Aave V4 stellt ein neues Liquiditätsmodell mit dem Hubs-System vor

• Aave V4 trennt Liquiditäts-Hubs von Spokes und verbessert so die Skalierbarkeit sowie die Isolierung von Risiken über Märkte hinweg.

• Spokes verwalten Nutzeraktionen und können aktualisiert werden, sodass flexible Risikoeinstellungen möglich sind, ohne die zentralen Liquiditäts-Hubs zu verändern.

• Kreditlinien verbinden Hubs und Spokes und setzen Kreditaufnahmelimits pro Asset, um die Risikobelastung zu kontrollieren und den Liquiditätszugang zu steuern.

Aave V4 wurde Ende März 2026 auf Ethereum gelauncht und führt eine neue Liquiditätsstruktur ein, die um Hubs, Spokes und Kreditlinien aufgebaut ist. Das Redesign verändert, wie Assets sich über Märkte hinweg bewegen, und wie das Risiko verwaltet wird. Laut Aave-Dokumentation trennt das System die Speicherung von Liquidität von der Marklogik, um Effizienz und Skalierbarkeit zu verbessern.

Liquidity Hubs Define Capital Structure

Zunächst organisiert Aave V4 die Liquidität über dedizierte Smart Contracts, die Hubs genannt werden. Diese Hubs halten vom Nutzer bereitgestellte Assets und verfolgen die gesamten Einlagen und Kredite. Jeder Hub unterhält seine eigene Bilanz, die unabhängig von den anderen im Netzwerk bleibt.

Bemerkenswert ist, dass Hubs nach dem Deployment nicht aktualisiert werden können, was Änderungen an der zentralen Buchhaltungslogik begrenzt. Governance kann jedoch weiterhin neue Assets innerhalb eines Hubs registrieren. Jedes Asset erhält eine eindeutige Kennung zur Nachverfolgung über verbundene Märkte hinweg.

Zum Launch laufen drei Hubs auf Ethereum, darunter Core, Prime und Plus. Jeder davon dient unterschiedlichen Kreditstrategien. Dadurch bleibt die Liquidität getrennt, ist aber dennoch über mehrere Märkte hinweg zugänglich.

Spokes Handle User Interactions

Während Hubs Assets speichern, verwalten Spokes die gesamte nutzerseitige Aktivität. Nutzer interagieren mit Spokes, um Mittel bereitzustellen, Kredite aufzunehmen, zurückzuzahlen oder abzuheben. Jeder Spoke definiert seine eigenen Regeln, einschließlich Anforderungen an Sicherheiten und Schwellenwerte für die Liquidation.

Wichtig ist, dass Spokes im Laufe der Zeit aktualisiert werden können. So kann Governance Risikoparameter anpassen, ohne Hub-Contracts zu verändern. Zusätzlich kann ein einzelner Hub gleichzeitig mehrere Spokes unterstützen, jeweils mit unterschiedlichen Konfigurationen.

Beispielsweise kann ein Spoke bestimmte Assets als Sicherheiten zulassen und andere einschränken. Dadurch arbeitet jeder Markt unter seinem eigenen Risikoprofil, während er Liquidität aus gemeinsam genutzten Hubs bezieht.

Credit Lines Connect Hubs and Spokes

Um diese Komponenten zu verknüpfen, führt Aave V4 Kreditlinien zwischen Hubs und Spokes ein. Jede Kreditlinie setzt ein Kreditaufnahmelimit für ein bestimmtes Asset. Daher kann ein Spoke Liquidität nur bis zu seinem zugewiesenen Limit in Anspruch nehmen.

Diese Limits gelten pro Asset und pro Hub-Verbindung. Wenn man zum Beispiel USDC und USDT aufnimmt, entstehen separate Kreditlinien, jeweils mit unabhängigen Caps. Der Hub erzwingt diese Limits bei jeder Transaktion.

Darüber hinaus kann ein einzelner Spoke über verschiedene Kreditlinien auf mehrere Hubs zugreifen. Diese Konfiguration ermöglicht einen flexiblen Liquiditätszugang bei gleichzeitiger strenger Kontrolle. Dadurch kann Governance die Risikobelastung anpassen, indem diese Caps bei Bedarf erhöht oder verringert werden.