Fed-Gouverneur fordert strenge Regeln für Stablecoins vor dem Markup zum Clarity Act

• Ein Gouverneur der Fed hat hervorgehoben, dass der regulatorische Rahmen für Stablecoins, der durch den GENIUS Act festgelegt wurde, durch eine strenge Aufsicht auf Bundesebene ergänzt werden sollte.
• Die Warnung erfolgt vor dem geplanten Markup des Clarity Act, der darauf abzielt, die regulatorischen Lücken des GENIUS Act bei digitalen Vermögenswerten zu schließen.

Michael Barr, Gouverneur der Federal Reserve, hob in einem Interview die Notwendigkeit hervor, starke Schutzmaßnahmen für Stablecoins zu schaffen. Er ist der Ansicht, dass der regulatorische Rahmen des GENIUS Act ohne eine strikte Durchsetzung der Aufsicht auf Bundesebene nicht ausreicht.

Fed drängt auf eine strenge Aufsicht über Stablecoins

Der Fed-Vertreter betonte, dass der GENIUS Act die Entwicklung von Stablecoins vorantreiben werde, warnte jedoch vor den Risiken, die sie mit sich bringen, falls die Umsetzungsvorschriften schwach ausfallen. In Erinnerung an die „lange und schmerzhafte Geschichte von privatem Geld, das ohne ausreichende Schutzmaßnahmen geschaffen wurde“, forderte er eine angemessene Überwachung ihrer Reserven.

Barr erklärte, dass Stablecoins nur dann stabil seien, wenn Inhaber in einem breiten Spektrum von Bedingungen zuverlässig und umgehend zum Nennwert zurücktauschen können. Dazu gehören auch Marktstress-Situationen, in denen sogar liquide Staatsschuldtitel einem Bewertungsdruck ausgesetzt sein könnten und den Emittenten oder die mit ihm verbundenen Einheiten zusätzlich belasten. Er wies darauf hin, dass mehrere Emittenten im Bemühen, die Renditen zu maximieren, mehr Risiko bei der Verwaltung der Vermögenswerte eingehen könnten.

ADVERTISEMENTDie Vorsicht des Bundesaufsichtsorgans zieht Parallelen zur Free-Banking-Ära des 19. Jahrhunderts, einer Zeit, in der Deregulierung privaten Banken freie Hand gab, ihre eigenen Papierwährungen auszugeben. Allerdings führte das Fehlen einer Aufsicht durch die Zentralbank und einheitlicher Schutzmaßnahmen dazu, dass die privaten Währungen typischerweise unter ihrem Nennwert handelten, sobald sie sich von ihren Quellen entfernten. Zudem wiesen mehrere Historiker auf eine hohe Rate von Bankausfällen in dieser Zeit hin.

Darüber hinaus rief Barr zu robusten Maßnahmen auf, um die Nutzung von Stablecoins für illegale Aktivitäten einzudämmen, darunter Geldwäsche, Finanzierung von Kriminalität und Terrorismus, Steuerhinterziehung sowie Umgehung von Sanktionen. Er stützte seine Bedenken auf das erlaubnisfreie System von Stablecoins, das ihnen „Inhaberwertpapier“-Dynamiken verleiht und es Nutzern ermöglicht, Standard-Banken- oder Regulierungs-Korridore zu umgehen.

Stablecoin-Probleme im Clarity Act

Die Aussage des Fed-Gouverneurs folgt auf das geplante Markup des Clarity Act im Senat, das sich in den letzten zwei Wochen des Aprils abzeichnet. Obwohl die heißesten Debatten dazu sich um Stablecoin-Renditen drehen, legt der Gesetzentwurf auch Wege fest, um ihre Nutzung in illegitimen Finanzierungsströmen zu verhindern.

ADVERTISEMENTZusätzlich zu den bestehenden Gesetzen zur Bekämpfung der Geldwäsche und den Meldepflichten ermächtigt das Gesetz das US-Finanzministerium, rasch einzugreifen, wenn es ausreichende Gründe hat festzustellen, dass illegale Aktivitäten im Zusammenhang mit Stablecoins stattfinden. Darüber hinaus weist es digitale Asset-Intermediäre als Finanzinstitute aus, verpflichtet US-Personen dazu, ihre Distributed-Ledger-Anwendungsschichten zu betreiben, und sieht eine gezielte „Hold-Law“-Safe-Harbor-Bestimmung vor, die digitale-Asset-Anbieter vor privaten Klagen schützt, falls sie verdächtige Transaktionen pausieren.

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