Ökonom Steve Hanke sagt, dass die USA den Iran-Krieg verlieren und finanziell insolvent sind.

Der Johns-Hopkins-Ökonom Steve Hanke sagt, dass die Vereinigten Staaten den Iran-Krieg verlieren, funktional insolvent sind und Teheran die Hebelwirkung gegeben haben, um die Bedingungen zu diktieren, während Washington die Zahlen schönt.

Steve Hanke: Anleihe-Vigilanten wenden sich gegen Trump, während die Kriegskosten steigen und die Defizite wachsen

Steve Hanke, Professor für angewandte Wirtschaftswissenschaften an der Johns-Hopkins-Universität und regelmäßiger Mitarbeiter von Fortune, erschien diese Woche in The David Lin Report und lieferte eine Punkt-für-Punkt-Analyse, warum die Position der USA im Iran-Konflikt schwächer ist, als die Beamten zugeben, und warum die Bilanz des Landes bestätigt, was die Märkte zu preisen beginnen.

Der Krieg, der jetzt andauert, hat die Straße von Hormuz für feindliche Nationen faktisch geschlossen. Der Durchsatz aus der Straße ist laut Hanke um etwa 95 % gefallen, der den Iran nicht als belagerte Nation, sondern als eine, die heimlich einen Abnutzungskrieg gewinnt, darstellt. Der Iran hat über eine Million Soldaten mobilisiert und kontrolliert den Engpass, von dem die globale Wirtschaft abhängt.

Der Iran gewinnt den Krieg, sagte Hanke zu Lin. „Sie haben die Kontrolle über die Straße von Hormuz“, bestand Hanke darauf. „Es sieht für mich so aus, als würden sie die Straße weiterhin kontrollieren, und in diesem Sinne haben sie viel Hebelwirkung über den Westen. Sie haben Trump vollkommen in die Enge getrieben, weil die westlichen Volkswirtschaften bereits immense Schäden erleiden.“

Die Öl-Exporte des Iran sind seit Beginn des Krieges tatsächlich gestiegen, erklärte Hanke und verwies auf Berichte von Kontakten im Land. Iranisches Rohöl wird durch Tanker, die die Straße verlassen, zu höheren Preisen und mit niedrigeren Rabatten als vor den Feindseligkeiten verkauft. Der iranische Rial hat seit Beginn des Krieges um 6 % zugelegt. Die Inflation, die Hanke unabhängig verfolgt, bleibt mit 67 % jährlich hoch, ist jedoch von über 80 % gesunken.

Die physischen Ölmärkte in Asien handeln deutlich über den Futures-Preisen, eine Kluft, die Hanke schließt, während die Papiermärkte der Realität des Angebots nachkommen. Er stellte fest, dass die Philippinen einen nationalen Energie-Notstand ausgerufen haben. Neuseeland leistet wöchentliche Barzahlungen an rund 150.000 Familien, um die Kraftstoffkosten zu decken. Das Interview berührte, wie Taiwan mit Engpässen bei Helium konfrontiert ist, einem Chip-Herstellungsinput, der aus dem Golf stammt, und jetzt aus Russland beschafft wird.

Russland, stellte Hanke fest, ist der deutlichste Nutznießer des Krieges. Es produziert Öl, Düngemittel und Helium, drei Waren, die im Golf eingekapselt sind, und ist in der Position, eine Aufhebung der Sanktionen gegen Marktzugang einzutauschen.

Hanke wies die Dekapitationsstrategie des Mossad als strategischen Misserfolg zurück. Geheimdienstliche Einschätzungen hatten vorhergesagt, dass das iranische Regime innerhalb von Tagen nach der Ermordung des Obersten Führers zusammenbrechen würde. Das ist nicht passiert. „Das gehört ins Misserfolgsbuch“, sagte Hanke.

