В 2026 году слияние криптоактивов и традиционных финансов ускоряется. Рынок токенизированных акций значительно вырос с начала 2025 года: объем активных токенизированных реальных активов (RWA) увеличился примерно на 589%. При этом токенизированные публичные акции выросли на 422%. Рыночная капитализация токенизированных акций поднялась с 2,23 млрд долларов в начале года до 5,5 млрд долларов, что составляет рост на 147% всего за шесть месяцев. Таким образом, токенизированные акции занимают четвертое место по объему среди классов активов на рынке RWA.
В этих условиях Gate предлагает пользователям два отдельных направления: токенизированные акции и торговлю реальными акциями. Эти опции существенно различаются по логике продукта, характеристикам активов и механизмам торговли. Для инвесторов важно понимать эти различия, чтобы принимать обоснованные решения на фоне сближения крипторынка и рынка ценных бумаг.
Что такое токенизированные акции?
Токенизированные акции — это цифровые активы, которые используют технологию блокчейн для отражения стоимости традиционных ценных бумаг. Как правило, регулируемый кастодиан хранит реальные акции и выпускает соответствующее количество токенов в блокчейне. Владельцы могут торговать, переводить или объединять эти активы на блокчейне, получая доходность, привязанную к динамике базовой акции.
На платформе Gate токенизированные акции представлены в нескольких форматах: бессрочные контракты на акции (доступны как длинные, так и короткие позиции), контракты на разницу (CFD) на акции и токенизированные акции (xStocks). В разделе токенизированных акций Gate представлено почти 100 торговых пар, более 70 токенизированных ценных бумаг, охватывающих технологических гигантов, лидеров аэрокосмической и оборонной отраслей, крупнейшие компании сектора потребительских товаров, а также ключевые ETF различных отраслей.
Важно отметить, как указано в Справочном центре Gate: «Токенизированные акции — это производный актив на базе блокчейна, связанный с ценой акций, а не реальные акции, выпущенные компаниями. Поэтому держатели не имеют права голоса акционера, права на дивиденды или участия в корпоративном управлении». Токенизированные акции не приносят дивидендов.
Что такое торговля реальными акциями?
1 июня 2026 года Gate официально запустил сервис торговли реальными акциями. Пользователи могут напрямую использовать USDT для покупки и продажи акций и ETF с ведущих американских бирж на платформе. Этот сервис принципиально отличается от токенизированных акций: пользователи приобретают настоящие базовые активы, торгуемые на Nasdaq и Нью-Йоркской фондовой бирже, а не производные инструменты или их блокчейн-аналоги.
Торговля реальными акциями на Gate осуществляется через прямое подключение к основным американским биржам посредством лицензированных брокеров, обладающих статусом Broker-Dealer и квалификацией клиринга. Партнерские брокеры также являются членами Корпорации по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC), что обеспечивает клиентам защиту их активов.
По состоянию на 25 июня 2026 года Gate поддерживает более 10 000 акций и ETF, охватывая все пять основных американских бирж, включая NYSE и Nasdaq.
Ключевое различие 1: Характеристики активов и право собственности
Это самое принципиальное отличие между двумя моделями.
При торговле реальными акциями пользователи Gate приобретают настоящие базовые активы, торгуемые на Nasdaq и NYSE. Эти акции хранятся у брокеров — членов SIPC, а пользователи получают официальные сертификаты владения. В будущем Gate реализует функцию мгновенного перевода акций между брокерами. Владельцы реальных акций пользуются всеми правами, как и при работе с традиционными брокерами: получают денежные и акционные дивиденды, участвуют в подписке на новые выпуски, дроблении акций, бонусных распределениях и других корпоративных событиях.
Токенизированные акции принципиально иные. Владение токенизированными акциями не означает владения акциями компаний и не предоставляет никаких юридических прав собственности. Суть таких продуктов — преобразование рыночной цены конкретных акций в торгуемые блокчейн-активы. Пользователи не становятся акционерами и не получают дивидендов или права голоса.
