قد يشير ارتفاع بنسبة 1,900% إلى تحذير أكبر من أسعار النفط

تكلفة خفية لنقل نفط العالم انفجرت تقريباً بنسبة 1,900%، وفق تحليل شركة Devere Group، ما يشير إلى مستوى من المخاطر يقول بعض المحللين إنه قد يكون أكثر أهمية بكثير من الارتفاع الأخير لأسعار النفط مع تصاعد التوترات حول مضيق هرمز.

الوجبات الرئيسية

• ارتفعت علاوات المخاطر المرتبطة بالحرب لناقلات النفط عند عبور مضيق هرمز بنحو 1,900%.
• قد تحمّل عملية عبور واحدة لناقلة بقيمة 100 مليون دولار الآن فاتورة تأمين تبلغ حوالي 5 ملايين دولار.
• قد تؤدي الزيادة في تكاليف الشحن إلى دفع أسعار الوقود، والتضخم، وتقلبات أوسع في الأسواق.

حركة بنسبة 1,900% تطغى على انتعاش النفط

قفزت أسعار النفط في 22 يوليو بعد أن نفذت القيادة المركزية الأمريكية الليلة الحادية عشرة على التوالي من الضربات ضد إيران، ما دفع خام برنت إلى تجاوز 94 دولاراً للبرميل. لكن بينما ارتفع الخام بنحو 4%، فقد قفزت علاوات تأمين المخاطر المرتبطة بالحرب لناقلات النفط عند عبور مضيق هرمز بنحو 1,900%، وفقاً لتحليل أجرته شركة Devere Group، وهي شركة استشارية مالية وإدارة أصول عالمية.

يأتي هذا التصعيد في ظل اضطرابات حركة المرور عبر مضيق هرمز، مع استمرار العمليات العسكرية الأمريكية وتظل التوترات حول الممر المائي الاستراتيجي مرتفعة.

وارتفع كلفة تأمين ناقل نفط خام كبير من نحو 0.25% من قيمة هيكله قبل اندلاع الصراع إلى قرابة 5%، وفق أرقام صادرة عن Lloyd’s Market Association نقلتها Devere Group. وبالنسبة لناقلة نفط قيمتها 100 مليون دولار، فإن هذه الزيادة ترفع فاتورة التأمين من حوالي 250,000 دولار إلى نحو 5 ملايين دولار مقابل رحلة واحدة عبر الممر المائي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Devere Group نايجل جرين:

“عندما ترتفع هذه العلاوة بما يقارب 1,900%، فهذا يخبرك بأن الأشخاص الأقرب للخطر المادي يرون أن الخطر حقيقي وحالي، وليس مُسعّراً على أساس الأمل.”

اعتباراً من 22 يوليو، كان خام برنت قد كسب ما يقرب من 4%، بينما ارتفع خام ويست تكساس الوسيط بنحو 3.8%. ظلت الأسواق شديدة التقلب بعدما قيّم المتداولون مخاطر استمرار الاضطرابات في الشحن عبر مضيق هرمز.

شريان الطاقة في العالم يواجه ضغطاً متزايداً

تقدّر تحليلات هيئة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بشأن نقاط الاختناق الرئيسية لعبور النفط في العالم أن نحو 20.9 مليون برميل من النفط يومياً كانت تمر عبر مضيق هرمز خلال النصف الأول من 2025—ما يعادل تقريباً 20% من استهلاك النفط العالمي وربع تجارة النفط البحرية. وفي حين أن السعودية والإمارات العربية المتحدة وإيران قلّلت بدائل خطوط الأنابيب، فإن هذه المسارات لا يمكنها تجاوز سوى جزء صغير من أحجام تتدفق عادة عبر المضيق.

قالت وكالة الطاقة الدولية (IEA) إن ما يقرب من 80% من شحنات نفط هرمز تتجه إلى آسيا، ما يجعل دولاً تشمل الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية أكثر عرضة لأي اضطراب طويل الأمد. وأشارت الوكالة أيضاً إلى أن بدائل خطوط الأنابيب المتاحة يمكنها إعادة توجيه جزء محدود فقط من تلك الصادرات.

تتأرجح أسعار النفط مراراً استجابةً للتطورات المرتبطة بالممر المائي. فقد تراجع خام برنت سابقاً بعد أن رد المتداولون على اتفاق أمريكي-إيراني مرتبط بإعادة فتح مضيق هرمز، ما يبرز مدى سرعة تغير توقعات السوق.

ارتفاع التكاليف قد يمتد خارج أسواق الطاقة

تعكس أسعار النفط توقعات الإمدادات المستقبلية، بينما تعكس علاوات مخاطر الحرب التكلفة الفورية للتشغيل في منطقة صراع. ويُظهر اتساع الفجوة بين أسعار النفط وتكاليف التأمين مدى حدة تسعير شركات التأمين للتهديد الماثل على السفن.

وأشار جرين أيضاً إلى الفجوة بين أسعار النفط وتكاليف التأمين، مؤكداً:

“ارتفع النفط 4%. وارتفع التأمين عبر هرمز بنحو 1,900%.”

في نهاية المطاف، تصبح علاوات التأمين الأعلى جزءاً من تكلفة نقل النفط، ما يزيد مصاريف الشحن التي يمكن أن تنتقل عبر المصفّين، وموزعي الوقود، وشركات الطيران، والمصنعين، وأخيراً إلى المستهلكين. كما واجهت شركات تشغيل السفن رسوماً لعبور ناقلات بملايين الدولارات، ما يضيف طبقة إضافية من المصروفات على الرحلات عبر المنطقة.

قد يؤدي استمرار الزيادات إلى تقليص عدد ناقلات النفط الراغبة في استخدام المسار، مما يضيّق طاقة الشحن حتى بدون إغلاق رسمي. عندها يمكن أن يضغط ارتفاع تكاليف النقل من جديد على أسعار الوقود، ومعدلات التضخم، وعوائد السندات الحكومية، وأسواق الأسهم.