Weiterhin All-in bei Bitcoin! Strategy kündigt ATM-Aktienverkauf zur Kapitalbeschaffung von 42 Milliarden Dollar an

Um mehr Bitcoin zu kaufen, erweitert Strategy (Aktienkürzel: MSTR) kontinuierlich seine Finanzierungswege. Das Unternehmen kündigte an, ein neues „At-The-Market Offering (ATM)“-Programm für seine Stammaktien und Vorzugsaktien einzuführen, mit dem Ziel, 42 Milliarden US-Dollar zu beschaffen.
Laut der am Montag bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten 8-K-Meldung wird Strategy durch dieses neue ATM-Programm bis zu 21 Milliarden US-Dollar an Stammaktien verkaufen; gleichzeitig werden Vorzugsaktien im Wert von bis zu 21 Milliarden US-Dollar sowie 2,1 Milliarden US-Dollar an STRK-Vorzugsaktien ausgegeben.
Im Gegensatz zu traditionellen großen Kapitalerhöhungen erlaubt das ATM-Programm Strategy, Aktien schrittweise und zu Marktpreisen zu verkaufen. Seit Anfang letzten Jahres nutzt Strategy diese Finanzierungsinstrumente häufig, um die „HODL-Strategie“ zu unterstützen, und hat ein zunehmend umfangreiches Emissionssystem aufgebaut, das auch ATM-Finanzierungen in Verbindung mit Vorzugsaktienprodukten wie STRF und STRD umfasst.
Durch diese Maßnahmen verfügt Strategy derzeit über eine potenzielle Emissionskapazität von mehreren hundert Milliarden US-Dollar bei Eigenkapital und eigenkapitalbezogenen Produkten.
Keine Angst vor Buchverlusten! Strategy setzt weiterhin auf Bitcoin
Während das Finanzierungsvolumen ausgeweitet wird, setzt Strategy seine Bitcoin-HODL-Strategie unvermindert fort.
Laut einer weiteren Meldung hat Strategy letzte Woche erneut rund 76,6 Millionen US-Dollar investiert, um 1.031 Bitcoin zu kaufen. Die Gesamtmenge an gehaltenen Bitcoin stieg auf 762.099 Einheiten, wobei die Mittel für den Kauf aus den Erlösen des vorherigen Verkaufs von MSTR-Stammaktien stammen.
Bis heute hat Strategy etwa 57,7 Milliarden US-Dollar in Bitcoin investiert. Bei den aktuellen Marktpreisen liegt die Position jedoch unterhalb der Kostenbasis. Laut Datenplattform SaylorTracker, die die Bestände des Unternehmens verfolgt, weist die Bitcoin-Position von Strategy derzeit einen Buchverlust (Floating Loss) von über 3,2 Milliarden US-Dollar auf.
Dieses ATM-Finanzierungsprogramm ist Teil des „42/42-Planes“ von Strategy, das bis 2027 durch Aktien- und Wandelanleiheemissionen 84 Milliarden US-Dollar sammeln soll, um die kontinuierliche Aufstockung der Bitcoin-Bestände zu finanzieren.
Cashflow- und Dividendenbelastung treten zutage
Doch diese extreme Finanzhebelstrategie birgt erhebliche Risiken.
Der Analyst Ivan Wu von The Block weist darauf hin, dass, wenn das Vorzugsaktienprogramm im Wert von 21 Milliarden US-Dollar vollständig genutzt wird, Strategy jährlich etwa 2,4 Milliarden US-Dollar an Dividenden zahlen müsste. Hinzu kommen die derzeitigen Dividendenverpflichtungen von rund 1 Milliarde US-Dollar, sodass die aktuellen liquiden Mittel des Unternehmens nur für etwa acht Monate Dividendenzahlungen ausreichen.