Ключевое различие 2: Торговые часы
Главная особенность токенизированных акций — круглосуточная торговля. Поскольку сделки проходят на блокчейне или криптобиржах, они не ограничены стандартным расписанием фондового рынка. Инвесторы могут покупать и продавать активы в любое время. На Gate xStocks и бессрочные контракты на акции поддерживают торговлю 24/7, а по бессрочным контрактам доступно кредитное плечо до 10x.
В настоящее время торговля реальными акциями осуществляется в традиционные рыночные часы. Американские акции торгуются с понедельника по пятницу с 9:30 до 16:00 по восточному времени США, то есть 6,5 часов в день. Gate уже объявил о планах поэтапного перехода к круглосуточной торговле, чтобы совместить владение реальными активами с удобством доступа в любое время.
Ключевое различие 3: Эффективность расчетов
Традиционные фондовые рынки используют систему расчетов T+1 (с мая 2024 года, ранее был T+2), то есть окончательный расчет по деньгам и ценным бумагам происходит на следующий рабочий день после сделки. Например, акция, купленная сегодня утром через обычного брокера, будет окончательно зачислена завтра.
В отличие от этого, сделки с токенизированными акциями на блокчейне завершаются практически мгновенно (T-instant). Подтверждение сделки и переход права собственности происходят почти сразу, что значительно снижает риск контрагента и вероятность срыва расчетов.
Ключевое различие 4: Охват активов
Торговля реальными акциями на Gate поддерживает более 10 000 акций и ETF, включая NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American, BATS и другие ведущие американские биржи. Здесь доступны как крупные технологические компании, так и отраслевые ETF — все в привычном криптоинтерфейсе.
Токенизированные акции, как правило, охватывают лишь несколько сотен популярных активов, в основном крупные технологические компании и индексные фонды, что ограничивает выбор. Сейчас в разделе токенизированных акций Gate представлено почти 100 торговых пар и более 70 токенизированных бумаг. Разница в ширине и глубине ассортимента весьма существенна.
Ключевое различие 5: Ликвидность
Торговля реальными акциями напрямую подключается к глубине рынка и ликвидности NBBO (National Best Bid and Offer) NYSE, Nasdaq и других ведущих бирж через лицензированных брокеров, а заявки выводятся на реальные биржи для исполнения.
Ликвидность токенизированных акций зависит от активности вторичного рынка токенов. В периоды волатильности возможны расхождения цен с реальными котировками американских акций. Тем не менее, токенизированные акции Gate лидируют по ликвидности в отрасли. В начале 2026 года совокупный объем торгов токенизированными акциями на Gate превысил 140 млрд долларов, а месячная доля рынка достигала 89,1%. В начале июня 2026 года суточный объем торгов акциями на Gate вырос почти до 30 млн долларов, что стало рекордным показателем за последние месяцы. В целом, спотовый объем торгов на платформе Gate в мае 2026 года составил 43,8 млрд долларов, увеличившись на 11,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что позволило бирже занять первое место по темпам роста спотовых торгов среди мировых криптобирж.
Ключевое различие 6: Механизм кредитного плеча
Токенизированные акции на Gate обычно поддерживают торговлю с кредитным плечом, причем его размер зависит от типа продукта. По бессрочным контрактам на акции доступно плечо от 1x до 20x для длинных и коротких позиций, по CFD на акции — до 5x.
В отношении торговли реальными акциями Gate анонсировал поэтапное внедрение маржинальных инструментов. Сейчас торговля реальными акциями в основном осуществляется по спотовой модели, а кредитное плечо представлено в меньшей степени по сравнению с токенизированными акциями.
Ключевое различие 7: Порог входа и комиссии
Благодаря делимости токенов на блокчейне инвесторы на Gate могут приобретать дробные токенизированные акции с минимальными вложениями, что открывает возможности для микроинвестиций. Например, для покупки Tesla через классического брокера требуется минимум одна полная акция — около 400 долларов (по состоянию на 9 июня 2026 года Tesla торгуется примерно по 396 долларов). В случае токенизированных акций можно начать с гораздо меньших сумм.
