Bitcoin-ETFs verlieren 8,5 Milliarden R$ in vier aufeinanderfolgenden negativen Tagen

Quelle: PortaldoBitcoin Originaltitel: Bitcoin-ETFs verlieren in Folge von 4 Tagen 8,5 Milliarden R$ Original-Link: Investoren haben am Donnerstag (22) Kapital aus den Bitcoin-ETFs in den USA abgezogen, was den vierten aufeinanderfolgenden Tag von Abflüssen markiert, im Zuge zunehmender makroökonomischer und geopolitischer Volatilität.

Die Fonds verzeichneten Nettoabflüsse von 1,62 Milliarden US-Dollar (R$ 8,57 Milliarden) über vier Handelstage, eine der größten und längsten Perioden von Nettoabzügen seit der Einführung der ETFs Anfang 2024. Die Abfolge, die am 16. Januar begann, setzte sich bis Donnerstag (22) fort, während der Markt eine Reihe bedeutender Abzüge verarbeitete.

Der Verkaufsdruck begann am 16. mit einem Abfluss von 394,68 Millionen US-Dollar. Nach Montag nahmen die Abzüge zu, mit 483,38 Millionen US-Dollar am Dienstag und einem erheblichen Volumen von 708,71 Millionen US-Dollar am Mittwoch. Die Serie wurde am Donnerstag bestätigt, mit weiteren 32,11 Millionen US-Dollar an Nettoabflüssen.

Bitcoin-Basis-Trade verliert an Kraft

Das institutionelle Interesse nimmt ab, da die Rendite des Bitcoin-Basis-Trades — eine Strategie, die darauf abzielt, von der Differenz zwischen Spot-Preis und Futures-Markt zu profitieren — auf unter 5 % gefallen ist, gegenüber 17 % vor einem Jahr.

„Wenn Sie anhaltende Abflüsse bei allen liquiden Krypto-ETPs sehen, ist das meist ein Zeichen dafür, dass Hedgefonds ihre Exposure im Basis-Trade reduzieren“, sagte ein Experte. Er erklärte, dass, wenn die Strategie weniger profitabel wird, wie jetzt, dieses flexible Kapital schnell abgezogen wird.

„Hedgefonds sind nicht die einzigen Besitzer von Bitcoin-ETFs — ich vermute, sie machen etwa 10 % bis 20 % des Marktes aus —, aber sie bewegen sich schnell und können die Flüsse kurzfristig dominieren.“

Makro-Szenario dreht in Risikoaversion

Dieser Rückgang des sogenannten „Fast Money“ findet in einem makroökonomischen Umfeld der Risikoaversion statt.

Der S&P 500 eröffnete mit einem Rückgang von fast 54 Punkten nach dem Wochenende, im Zuge einer Korrektur vom Allzeithoch. Auch Bitcoin zeigte ein ähnliches Verhalten, konnte die Bewegung über 97.000 US-Dollar nicht halten und fiel deutlich ab.

Marktbeobachter weisen darauf hin, dass das fehlende Interesse großer Akteure auf den aktuellen Niveaus zum Verkaufsdruck beiträgt. Diese Bewegung spiegelt eine breitere Reduktion der Risikoexposition in institutionellen Portfolios wider.

Da Bitcoin zunehmend zu einem makroökonomischen Asset wird, folgt sein jüngster Rückgang einem Muster, das in früheren Perioden makroökonomischer Spannungen beobachtet wurde.

Derzeit warten Marktteilnehmer auf eine Veränderung der makroökonomischen Erwartungen oder auf die Rückkehr des Basis-Trades, um den Trend umzukehren.

„Eine Stabilisierung der makroökonomischen Bedingungen würde helfen, aber die unmittelbarste Variable ist die Fed. Powell’s Mandat endet im Mai, und wer ihn ersetzt, wird entscheidend sein. Eine dovishe Nominierung würde die Zinsaussichten verändern und wahrscheinlich die Risikobereitschaft zurückbringen.“

Experten fügen hinzu, dass die Rückkehr des Retail-Optimismus den Basis-Trade wieder attraktiv machen könnte, aber das langfristige Wachstum der ETFs hängt vom sogenannten „langsamen Geld“ ab, das von Finanzberatern kommt.

„Ich bin weiterhin zuversichtlich, dass wir noch in diesem Jahr neue historische Höchststände erreichen werden. Aber dieser Krypto-Bullenmarkt wird nicht wie die vorherigen sein. Wir befinden uns in einer Phase der Erschöpfung, nicht in einer Rakete!“