Der Ökonom der Johns-Hopkins-Universität fügte hinzu:

„Die Strategie und das Ziel von Israel und den Vereinigten Staaten sind bereits gescheitert.“

Er stellte auch die Behauptung in Frage, dass die USA gegen Ölpreisschmerzen isoliert seien, weil sie ein Nettoenergieexporteur sind. Während die USA insgesamt mehr Energieprodukte exportieren, bleiben sie ein Nettoimporteur von Rohöl. „Vergessen Sie die Tatsache, dass wir irgendwie von den Weltpreisen für Öl isoliert sind“, sagte Hanke. „Das ist ein weiterer Witz aus Washington.“

Das Bild der Bilanz ist nicht sauberer. Hanke hat zusammen mit dem ehemaligen US-Comptroller General Dave Walker einen Artikel in Fortune verfasst, der direkt aus den konsolidierten Finanzberichten der US-Regierung schöpft. Zum 30. September 2025 hält die Bundesregierung etwa 6 Billionen Dollar an Vermögenswerten gegenüber fast 48 Billionen Dollar an auf der Bilanz aufgeführten Verbindlichkeiten. Fügt man die Sozialversicherung und Medicare hinzu – beides außerbilanzmäßig – steigen die Gesamtverbindlichkeiten auf etwa 136 Billionen Dollar.

„Sie haben etwas über sechs Billionen an Vermögenswerten und fast 48 Billionen an Verbindlichkeiten“, sagte Hanke während der Diskussion zu Lin.

Er fuhr fort:

„Das bedeutet, dass Sie insolvent sind. Es ist eine vollständige Katastrophe, und die Zahlen verschlechtern sich sehr schnell.“

Der Anleihemarkt hat reagiert. Steigende 10-jährige Treasury-Renditen spiegeln die Besorgnis der Anleger über die Ausweitung des Defizits wider, und Hanke weist auf den Zusammenhang zwischen höheren Renditen und niedrigeren Goldpreisen hin, nicht weil sich die langfristige Perspektive für Gold geändert hat, sondern weil steigende Zinsen die Opportunitätskosten für den Besitz einer nicht rentierenden Anlage erhöhen. Er hält seine Goldpreisspanne von 6.000 bis 7.000 Dollar für den aktuellen Zyklus aufrecht.

Hankes vorgeschlagene Lösungen: eine Kongresskommission zur Behandlung bestehender Verbindlichkeiten und eine verfassungsrechtliche Änderung, die an der Schuldenbremse von 2001 in der Schweiz orientiert ist, die das Wachstum der Ausgaben auf die Rate des realen BIP-Wachstums begrenzen und eine ausgeglichene Fiskalpolitik über den Wirtschaftszyklus erfordern würde. Ob der Kongress auf eines von beidem reagiert, ist, wie Hanke es ausdrückte, „eine andere Frage“.

FAQ

• Ist die US-Regierung insolvent? Laut ihren eigenen konsolidierten Finanzberichten hält die Bundesregierung etwa 6 Billionen Dollar an Vermögenswerten gegenüber 136 Billionen Dollar an Gesamtverbindlichkeiten, wenn Sozialversicherung und Medicare einbezogen werden.
• Gewinnt der Iran den Krieg gegen die USA und Israel? Der Ökonom Steve Hanke argumentiert, dass der Iran gewinnt, indem er die Straße von Hormuz kontrolliert, die Öl-Exporte erhöht und einen militärisch überlegenen, aber wirtschaftlich eingeschränkten Gegner aushält.
• Wie beeinflusst der Iran-Krieg die US-Ölpreise? Die USA sind Nettoimporteure von Rohöl, sodass globale Preiserhöhungen, die durch die Schließung der Straße von Hormuz bedingt sind, die Kosten für amerikanische Verbraucher und Unternehmen direkt erhöhen.
• Was ist Steve Hankes Goldpreissziel? Hanke hält eine Preisspanne von 6.000 bis 7.000 Dollar pro Unze für Gold während des aktuellen Zyklus aufrecht, obwohl er erwartet, dass sich das Tempo der Gewinne verlangsamt, angesichts steigender Renditen und eines stärkeren Dollars.