Einzelhandelshändler schneiden auf Vorhersagemärkten schlechter ab als bei Sportwetten

Vorhersagemärkte sind spannend, aber keine zuverlässigen Vermögensaufbauer für Privatanwender.

Recherchen von Citizens zeigen, dass Privatanwender in Vorhersagemärkten mehr Geld verlieren als legale Sportwettenanbieter, wobei die schärfsten Trader und Market Maker auf der anderen Seite ihrer Transaktionen Renditen erzielen. Die Forschungsnotiz offenbart auch, dass die Plattformen eine jüngere Zielgruppe anziehen als traditionelle Wettbüros.

Die durchschnittliche Rendite eines Vorhersagemarkt-Nutzers lag von Juli 2025 bis Mitte März bei -8 %, verglichen mit -5 % bei Sportwetten-Nutzern im selben Zeitraum, schrieb der Citizens JMP Securities-Analyst Jordan Bender unter Berufung auf Transaktionsdaten des Analyseunternehmens Juice Reel.

Personen, die mehr als 500.000 USD auf Vorhersagemärkten handeln, erzielten eine durchschnittliche ROI von +2,6 %, was mit den Benchmarks für Sharp-Bettoren übereinstimmt, die von Profispielern bestätigt wurden. Jede Gruppe unter diesem Niveau war negativ, bei weniger als 100 USD Handel lag die Rendite bei -26,8 %.

Auch im legalen Sportwettenbereich war keine Gruppe profitabel, aber der Rückgang ist weniger stark: Die Gruppe mit mehr als 500.000 USD Einsatz verzeichnete -0,6 %, die kleinsten Konten lagen bei -29,3 %.

Einer der Hauptunterschiede zwischen den beiden Plattformen ist, wer auf der anderen Seite des Handels steht.

Vorhersagemärkte schränken profitable Nutzer nicht ein oder verbieten sie, wie es bei regulierten Wettbüros der Fall ist, wodurch informierter Zufluss auf den Plattformen konzentriert wird. Das kehrt das traditionelle Modell um. Bei Wettbüros verwaltet das Haus das Risiko und filtert gewinnende Spieler heraus. Bei Vorhersagemärkten sind Privatanleger direkt professionellen Händlern, Market Makern und Hochvolumen-Teilnehmern ausgesetzt, die konsequent die andere Seite des weniger informierten Zuflusses einnehmen.

Zwei professionelle Wettende in einem Citizens JMP-Call letzte Woche sagten, dass Vorhersagemärkte eine attraktivere Möglichkeit bieten, positive Renditen zu erzielen, gerade weil Privatanwender die Liquidität bereitstellen, heißt es in der Notiz.

Sind Vorhersagemärkte eine Bedrohung für Online-Glücksspiele?

Laut dem Citizens JMP-Bericht, der die Kommentare von Führungskräften aus den Quartalsberichten von 4Q25 zusammenfasst, haben die CEOs der Glücksspielunternehmen die Bedrohung durch Vorhersagemärkte abgetan.

Jason Robins von DraftKings sagte, dass Vorhersagemärkte keinen wesentlichen Zusatznutzen für bestehende Kunden bieten. Peter Jackson von Flutter erklärte, das Unternehmen habe keine Hinweise auf nennbaren Cannibalismus gefunden. Adam Greenblat von BetMGM schätzte die Auswirkung auf die Wettumsätze auf einen niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentsatz. Die eigene Schätzung von Citizens JMP liegt bei etwa 5 %.

Das größere Problem ist möglicherweise nicht der Cannibalismus, sondern die Akquisition. Rund 24 % der Kalshi-Nutzer sind unter 25 Jahre alt, mit einem Medianalter von 31 Jahren, verglichen mit nur 7 % bei DraftKings und FanDuel, wo das Medianalter näher bei 35 Jahren liegt, so die im Bericht zitierten Daten von Sensor Tower. Etwa 90 % der Einnahmen von DraftKings stammen von Nutzern über 30.

Laut Citizens JMP sind die Downloads von FanDuel und DraftKings im Zeitraum von September 2025 bis Februar 2026 im Jahresvergleich um 18 % bzw. 13 % gefallen. Währenddessen verzeichnete Kalshi 6,3 Millionen Downloads.

Vorhersagemärkte ziehen möglicherweise keine bestehenden Wettanbieter-Nutzer ab. Sie greifen die nächste Generation ab, bevor diese überhaupt DraftKings herunterladen.