Торговля реальными акциями на Gate также поддерживает дробные лоты, минимальный объем — 0,01 акции. Таким образом, инвестировать в ведущие американские бумаги, такие как Apple, Nvidia и Tesla, можно начиная с 1 доллара.
Что касается комиссий, торговля токенизированными акциями отличается прозрачной структурой сборов. Поскольку реальное владение акциями отсутствует, налог на дивиденды не взимается, основная статья расходов — торговая комиссия. В торговле реальными акциями действуют стандартные рыночные сборы, включая брокерскую комиссию и клиринговые издержки.
Итоги
Токенизированные акции и торговля реальными акциями — это два самостоятельных пути интеграции криптофинансов и традиционного рынка ценных бумаг. Токенизированные акции предлагают такие преимущества, как круглосуточная торговля, мгновенные расчеты, низкий порог входа, возможность дробных инвестиций и гибкие инструменты кредитного плеча, однако при этом инвестор лишается прав акционера: нет голосования, дивидендов и юридической защиты собственности. Торговля реальными акциями обеспечивает полный спектр акционерных прав, широкий охват рынка и высокую ликвидность, но ограничена традиционной инфраструктурой по времени торгов и скорости расчетов.
Эти инструменты не являются взаимозаменяемыми, а выступают параллельными решениями для разных инвестиционных задач и уровней риска. Инвесторам, которым важна гибкость и возможность реагировать на события в любой момент, токенизированные акции предоставляют эффективный инструмент. Тем, кто ценит права акционера и полное участие в корпоративном управлении, больше подойдет торговля реальными акциями. Понимание этих различий — первый шаг к принятию взвешенных инвестиционных решений.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Вопрос: Будут ли цены токенизированных акций всегда совпадать с ценами реальных акций?
Цены токенизированных акций тесно связаны с базовыми бумагами, но не гарантируется их полное совпадение. Ликвидность токенизированных акций зависит от активности вторичного рынка, и в периоды волатильности могут возникать ценовые разрывы. При торговле стоит отслеживать возможные расхождения.
Вопрос: Получают ли держатели токенизированных акций дивиденды компаний?
На платформе Gate токенизированные акции не приносят дивидендов. В Справочном центре Gate прямо указано, что держатели токенизированных акций не имеют права на дивиденды. Дивиденды обрабатываются только на уровне кастодиана и не распределяются держателям токенов ни в USDT, ни в иной форме.
Вопрос: Какие рынки поддерживает торговля реальными акциями?
Торговля реальными акциями на Gate охватывает более 10 000 акций и ETF на всех пяти основных американских биржах: NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American и BATS.
Вопрос: Какие активы доступны для токенизированных акций?
В разделе токенизированных акций Gate представлено почти 100 торговых пар и более 70 токенизированных бумаг, включая технологических гигантов (таких как NVIDIA, Tesla, Apple, Alphabet), лидеров аэрокосмической и оборонной отраслей, крупнейшие компании сектора потребительских товаров и ключевые ETF различных секторов.
Вопрос: Каковы сроки расчетов по каждой из моделей торговли?
Торговля реальными акциями осуществляется по системе расчетов T+1 (действует с мая 2024 года), то есть окончательный расчет происходит на следующий рабочий день после сделки. Сделки с токенизированными акциями на блокчейне завершаются практически мгновенно (T-instant): подтверждение сделки и переход права собственности происходят почти сразу.
Вопрос: Регулируются ли токенизированные акции?
Правовое регулирование токенизированных акций еще формируется. В 2026 году SEC представила режим «инновационного исключения», который позволяет легально торговать токенизированными акциями в США. Однако этот режим сейчас действует в формате регуляторной песочницы (от 12 до 36 месяцев), и для полной реализации потребуется время. Nasdaq и NYSE утвердили правила торговли токенизированными акциями в марте и апреле 2026 года соответственно.
