Entre el 29 y el 30 de enero, Bitcoin se desplomó de aproximadamente 87 000 $ a 81 000 $ en menos de 24 horas, lo que supuso una caída cercana al 7 %.
El rebote esperado nunca llegó. Por el contrario, el mercado continuó su descenso el 2 de febrero. Según los últimos datos de Gate, BTC cayó brevemente hasta los 74 500 $ en la mañana de hoy, antes de recuperarse ligeramente hasta los 77 000 $.
01 Panorama del mercado: mucho más que una simple corrección de precio
El mercado de criptomonedas a comienzos de febrero de 2026 experimentó una turbulencia que fue mucho más allá de una corrección típica. Según los primeros datos de negociación del 2 de febrero, Bitcoin descendió por debajo de los 75 000 $ antes de rebotar hasta situarse en torno a los 77 746,86 $.
Este descenso representa una caída de aproximadamente el 40 % respecto al máximo de Bitcoin en 2025. Más preocupante aún, no se observó ninguna señal de compras por pánico; en su lugar, el mercado sufrió una persistente escasez de liquidez.
Durante este periodo, más de 160 000 operadores en todo el mundo sufrieron liquidaciones. El día anterior la cifra fue incluso mayor: 420 000 traders, con liquidaciones totales de contratos que superaron los 2 500 millones de dólares en todo el mercado. La oleada de ventas no se limitó a Bitcoin; Ethereum, la segunda mayor criptomoneda, también cayó más de un 11 %, llegando brevemente hasta los 2 256 $.
Según los rastreadores de mercado, desde el máximo alcanzado en octubre de 2025, Bitcoin ha perdido cerca de 800 000 millones de dólares en capitalización bursátil, quedando fuera del top 10 de activos globales por valor.
02 Vacío de liquidez: el amplificador detrás de la caída
A diferencia de la corrección de octubre de 2025, esta caída de Bitcoin no fue provocada por un único shock sistémico. El mercado carecía de suficientes compradores para absorber la presión vendedora, lo que generó un clásico vacío de liquidez.
Tiger Research destacó en su informe que los volúmenes de negociación tanto en los mercados spot como de futuros de Bitcoin han ido disminuyendo. En un entorno de baja liquidez, incluso los shocks moderados pueden provocar oscilaciones de precio excesivas.
Los mercados tradicionales, como la renta variable y las materias primas, suelen rebotar rápidamente tras una caída inicial, pero Bitcoin no siguió ese patrón. Los analistas señalan que Bitcoin sufre simultáneamente en precio, correlación de mercado y confianza de los inversores.
Se rompió un indicador técnico clave: Bitcoin cayó por debajo del "precio realizado activo", situado cerca de los 87 000 $. Este indicador representa el coste medio de los participantes activos en el mercado. Una vez perdido este nivel, la mayoría de los operadores activos quedan en pérdidas, lo que intensifica la presión vendedora.
03 Doble impacto: el efecto combinado de las finanzas tradicionales y la incertidumbre política
Esta oleada de ventas fue alimentada por dos shocks interrelacionados que amplificaron la volatilidad del mercado.
En primer lugar, la debilidad de las acciones tecnológicas se trasladó al cripto. Los decepcionantes resultados de Microsoft en el cuarto trimestre generaron preocupación sobre una posible burbuja en las inversiones en IA, lo que provocó una fuerte caída del Nasdaq.
Como activo de alto riesgo, Bitcoin reaccionó de forma brusca. Esto pone de manifiesto cómo la correlación de Bitcoin con las tecnológicas tradicionales se refuerza en periodos de tensión.
En segundo lugar, la incertidumbre política surgió tras los cambios en la Reserva Federal. Circularon rumores de que el presidente Trump se prepara para nominar a Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed.
Warsh es considerado un halcón, ya que durante su etapa como gobernador de la Fed entre 2006 y 2011 se opuso sistemáticamente a la expansión cuantitativa. El mercado teme que, de ser nombrado, Warsh pueda endurecer la liquidez del sistema financiero.
04 Liquidaciones por apalancamiento: alimentando la espiral bajista
El exceso de apalancamiento en el mercado intensificó aún más la caída. Según Coinglass, solo el 1 de febrero se liquidaron de forma forzosa contratos cripto por más de 2 500 millones de dólares, de los cuales más del 90 % eran posiciones largas.
Estas ventas forzadas generan un círculo vicioso: la caída de precios activa liquidaciones, que provocan nuevas ventas y, a su vez, más liquidaciones. Los datos de Glassnode muestran que Bitcoin ha caído por debajo de su "True Market Mean" (actualmente en 80 500 $), algo que no ocurría desde hacía 30 meses.
Históricamente, la pérdida de este nivel técnico clave suele indicar una transición de un mercado alcista a una fase bajista de medio plazo.
05 Visión institucional: presión a corto plazo y divergencia a largo plazo
En medio de la agitación, el comportamiento de los inversores varía notablemente según su escala. Los datos de Glassnode revelan que los pequeños inversores con menos de 10 BTC llevan más de un mes vendiendo de forma sostenida.
En cambio, los "super whales" con más de 1 000 BTC han estado acumulando monedas discretamente, absorbiendo la presión vendedora de los minoristas. Sin embargo, estas compras de gran volumen no han bastado para impulsar los precios al alza, lo que pone de manifiesto la debilidad del interés comprador en el mercado actual.
Algunos analistas advierten de que la situación actual recuerda al criptoinvierno de 2022 y, si la burbuja especulativa estalla por completo, podrían producirse nuevas caídas. El CEO de CryptoQuant señala que la liquidez compradora de Bitcoin se ha agotado y la estabilización de la capitalización de mercado realizada confirma que el capital fresco necesario para sostener un ciclo alcista ha desaparecido.
06 Perspectivas: vías de recuperación y posibles puntos de inflexión
A pesar de los desafíos a corto plazo, ciertos factores estructurales siguen respaldando las perspectivas de Bitcoin a largo plazo. Tiger Research señala que las políticas regulatorias favorables al cripto están tomando forma de manera más concreta.
Permitir la inversión en criptomonedas a través de planes de jubilación 401(k) podría desbloquear hasta 10 billones de dólares en potenciales entradas de capital. Además, el rápido avance de la legislación sobre la estructura del mercado de activos digitales es una señal positiva.
Desde la perspectiva de la política monetaria, incluso si Warsh llega a presidir la Fed, se espera que el banco central mantenga una tendencia de relajación gradual. En sus columnas para el Wall Street Journal, Warsh ha abogado por una vía intermedia: recortes de tipos limitados combinados con reducción de balance.
Para los participantes del mercado, la paciencia puede ser esencial en esta fase. El CEO de CryptoQuant sugiere que el mercado podría verse abocado a un "rango de consolidación amplio" hasta que se establezca un nuevo suelo.
Perspectiva
Cuando el precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 75 000 $ el 2 de febrero, los "super whales" con más de 1 000 BTC comenzaron a acumular discretamente, absorbiendo las monedas vendidas por pánico por parte de los inversores minoristas. Estas compras a gran escala actúan como corrientes profundas en el océano: aunque no han calmado de inmediato la volatilidad superficial, dejan entrever un reposicionamiento fundamental bajo la superficie.
Mientras tanto, las tormentas invernales en Estados Unidos provocaron que la producción diaria de minería de Bitcoin cayera de 70–90 monedas a solo 30–40, con fluctuaciones del hash rate y del precio resonando al unísono en los mercados energéticos. El mercado busca un nuevo equilibrio y, cuando la liquidez finalmente regrese, quienes hayan resistido la tormenta podrían definir el panorama del próximo ciclo.
