Langfristige Bitcoin-Inhaber haben ihre Bestände wieder auf etwa 16,3 Millionen BTC hochgeschoben, nahe an neue Allzeithochs, und damit einen zweieinhalbjährigen Abwärtstrend in der sogenannten „Smart-Money“-Supply durchbrochen.
Zusammenfassung
- Die Liefermenge der langfristigen Inhaber ist auf ungefähr 16,3 Millionen BTC gestiegen.
- Der Wert stieg seit Oktober 2025 von etwa 14,12 Millionen BTC.
- Die LTH-Supply kam zuletzt im Januar 2024 auf knapp 16,4 Millionen BTC, kurz bevor die US-Spot-ETFs starteten.
CoinDesk berichtet, dass die Supply der langfristigen Inhaber (LTH) von Bitcoin (BTC) auf rund 16,3 Millionen BTC gestiegen ist, nahe an ihrem historischen Höchststand und ausreichend, um einen Abwärtstrend zu brechen, der in den vergangenen zweieinhalb Jahren angehalten hatte. Langfristige Inhaber werden typischerweise als Investoren definiert, die ihre Coins länger als 155 Tage gehalten haben; diese Gruppe wird oft als „Smart Money“ betrachtet, weil sie tendenziell in Schwäche kauft und bei Stärke verteilt.
Laut der Analyse haben die LTH-Bestände seit dem Erreichen des Allzeithochs von Bitcoin von rund 126.000 US-Dollar im Oktober 2025 um etwa 14,12 Millionen BTC zugenommen, was impliziert, dass langfristige Anleger in diesem Zeitraum mehr als 2 Millionen BTC hinzufügten. Allein im vergangenen Monat ist die LTH-Supply um etwa 200.000 BTC gewachsen, was eine aggressive Rückkehr zur Akkumulation unterstreicht, obwohl Spot-Preise unter Druck geraten sind.
Zurück zu den Pre-ETF-Levels der Supply {#back-to-pre-etf-supply-levels}
CoinDesk weist darauf hin, dass der einzige Zeitraum, in dem die LTH-Supply spürbar höher lag, Januar 2024 war, als sie sich kurz vor dem Start der ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs um rund 16,4 Millionen BTC bewegte. Damals begannen langfristige Inhaber, in den durch die ETF-getriebene Rallye angestoßenen Anstiegen zu verteilen; kumulativ reduzierten sie ihre Bestände um etwa 2 Millionen BTC, als die Kurse in den darauffolgenden Monaten stiegen.
Die neuen Daten deuten darauf hin, dass ein großer Teil dieser verteilten Supply inzwischen wieder in langfristige Kohorten zurückgewandert ist. Recherchen, die CoinDesk und andere Medien zitieren, haben herausgestellt, dass sich 2026 die Supply weg von kurzfristigen Tradern hin zu langfristigen Inhabern und ETF-Fahrzeugen verlagert hat; einige Schätzungen bringen die Dominanz der LTH auf etwa drei Viertel des zirkulierenden Angebots.
Diese Neuzusammensetzung ist relevant, weil sie den frei handelbaren Float verengt. Je mehr Coins in langfristigen Händen verbleiben oder in verpackter Form in regulierte Vehikel eingebettet sind, desto weniger marginale Supply steht bereit, um neue Nachfrage zu bedienen—eine Dynamik, die in der Vergangenheit Aufwärtsbewegungen historisch verstärkt hat, sobald frisches Kapital eintrifft.
Klassisches „Smart-Money“-Akkumulationsmuster {#classic-smart-money-accumulation-pattern}
Das Muster, das CoinDesk beschreibt, ist ein Lehrbuch-Beispiel für Zyklusverhalten. In typischen Bärenmärkten oder scharfen Korrekturphasen neigen langfristige Inhaber dazu, wieder Akkumulationszyklen einzusteigen und ihre Positionen aufzustocken, während schwächere Hände kapitulieren. Genau das scheint jetzt zu passieren: Nachdem LTHs 2024 und 2025 in die ETF-getriebene Rallye hinein verkauft haben, nehmen sie erneut Coins in Phasen mit Kursdruck auf.
Analysten interpretieren steigende LTH-Supply häufig als Zeichen dafür, dass geduldiges Kapital wieder einsteigt, während eine fallende LTH-Supply auf Verteilung und potenziell Bedingungen am späten Zyklusende hindeutet. In diesem Fall spricht der Bruch eines zweieinhalbjährigen Abwärtstrends bei den LTH-Beständen dafür, dass die dominante langfristige Kohorte inzwischen kein Netto-Verkäufer mehr ist, sondern ein Netto-Käufer.
Die Verschiebung passt außerdem zu breiteren strukturellen Trends, die in früheren crypto.news-Berichten hervorgehoben wurden—darunter der Aufstieg von Spot-Bitcoin-ETFs und die Migration von Coins in institutionelle sowie langfristige Vehikel. Zusammen deuten diese Entwicklungen auf eine engere, trägere Angebotsbasis hin—selbst wenn makroökonomische Gegenwinde wie steigende US-Renditen und höhere Chancen auf eine Fed-Anhebung die kurzfristige Kursentwicklung volatil halten.
Wenn die Geschichte sich reimt, hat ein nachhaltiger Anstieg der Supply langfristiger Inhaber auf oder nahe Rekordniveau häufig späteren Bullenläufen den Weg geebnet—statt unmittelbaren Blow-off-Topps. Doch da Bitcoin bereits im Oktober 2025 ein neues Hoch um 126.000 US-Dollar markiert hat, betritt der aktuelle Zyklus Neuland—und wie sich diese Phase der „Smart-Money“-Akkumulation auflöst, könnte darüber entscheiden, ob dieses Hoch Bestand hat oder nur ein weiterer Wegpunkt wird.
