أن تستمر الضغوط على الأسهم التكنولوجية الكورية على المدى القصير.
#中软国际携手月之暗面布局AgenticAI