Krypto-Verbände üben Druck auf die BC aus, um die Branchenregeln mit einem Manifest und einer gerichtlichen Reaktion anzupassen

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Regulierung der Zentralbank löst Reaktionen im Krypto-Sektor aus

Die neuen Regeln der Zentralbank für den Kryptowährungsmarkt schreiten voran, lösen aber bereits bedeutende Reaktionen der Organisationen aus, die den Sektor vertreten. Verbände wie ABcripto und ABToken erklären sich solidarisch mit der Schaffung eines klareren und sichereren regulatorischen Rahmens, warnen jedoch, dass einige Punkte, insbesondere im Zusammenhang mit prudenzialen Anforderungen und Besteuerung, gegenteilige Effekte haben könnten, wie Marktkonzentration, Wettbewerbsreduzierung und zunehmende Gerichtsverfahren.

Debatte über Anforderungen an Mindestkapital

Ein zentrales Diskussionsthema betrifft die Anforderungen an das Mindestkapital und das minimale Eigenkapital, die für die Gesellschaften, die Virtuelle Asset-Dienstleistungen anbieten (SPSAVs), gelten. Der neue Rahmen der Zentralbank, der Ende letzten Jahres veröffentlicht wurde, basiert auf einer aktivitätsbezogenen Logik, die unterschiedliche Anforderungen je nach Art der Dienstleistung vorsieht, wie Vermittlung, Verwahrung oder Bewegung von Drittvermögen.

Obwohl Fortschritte in diesem Modell anerkannt werden, hat die Brasilianische Vereinigung für Tokenisierung und Digitale Assets (ABToken) ein technisches Manifest an die Zentralbank gesendet, das warnt, dass die aktuelle Kalibrierung in der Praxis zu unverhältnismäßigen Anforderungen führen könnte.

Laut der Organisation könnten die in den Normen vorgesehenen Kriterien dazu führen, dass die Kapitalanforderungen sogar bei Werten über R$ 10 Millionen liegen, selbst bei Geschäftsmodellen, die kein relevantes Kreditrisiko oder keine bedeutende Verwahrung von Vermögenswerten beinhalten. Nach Einschätzung der Vereinigung könnten diese Anforderungen die Markteintrittsbarrieren erhöhen, große Gruppen begünstigen und die Migration von Unternehmen und Nutzern in nicht überwachte Umgebungen fördern.

“Unser Ziel ist nicht, die regulatorische Strenge zu verringern, sondern die Verhältnismäßigkeit zu gewährleisten. Sehr hohe Kapitalanforderungen in der Anfangsphase des regulatorischen Rahmens könnten Innovationen behindern, den Wettbewerb einschränken und paradoxerweise Operationen außerhalb des regulierten Bereichs treiben”, erklärt Regina Pedroso, Geschäftsführerin von ABToken.

Das Dokument weist auch auf mögliche regulatorische Asymmetrien hin, indem es hervorhebt, dass traditionelle Finanzinstitute, die Aktivitäten mit virtuellen Vermögenswerten ausüben, in einigen Fällen geringere Kapitalanforderungen haben könnten als SPSAVs, selbst wenn sie ähnliche Aufgaben in Verwahrung und Vermittlung erfüllen.

In gleicher Richtung äußert die Brasilianische Vereinigung für Kryptoökonomie (ABcripto), dass sie “den prudenzialen Verstärkungsansatz als legitimes Ziel ansieht, aber bewertet, dass diese Regeln verhältnismäßig sein müssen”.

“Der Markt für Krypto-Assets ist vielfältig, mit Unternehmen unterschiedlicher Größen und Geschäftsmodelle, und sehr hohe oder einheitliche Regeln könnten den Wettbewerb einschränken, Innovationen behindern und den Markt konzentrieren”, sagte die Vereinigung.

Vorschläge für gestuftes Regime

Unter den vorgeschlagenen Maßnahmen befürwortet ABToken die Einführung eines gestuften Systems, einschließlich der Schaffung einer Kategorie von “SPSAV mit reduziertem Umfang”, mit klaren operativen Grenzen, angemessenen Governance-Anforderungen und Kapital, das dem tatsächlichen Risiko entspricht.

Die Organisation fordert außerdem, dass die Anwendung der neuen Anforderungen auf bereits tätige Unternehmen schrittweise erfolgt, unter Berücksichtigung der Übergangsfrist, die in den eigenen Normen der Zentralbank vorgesehen ist, und sich an internationalen Erfahrungen orientiert.

Kontroverse um IOF bei Kryptowährungen

Ein weiterer sensibler Punkt des neuen regulatorischen Umfelds betrifft die mögliche Besteuerung von Krypto-Assets durch die Finanztransaktionssteuer (IOF), insbesondere bei Operationen mit Stablecoins. Die Präsidentin von ABcripto hat bereits signalisiert, dass die Organisation rechtliche Schritte einleiten könnte, falls die Regierung die Erhebung per Dekret vorantreibt, ohne eine breitere gesetzgeberische Debatte.

In einer Mitteilung erkennt ABcripto die Bedeutung klarer Regeln an, um Rechtssicherheit für den Sektor und die Nutzer zu schaffen, betont jedoch, dass Stablecoins nicht mit Fiat-Währungen gleichgesetzt werden dürfen. “Der eigene Rechtsrahmen für Krypto-Assets macht deutlich, dass virtuelle Vermögenswerte nicht mit nationalen oder ausländischen Währungen verwechselt werden dürfen”, erklärt die Vereinigung. Für die Organisation schafft die Behandlung von Stablecoins als Devisengeschäfte für steuerliche Zwecke eine Interpretation, die über das Gesetz hinausgeht.

Die Vereinigung hebt außerdem hervor, dass die Einbeziehung bestimmter Operationen mit Krypto-Assets in den Devisenmarkt durch die Zentralbank regulatorischen, Überwachungs- und Kontrollzwecken dient und nicht die Schaffung eines neuen Steuerobjekts.

Zudem erinnert ABcripto daran, dass bereits “IOF auf bestimmte Punkte im Ökosystem, wie bei der Ausgabe (Minting) von Stablecoins, nur bei tatsächlicher Umwandlung traditioneller Währungen in die Reserven des Emittenten erhoben wird”.

Für ABcripto sollte jede Änderung, die die Erhebung von IOF auf Krypto-Assets ausweitet, vom Kongress verabschiedet werden, vorzugsweise durch ein ergänzendes Gesetz, um Vorhersehbarkeit und Rechtssicherheit zu gewährleisten. Die Organisation betont außerdem, die Regulierung durch die Zentralbank und das Finanzministerium genau zu verfolgen und fordert, dass sowohl prudenzielle als auch steuerliche Anforderungen das tatsächliche Risiko jeder Aktivität berücksichtigen, Übergangsphasen vorsehen und im Dialog mit dem Sektor entwickelt werden.